FMI : La croissance économique des États-Unis progresse, menant les nations du G7 avec résilience et innovation

Les États-Unis à la Tête de la Croissance Économique Mondiale

Selon le FMI, l'économie américaine devrait croître de 2,5 % au quatrième trimestre de 2024, une augmentation notable par rapport à la prévision précédente de 2,0 % faite en juillet. Cela suit une impressionnante croissance de 3,2 % en 2023, plaçant les États-Unis comme le leader parmi les nations du G7. En 2025, la croissance américaine devrait se modérer légèrement à 1,9 %, mais elle reste supérieure aux prévisions de la plupart des autres économies avancées.

À l'échelle mondiale, la croissance économique devrait atteindre 3,3 % en 2024. Cependant, les économies avancées, y compris la zone euro et la Chine, accusent un retard par rapport aux États-Unis. Par exemple, la croissance de la Chine devrait ralentir à 4,5 % en 2024, après une baisse par rapport à 5,4 % en 2023. La zone euro est prévue pour croître modestement de 1,2 % en 2024, après une faible croissance de 0,2 % cette année.

Facteurs Clés Derrière le Succès des États-Unis

Plusieurs éléments ont été déterminants pour la croissance de l'économie américaine :

Tendances d'Investissement : Les États-Unis ont montré une augmentation notable des investissements, en particulier dans les secteurs non résidentiels. La formation brute de capital fixe devrait augmenter de 4,5 % en 2024, soit trois fois plus que la moyenne des autres économies avancées. La croissance moyenne de l'investissement de 2016 à 2025 aux États-Unis est projetée à 3,3 %, contre seulement 2,3 % pour d'autres nations développées. À titre de comparaison, l'Allemagne connaît une baisse des dépenses d'investissement, avec une chute projetée de 2,7 % en 2024.

Avantages Énergétiques : Les États-Unis bénéficient d'un marché de l'énergie concurrentiel, en particulier par rapport à l'Europe. Depuis 2020, les États-Unis sont exportateurs nets de pétrole, avec un meilleur contrôle des prix même face à des défis mondiaux comme la crise en Ukraine. En revanche, les pays de l'Union européenne paient actuellement deux à trois fois plus pour l'électricité et jusqu'à cinq fois plus pour le gaz naturel par rapport aux États-Unis, offrant ainsi un avantage compétitif significatif aux fabricants américains.

Moteurs de Croissance : Les moteurs clés de la croissance américaine incluent une forte consommation des ménages, une augmentation de l'investissement non résidentiel, des salaires réels en hausse et des gains de productivité solides. Le pays a également tiré parti d'investissements stratégiques dans l'énergie verte et les infrastructures, attirant un intérêt significatif des investisseurs. Cette tendance représente un changement dramatique par rapport à la stagnation des investissements de la période 2006-2015, où la croissance des investissements aux États-Unis était comparable à celle des autres économies avancées à seulement 1,2 % par an.

Tendances et Risques de Croissance Mondiale

Alors que l'économie mondiale devrait croître de 3,3 % en 2024, les économies avancées devraient croître à un rythme plus lent. Les prévisions de croissance pour les économies avancées s'élèvent à 1,9 % en 2024 et 1,7 % en 2023. La Chine, face à un léger abaissement, devrait croître de 4,5 % en 2024 et de 4,7 % en 2025, en baisse par rapport à la croissance de 5,4 % qu'elle a connue en 2023. La trajectoire de croissance de la zone euro reste également terne, avec seulement une augmentation de 1,2 % prévue en 2024.

Impact Potentiel sur le Marché et Rôle de la Réserve Fédérale

Les analystes suivent de près comment la politique monétaire de la Réserve Fédérale impactera les marchés. Les actions américaines, en particulier le S&P 500, devraient bénéficier si la Fed continue son cycle de baisse des taux sans déclencher de récession. Les données historiques montrent que le S&P 500 a tendance à bien performer lors des baisses de taux dans des environnements non récessionnaires. Cependant, la situation pourrait évoluer si la croissance ralentit plus fortement ou si les risques de récession augmentent.

Sur le marché obligataire, les rendements des bons du Trésor ne devraient pas voir de rallye substantiel sans récession, car la plupart des gains sont déjà reflétés dans les prix actuels. Cela suggère un certain degré d'incertitude sur le marché, surtout que de nombreux experts anticipent un "atterrissage en douceur" pour l'économie américaine plutôt qu'un important ralentissement.

Spéculations sur les Développements Économiques Futurs

Renaissance de la Fabrication : Au cours des cinq prochaines années, une reprise partielle de la fabrication américaine pourrait avoir lieu, en particulier dans les secteurs énergivores. Ce changement, parfois appelé "reverse globalization", pourrait encourager un investissement direct étranger (IDE) accru dans les industries américaines, notamment en provenance de pays qui revoient leur dépendance aux chaînes d'approvisionnement asiatiques.

Dynamiques des Taux d'Intérêt et Défis de la Réserve Fédérale : La Réserve Fédérale fait face à un acte d'équilibriste délicat. Si les taux sont abaissés trop rapidement, cela pourrait comporter des risques de bulles d'actifs, en particulier sur les marchés des actions. D'un autre côté, des baisses de taux insuffisantes pourraient freiner la croissance future. Étant donné les signes contradictoires—forte consommation des ménages d'une part et incertitudes mondiales de l'autre—la Fed est susceptible d'osciller entre des positions accommodantes et restrictives. De plus, des tensions géopolitiques imprévues ou des problèmes internes pourraient inciter un changement de stratégie.

L'Orientation du Dollar : Le dollar devrait conserver sa force à court terme, en partie parce que d'autres banques centrales majeures abaissent également leurs taux. Cependant, un ralentissement économique plus marqué que prévu pourrait conduire à des baisses de taux plus importantes, diminuant l'avantage de rendement du dollar et provoquant potentiellement une dépréciation par rapport à d'autres devises. Ce scénario pourrait également entraîner des pressions inflationnistes accrues dues à des coûts d'importation plus élevés.

Une Renaissance de l'Énergie Verte et de la Technologie : L'augmentation des investissements dans des projets d'énergie verte et d'infrastructure pourrait déclencher une nouvelle ère de croissance technologique aux États-Unis. À mesure que les capitaux affluent vers les sources d'énergie renouvelable, les réseaux intelligents et les infrastructures de véhicules électriques, un second essor technologique semble probable—cette fois centré sur des infrastructures tangibles plutôt que sur des logiciels et des plateformes numériques. Cela pourrait conduire à la montée de nouvelles entreprises « licornes » dans le secteur de la technologie verte, rappelant le boom technologique du début des années 2000.

Conclusion

Les dernières prévisions économiques du FMI soulignent une solide perspective de croissance à court terme pour les États-Unis, soutenue par des investissements forts, des avantages énergétiques et une consommation des ménages. Bien que les incertitudes mondiales et les défis politiques présentent des risques, la résilience économique générale, combinée à des investissements significatifs dans les infrastructures et les énergies vertes, offre une base solide pour l'optimisme. Néanmoins, les participants au marché demeurent prudents, en particulier concernant les politiques de la Réserve Fédérale, les risques mondiaux et les changements potentiels dans les tendances de productivité. Les prochaines années pourraient voir les États-Unis consolider leur position de leader économique mondial, avec un renouveau de la fabrication et une révolution technologique verte à l'horizon.