L'inflation aux États-Unis diminue légèrement en septembre : la Fed fait face à des décisions difficiles avant les élections

Tendances de l'inflation en septembre

En septembre, l'inflation américaine était de 2,4 %, une légère baisse par rapport à 2,5 % en août. Bien que cette diminution marque six mois consécutifs de baisse de l'inflation, elle est légèrement supérieure aux 2,3 % attendus. L'inflation de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a augmenté à 3,3 %, dépassant la prévision des économistes de 3,2 %. La hausse de l'inflation de base, principalement due aux coûts de logement, suscite des inquiétudes quant à la stabilisation des prix dans des domaines clés.

L'inflation mensuelle est restée inchangée à 0,2 %, conforme au chiffre d'août. Les principaux contributeurs à la pression inflationniste incluent l'alimentation et le logement, avec une baisse notable des prix de l'énergie de 1,9 % pendant la même période. L'inflation liée au logement, qui fait référence aux coûts associés à l'habitat, a augmenté de 0,2 %, marquant un ralentissement par rapport à l'augmentation de 0,5 % observée en août.

Prochaines étapes de la Réserve fédérale

La Réserve fédérale est maintenant dans une position critique alors qu'elle évalue sa stratégie de politique monétaire à la lumière des dernières données sur l'inflation. Les marchés prévoient de plus en plus une probabilité de 90 % d'une réduction de taux d'un quart de point en novembre, contre 80 % avant la publication des données de septembre. Cela suivrait la baisse de taux plus importante que prévu le mois dernier. Cependant, la persistance de l'inflation de base pourrait compliquer la prise de décision de la Fed.

Les hauts responsables de la Réserve fédérale expriment leur avis sur la question. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a exprimé un point de vue plutôt serein, minimisant les préoccupations concernant l'inflation.

Le président de la Fed de New York, John Williams, a fait écho à ce sentiment, déclarant que les politiques monétaires actuelles sont bien placées pour guider l'économie américaine vers un "atterrissage en douceur", un scénario où l'inflation diminue sans perturber le marché de l'emploi. Pendant ce temps, les projections de la Fed signalent d'autres baisses de taux, potentiellement deux réductions d'un quart de point d'ici la fin de l'année, comme l'a suggéré le président de la Fed, Jay Powell.

Réactions des marchés financiers

Le dernier rapport sur l'inflation a suscité des réactions notables sur les marchés financiers. Le rendement des bons du Trésor à deux ans a chuté de 0,06 point de pourcentage, se stabilisant à 3,96 %, alors que les investisseurs assimilent les implications des données sur l'inflation et anticipent des baisses de taux. Pendant ce temps, l'indice S&P 500 a montré des baisses au début mais a récupéré pour se stabiliser à la clôture de la journée. Ces mouvements de marché reflètent un optimisme prudent, les investisseurs surveillant attentivement les tendances de l'inflation et les prochaines actions de la Réserve fédérale.

Marché du travail reste solide malgré les préoccupations sur l'inflation

Bien que les données sur l'inflation montrent une amélioration progressive, le marché du travail américain reste robuste. Le rapport sur l'emploi de septembre a dépassé les attentes, avec 254 000 nouveaux emplois créés, ce qui a contribué à une baisse du taux de chômage à 4,1 %. Cette force du marché du travail est devenue une arme à double tranchant pour la Fed, car les pressions salariales d'un marché du travail tendu pourraient continuer à alimenter l'inflation, compliquant les efforts pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la Fed.

Cependant, les dernières données sur les demandes de chômage peignent un tableau différent, avec les demandes de chômage augmentant à 258 000, près de 30 000 de plus que prévu. Cela représente la plus forte augmentation hebdomadaire depuis août 2023, soulevant des questions sur le fait que le marché du travail pourrait commencer à montrer des signes de faiblesse dans les mois à venir.

Implications politiques des données économiques

Les chiffres de l'inflation et du chômage arrivent à un moment crucial, avec l'élection présidentielle américaine qui se déroulera dans quelques semaines, le 5 novembre. La vice-présidente Kamala Harris, qui brigue un second mandat, fait face à une pression croissante de la part des électeurs frustrés par l'augmentation du coût de la vie. La campagne de Trump a saisi ces données économiques pour alerter sur les risques économiques potentiels si Harris est réélue, suggérant qu'un changement de direction pourrait être nécessaire pour orienter l'économie dans une autre direction.

Les élections à venir pourraient injecter davantage de volatilité sur les marchés, alors que des changements de politiques sous une nouvelle administration pourraient impacter des secteurs allant de l'infrastructure à la défense.

Experts divisés sur la voie à suivre de la Fed

Les chiffres d'inflation légèrement plus élevés que prévu ont suscité un débat parmi les économistes et les analystes de marché sur les prochaines étapes de la Réserve fédérale. Bien que beaucoup pensent que la Fed poursuivra ses réductions de taux, d'autres restent prudents. Certains experts soutiennent que l'inflation, en particulier dans des domaines comme les coûts de logement, pourrait rester persistante, rendant les baisses de taux prématurées. Ils avertissent que l'inflation pourrait rebondir si les pressions salariales dues à un marché du travail solide continuent, forçant potentiellement la Fed à retarder ou reconsidérer d'éventuelles réductions futures des taux.

D'un autre côté, plusieurs analystes prédisent que la Fed continuera sa trajectoire de réduction des taux jusqu'en 2025, particulièrement si le marché du travail commence à se détériorer. Alors que le débat se poursuit, les investisseurs doivent naviguer dans un paysage économique incertain.

Perspectives économiques : prédictions et possibilités

À l'avenir, plusieurs scénarios pourraient façonner l'économie américaine :

1. Inflation persistante : Malgré les baisses de taux, l'inflation pourrait soudainement augmenter en raison de chocs énergétiques ou de pressions salariales, conduisant la Fed à inverser sa décision et à augmenter à nouveau les taux d'ici mi-2025.

2. Stagflation : La croissance économique pourrait ralentir tandis que l'inflation resterait obstinément élevée en raison de problèmes d'approvisionnement persistants, créant un environnement de stagflation rare qui pénalise les secteurs de consommation mais profite aux matières premières et à l'or.

3. Choc politique : Les élections à venir pourraient injecter de l'incertitude sur les marchés, les changements de politique potentiels affectant des secteurs tels que l'infrastructure et la défense, entraînant une volatilité significative sur le marché.

4. Rallye technologique : Des taux d'intérêt plus bas pourraient alimenter la croissance continue du secteur technologique, en particulier dans des domaines comme l'intelligence artificielle et les énergies renouvelables, alors que les politiques gouvernementales mettent de plus en plus l'accent sur l'innovation.

5. Boom immobilier : Avec la baisse des coûts d'emprunt due aux baisses de taux, un nouveau boom immobilier pourrait émerger, stimulant l'investissement immobilier et faisant grimper les actions du secteur de la construction. Cependant, cela pourrait également raviver l'inflation dans le secteur immobilier.

6. Surge de matières premières : L'instabilité géopolitique ou des perturbations liées au climat pourraient entraîner une augmentation des prix des matières premières, en particulier dans les secteurs de l'énergie et de l'agriculture. Cela pourrait pousser les prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril, impactant l'inflation à l'échelle mondiale.

Alors que la Réserve fédérale navigue dans ces eaux incertaines, l'équilibre entre le contrôle de l'inflation et le soutien à la croissance économique restera un point focal pour les décideurs, les investisseurs et les électeurs.