Des créations d'emplois aux États-Unis attisent le débat sur les hausses de taux de la Fed
Le marché du travail connaît une forte croissance, relançant le débat sur la hausse des taux par la Fed
En mai, le marché du travail aux États-Unis a enregistré une croissance inattendue de 272 000 emplois, dépassant les prévisions. Cette forte croissance a relancé un nouveau débat parmi les responsables de la Réserve fédérale concernant la nécessité de nouvelles hausses de taux. Le marché de l'emploi vigoureux, associé à une augmentation de 4,1 % des salaires horaires moyens suivie d'une baisse de trois mois, a rendu plus complexe l'approche de la Fed en matière de contrôle de l'inflation. Les solides chiffres de l'emploi ont incité à une réévaluation des attentes de réduction des taux, entraînant la vente de bons du Trésor et le renforcement du dollar alors que les traders réajustent leurs perspectives d'avenir.
Points clés à retenir
- La croissance inattendue de l'emploi en mai et le débat qui en résulte pourraient influer sur la politique actuelle de taux de la Fed et les hausses de taux futures.
- L'augmentation des salaires horaires moyens a compliqué la stratégie de contrôle de l'inflation de la Fed.
- La vente de bons du Trésor et le renforcement du dollar indiquent une baisse des attentes de réduction des taux.
- Les discussions s'intensifient parmi les responsables de la Fed concernant l'exactitude du taux neutre et la question de savoir si les taux actuels sont suffisamment restrictifs.
- Bien que certains économistes restent optimistes quant à de futures réductions de taux, les anticipations de marché concernant les réductions de taux de la Fed ont diminué.
Analyse
Cette croissance inattendue de l'emploi, associée à l'escalade des salaires, a complexifié la stratégie d'inflation de la Fed, obligeant à réévaluer les projections de hausses de taux. Par conséquent, il y a eu une vente de bons du Trésor, amplifiant la force du dollar. Le vif débat sur le décalage du taux neutre pendant la pandémie suggère la possibilité de politiques monétaires plus restrictives. Malgré l'amélioration des anticipations de marché concernant les réductions de taux, l'affaiblissement de la demande d'emploi et le ralentissement général de l'économie pourraient éventuellement préparer la voie à de futures réductions, ayant un impact direct sur la stabilité économique mondiale et les instruments financiers.
Saviez-vous que?
- Taux neutre : Il s'agit du taux d'intérêt théorique qui ne stimule ni ne restreint la croissance économique, en maintenant une inflation stable. Les banques centrales s'y réfèrent comme référence pour ajuster leurs politiques monétaires. Lorsque le taux réel tombe en dessous du taux neutre, il stimule l'économie, et inversement, il la restreint lorsqu'il le dépasse.
- Vente de bons du Trésor : Cela fait référence à une baisse de la demande et/ou à une augmentation de l'offre de bons du Trésor américains, ce qui entraîne généralement une baisse de leurs prix. Cela se produit typiquement lorsque les investisseurs anticipent des taux d'intérêt plus élevés, ce qui rend les obligations existantes moins attractives en raison de taux plus élevés.
- Stratégie de contrôle de l'inflation de la Réserve fédérale : La Fed utilise des outils de politique monétaire tels que l'ajustement des taux d'intérêt et le contrôle de l'offre de monnaie pour influencer l'inflation. Une augmentation des t