La fabrication aux États-Unis atteint un plus bas de 15 mois en octobre en raison des grèves et de l'augmentation des coûts : Ce que cela signifie pour les investisseurs et l'économie

Le secteur manufacturier américain connaît un fort déclin en octobre 2024 : ce que cela signifie pour l'économie et les investisseurs

Le secteur manufacturier américain a subi un coup dur en octobre 2024, atteignant son niveau d'activité le plus bas depuis plus d'un an. Une combinaison de facteurs, tels que les grèves de travailleurs et l'augmentation des coûts des matières premières, a poussé l'industrie à la contraction, suscitant des inquiétudes quant à son impact immédiat et futur sur l'économie globale. Malgré ces défis, les experts voient des opportunités émerger pour les investisseurs et les industries capables de s'adapter aux dynamiques de marché changeantes.

L'indice PMI manufacturier américain tombe à son plus bas niveau en 15 mois

L'Institut de gestion des approvisionnements (ISM) a rapporté que l'indice PMI manufacturier américain est tombé à 46,5 en octobre, contre 47,2 en septembre. C'est le point le plus bas depuis juillet 2023, indiquant un déclin constant de l'activité manufacturière. Un indice PMI inférieur à 50 signifie généralement une contraction, et avec cette récente baisse, le secteur continue de lutter, représentant une période prolongée de faiblesse.

Facteurs contributifs : grèves, ralentissements de production et hausse des coûts

Plusieurs facteurs clés ont conduit à ce déclin. Notamment, la grève en cours des travailleurs de Boeing, qui a stoppé la production de modèles cruciaux comme le 737 MAX, le 767 et le 777, a eu un impact substantiel sur l'indice manufacturier. Cette grève a non seulement affecté la production de Boeing, mais a aussi perturbé sa chaîne d'approvisionnement, provoquant des interruptions dans diverses industries connexes.

Les niveaux de production du secteur manufacturier ont subi un coup dur, l'indice de production passant à 46,2 en octobre contre 49,8 en septembre, reflétant les effets néfastes de la grève chez Boeing. De plus, les prix payés par les fabricants ont augmenté de manière significative, l'indice des prix des matières premières grimpant à 54,8 contre 48,3. Cela indique des pressions inflationnistes au sein du secteur, ajoutant au poids des fabricants déjà confrontés à une demande réduite et à des ralentissements opérationnels.

L'indice d'anticipation des nouvelles commandes a vu une légère augmentation, passant de 46,1 en septembre à 47,1 en octobre, mais il reste en territoire de contraction, suggérant que la demande pour les biens manufacturés n'a pas encore pleinement redémarré. L'emploi dans le secteur reste également faible, avec l'indice de l'emploi à un faible 44,4, malgré une légère amélioration par rapport à 43,9 en septembre.

Signaux contradictoires : dépenses des consommateurs vs. faiblesse manufacturière

Bien que les données PMI peignent un tableau sombre, des signes montrent que la faiblesse du secteur manufacturier pourrait être quelque peu exagérée. Les dépenses des consommateurs pour les biens ont monté à leur rythme le plus rapide en un an et demi au cours du troisième trimestre, indiquant une demande robuste malgré les vents contraires de la fabrication. De plus, l'indice PMI manufacturier global de S&P, une mesure alternative, a montré une légère amélioration, passant de 47,3 en septembre à 47,8 en octobre, suggérant une modération dans le rythme de la baisse.

La combinaison de fortes dépenses des consommateurs et d'une baisse modérée de l'activité manufacturière présente un scénario complexe, où la résilience économique sous-jacente pourrait éventuellement conduire à une stabilisation dans le secteur.

Opinions d'experts sur l'état de la fabrication américaine

Des experts de l'industrie ont commenté les récents développements, apportant leur éclairage sur la contraction actuelle. Timothy Fiore, président du comité de l'enquête sur les affaires manufacturières de l'ISM, a souligné que le secteur manufacturier est en contraction depuis sept mois consécutifs, avec les livraisons des fournisseurs étant le seul sous-indice en territoire d'expansion. Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a noté que même si le secteur reste en contraction, le rythme de la baisse semble ralentir, avec une légère hausse de l'indice PMI en octobre.

Ces analyses d'experts soulignent que bien que le secteur fasse face à des défis importants, il pourrait y avoir un chemin vers la reprise si les pressions inflationnistes s'apaisent et que les conflits de travail sont résolus.

Prévisions : tendances futures, opportunités et défis pour le secteur manufacturier

Le déclin d'octobre 2024 n'est pas seulement un instantané des luttes actuelles ; il a des implications significatives pour les investisseurs, les parties prenantes et l'économie globale. Ci-dessous, nous explorons les impacts et opportunités prédits à court et long terme.

1. Impact économique immédiat et sentiment du marché

La chute de l'indice PMI à 46,5 devrait signaler un ralentissement de la croissance du PIB, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue sur les marchés boursiers, en particulier pour les actions industrielles et manufacturières. Les investisseurs pourraient se tourner vers des actifs plus défensifs tels que les services publics et les produits de consommation, anticipant des corrections de marché à court terme. Cependant, il y a aussi un potentiel pour des baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale en réponse au ralentissement manufacturier, ce qui pourrait soutenir des secteurs sensibles aux taux d'intérêt comme la technologie et l'immobilier.

