Le Trésor américain inclut le Japon dans la liste de surveillance des changes en raison de ses importants excédents commerciaux et de compte courant
Le Trésor américain a inclus le Japon dans sa liste de surveillance des changes, mettant en avant des excédents commerciaux et de compte courant importants, sans pour autant le qualifier de manipulateur. Le Japon est intervenu massivement, dépensant un montant record de ¥9,8 billions (62 milliards de dollars) pour soutenir le yen face à la pression exercée par les taux d'intérêt américains élevés. La valeur du yen a diminué, se rapprochant d'un plus bas de 34 ans par rapport au dollar.
Cette situation a été exacerbée par le manque de clarté de la Banque du Japon concernant la réduction de l'achat d'obligations, laissant les traders incertains face aux éventuels changements de politique susceptibles de soutenir le yen. Malgré la pression, le yen faible a stimulé les exportations du Japon, qui ont augmenté de 13,5 % en mai, soit le taux de croissance le plus rapide depuis la fin 2022. Toutefois, cela a entraîné des coûts d'importation plus élevés, entraînant un creusement du déficit commercial de ¥1,22 billion (7,7 milliards de dollars). Les économistes notent que si le yen faible favorise les exportateurs, il entraîne également des coûts plus élevés pour les entreprises en raison des factures d'importation plus importantes. Plus de 60 % des entreprises japonaises interrogées prévoient que le yen faible aura un impact négatif sur leurs bénéfices.
Points clés à retenir
- Le Japon a été ajouté à la liste de surveillance des changes du Trésor américain en raison d'importants excédents commerciaux et de compte courant.
- Le Japon a dépensé un montant record de ¥9,8 billions (62 milliards de dollars) pour soutenir le yen en 2024.
- Le yen faible stimule les exportations du Japon de 13,5 %, mais il augmente également les coûts d'importation, ce qui creuse le déficit commercial.
Analyse
L'inclusion du Japon dans la liste de surveillance des changes du Trésor américain témoigne des préoccupations concernant la politique monétaire interventionniste du Japon. Malgré les tentatives de soutenir le yen, sa dépréciation a touché aussi bien les exportateurs que les importateurs. Si les exportations ont bondi, la hausse des coûts d'importation qui en résulte a creusé le déficit commercial, impactant la rentabilité des entreprises. Le manque de clarté de la Banque du Japon sur la réduction des achats d'obligations complique en outre les attentes du marché.
Le Saviez-Vous ?
- Excédent du compte courant : L'excédent du compte courant du Japon traduit une économie forte, un critère essentiel pour l'étiquette de manipulation des changes du Trésor américain.
- Interventions sur le marché des changes : Les dépenses massives du Japon pour soutenir le yen constituent un exemple notoire d'interventions sur le marché des changes.
- Surplus commercial bilatéral : Le important surplus commercial du Japon contribue à son inscription sur la liste de surveillance des changes du Trésor américain.