Une montée du marché se profile alors que la baisse des taux de la Fed déclenche une hausse des petites capitalisations et des actions sensibles à l'économie

Une augmentation du marché se profile alors qu'une réduction des taux de la Fed stimule les petites capitalisations et les actions sensibles à l'économie

Wall Street déborde d'optimisme alors que les traders attendent avec impatience une éventuelle réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. La discussion se concentre sur la possibilité d'une baisse d'un demi-point (50 points de base), ce qui pourrait entraîner d'importants changements dans les stratégies d'investissement, en particulier dans les secteurs sensibles à l'économie. Cette vague de spéculation ne modifie pas seulement l'ambiance sur le parquet, mais pousse également à une réévaluation des dynamiques du marché.

L'indice Russell 2000, qui reflète les petites entreprises, a connu une hausse de 2,4 %, montrant une performance remarquable par rapport aux grandes entreprises technologiques. Ce changement indique que les petites entreprises, souvent plus vulnérables aux fluctuations économiques, pourraient être bien positionnées pour bénéficier d'un éventuel assouplissement monétaire. De la même manière, une version de l'indice S&P 500 pondérée également a surpassé l'indice traditionnel, suggérant un rallye plus large sur le marché, plus équilibré et moins dépendant des actions technologiques dominantes.

Avec une décision de la Réserve fédérale qui approche, les traders s'interrogent sur le choix de la banque centrale entre une réduction de 25 points de base, qui a une probabilité de 73 % selon l’outil FedWatch du CME Group, ou une réduction plus agressive de 50 points de base. Bien que les inquiétudes concernant l'inflation persistent, comme le reflètent les données de l'IPC d'août, un soutien croissant émerge pour la coupe plus importante, surtout compte tenu du ralentissement du marché du travail. La possibilité d'une réduction de 50 points de base a suscité des débats parmi les traders et les économistes, certains la considérant comme nécessaire pour accélérer la reprise économique.

Le potentiel d'une coupe plus significative apporte à la fois des opportunités et des risques. D'un côté, les petites entreprises, comme le montre la performance impressionnante du Russell 2000, devraient bénéficier de l'afflux d'investissement dans des secteurs sensibles aux changements de taux. D'un autre côté, une plus grande réduction pourrait signaler des préoccupations plus profondes concernant la santé globale de l'économie, notamment avec l'inflation qui demeure latente. Cela crée une dynamique complexe où le marché pourrait prospérer avec des taux plus bas, mais faire aussi face à de nouvelles pressions inflationnistes si l'action de la Fed est perçue comme trop agressive.

À l'horizon, il est largement attendu que la Fed continue de réduire les taux jusqu'en 2024, certains analystes prévoyant jusqu'à quatre baisses d'ici mi-2025, ce qui pourrait ramener les taux autour de 3,50 % - 3,75 %. Cet assouplissement graduel, bien qu'il ait pour but de soutenir la croissance économique, dépend fortement de la réduction continue de l'inflation et d'un refroidissement supplémentaire du marché du travail.

Du point de vue des investisseurs, c'est un moment de recalibrage. Bien que des taux d'intérêt plus bas soutiennent généralement les actions, la composition du rallye pourrait être cruciale. À mesure que les petites entreprises gagnent du terrain, il est possible que nous assistions à un changement loin des marchés dominés par la technologie, vers des secteurs qui profiteront le plus d'une réduction des taux. Ce pivot vers des actions sensibles à l'économie pourrait annoncer un rallye de marché plus équilibré, répartissant les gains sur un éventail plus large d'industries.

Cependant, il est essentiel de rester prudent. Bien que l'optimisme à court terme soit palpable, les traders sont parfaitement conscients de l'équilibre délicat que doit gérer la Fed. Une réduction substantielle des taux pourrait susciter des préoccupations concernant une fragilité économique sous-jacente plus profonde. Ainsi, bien que beaucoup prévoient plusieurs réductions jusqu'en 2024 et en 2025, le marché dans son ensemble reste prudemment optimiste. Le véritable test sera de savoir si la Fed peut trouver le juste équilibre, en apportant les baisses nécessaires pour favoriser la croissance sans raviver l'inflation ou signaler une panique sur le marché du travail.

Dans ce paysage en évolution, il est crucial de garder un œil attentif sur les secteurs sensibles à l'économie. À mesure que les petites entreprises et les entreprises non technologiques prennent les devants, le marché pourrait être sur le point d'une réorganisation significative. Les investisseurs feraient bien de se positionner pour bénéficier de ce potentiel changement, en adoptant une stratégie diversifiée qui capitalise à la fois sur les baisses de taux potentielles et sur les tendances économiques plus larges qui suivront. Que la Fed opte pour une réduction modérée de 25 points de base ou une réduction plus audacieuse de 50 points de base, l'impact sur différents secteurs sera profond, avec la possibilité d'un rallye plus équilibré à long terme.

Points clés

• Une forte anticipation d'une réduction des taux d'un demi-point par la Réserve fédérale est attendue dans la semaine à venir.
• Les actions sensibles à l'économie ont dépassé la performance des grandes entreprises technologiques.
• L'indice Russell 2000, reflétant les petites entreprises, a enregistré une notable hausse de 2,4 %.
• L'indice S&P 500 pondéré également a surpassé l'indice boursier traditionnel américain.
• Le rallye pourrait s'étendre à mesure que les petites entreprises gagnent du terrain sur le marché.

Analyse

La perspective imminente d'une réduction de taux d'un demi-point par la Réserve fédérale pourrait stimuler la croissance économique, bénéficiant particulièrement aux petites entreprises et aux secteurs sensibles à l'économie par rapport à la domination des géants de la technologie. Ce changement de dynamique pourrait contribuer à stabiliser la volatilité du marché tout en favorisant une reprise économique plus équilibrée. À court terme, une augmentation des investissements et de la croissance pourrait être observée dans les petites entreprises et des secteurs tels que la fabrication et le commerce de détail. À l'avenir, le rallye de marché plus large imminent pourrait réduire la dépendance vis-à-vis des grandes entreprises technologiques, favorisant ainsi l'innovation et la concurrence dans divers secteurs. Par conséquent, les investisseurs sont conseillés de diversifier leurs portefeuilles pour capitaliser sur cette tendance évolutive, optimisant potentiellement les rendements et atténuant les risques.

Le saviez-vous ?

• S&P 500 pondéré également : Cet indice attribue un poids égal à chacune des 500 entreprises du S&P 500, s'écartant de la pratique conventionnelle qui pondère par capitalisation boursière. En conséquence, les petites entreprises ont la même influence sur l'indice que les plus grandes, ce qui pourrait conduire à des caractéristiques de performance différentes par rapport à l'S&P 500 traditionnel, pondéré par capitalisation boursière.
• Indice Russell 2000 : Cet indice boursier suit la performance des 2 000 plus petites entreprises cotées en bourse dans l'indice Russell 3000, qui représente environ 98 % de la capitalisation boursière totale de toutes les actions américaines cotées. Le Russell 2000 est souvent utilisé comme référence pour évaluer la performance des actions de petite capitalisation.
• Actions sensibles à l'économie : Ces actions réagissent particulièrement aux changements dans l'économie globale, principalement dans des secteurs tels que la consommation discrétionnaire, l'industrie et la finance. Leur performance tend à s'améliorer considérablement dans des conditions économiques favorables et avec des taux d'intérêt bas, les rendant particulièrement sensibles aux ajustements de la politique monétaire, comme les baisses de taux.