2. Parties prenantes clés : gagnants et perdants

Grands fabricants et fournisseurs : L'arrêt de la production chez Boeing souligne la vulnérabilité des chaînes d'approvisionnement, surtout en période de conflits de travail. Les fournisseurs dépendants de Boeing sont susceptibles de voir leurs revenus diminuer. Cependant, cette perturbation pourrait aussi créer des opportunités pour de plus petits fabricants ou ceux spécialisés dans l'automatisation pour combler les lacunes de la chaîne d'approvisionnement.
Marché du travail et travailleurs : L'indice de l'emploi manufacturier montre que l'embauche reste faible, et les entreprises peuvent hésiter à élargir leur personnel en raison des conditions incertaines. Cela pourrait entraîner des pressions sur les salaires, des licenciements et une baisse des dépenses des consommateurs, freinant potentiellement la reprise économique.
Fournisseurs et producteurs de matières premières : Avec la hausse des prix des matières premières, les fournisseurs de matières premières pourraient bénéficier à court terme. Cependant, les fabricants en aval pourraient faire face à des marges bénéficiaires en diminution, entraînant potentiellement des hausses de prix pour les consommateurs et contribuant à une inflation plus large.

3. Tendances de marché à long terme : automatisation, relocalisation et impacts ESG

Automatisation et transformation numérique : La combinaison de l'augmentation des coûts de travail et des matières pourrait accélérer les investissements dans l'automatisation. Les technologies comme la robotique, l'intelligence artificielle et les solutions de fabrication avancées devraient connaître une adoption accrue alors que les entreprises s'efforcent de maintenir leur rentabilité dans un contexte de coûts élevés.
Relocalisation et diversification de la chaîne d'approvisionnement : Les perturbations en cours servent de catalyseur pour les initiatives de relocalisation et la diversification des chaînes d'approvisionnement. Les fournisseurs nationaux devraient en bénéficier dans le cadre des efforts de localisation de la production, réduisant la dépendance à la fabrication à l'étranger et renforçant la stabilité régionale des chaînes d'approvisionnement.
Initiatives ESG sous pression : Les objectifs de durabilité peuvent connaître des revers temporaires alors que les entreprises se concentrent sur le contrôle des coûts plutôt que sur les cibles environnementales. Bien que l'ESG reste une priorité à long terme, la pression économique sur les fabricants pourrait retarder les progrès dans les investissements verts.

4. Implications mondiales : dynamiques commerciales et monétaires

Le ralentissement de la fabrication américaine pourrait avoir un impact sur le commerce mondial, en particulier pour les pays qui sont de grands fournisseurs pour les États-Unis. Avec un potentiel déclin de la valeur du dollar, les marchés émergents avec une dette libellée en dollars pourraient connaître un certain soulagement, tandis que de nouvelles dynamiques commerciales pourraient émerger alors que les États-Unis cherchent à réduire les risques de la chaîne d'approvisionnement.

5. Stratégies d'investissement et prédictions

Investissements défensifs : Les investisseurs pourraient se tourner vers des secteurs défensifs comme les produits de consommation, la santé et les services publics, qui sont traditionnellement moins affectés par les cycles économiques.
Automatisation et fabrication avancée : Les entreprises spécialisées dans l'automatisation, l'IA et la robotique pourraient connaître une croissance significative alors que les fabricants cherchent à réduire leurs coûts d'exploitation. Cette tendance positionne les entreprises de technologie industrielle et les fabricants de semi-conducteurs comme des investissements à long terme attrayants.
Marché obligataire et immobilier : Des baisses potentielles des taux d'intérêt pourraient entraîner des rallyes sur le marché obligataire et rendre l'immobilier—particulièrement les propriétés logistiques et industrielles—attrayant pour les investisseurs, compte tenu de la relocalisation potentielle et de la diversification des chaînes d'approvisionnement.
Actifs protégés contre l'inflation : La hausse des coûts des matières premières suggère que les pressions inflationnistes pourraient persister, ce qui rendrait les produits de base, les actions énergétiques et les titres protégés contre l'inflation des couvertures intéressantes pour les investisseurs.

Conclusion

La baisse d'octobre 2024 dans le secteur manufacturier américain présente à la fois des défis et des opportunités. Bien que les perspectives immédiates indiquent une lutte prolongée, il existe des signaux de stabilisation potentielle, surtout si l'inflation se calme et que les conflits de travail sont résolus. Les investisseurs ont des opportunités de se positionner stratégiquement dans l'automatisation, les actifs protégés contre l'inflation et les secteurs défensifs pour naviguer dans les incertitudes à venir. En fin de compte, la résilience du secteur dépendra de sa capacité à s'adapter rapidement aux conditions économiques évolutives, aux avancées technologiques et aux dynamiques changeantes de la chaîne d'approvisionnement.