Le dollar américain s'effondre alors que la course serrée Trump-Harris alimente l'incertitude du marché

Dynamiques électorales et réactions du marché

La course serrée entre Donald Trump et Kamala Harris a un impact notable sur les marchés financiers. Des sondages récents, comme celui du Des Moines Register, indiquent un soutien pour Harris supérieur aux attentes, réduisant l'avance de Trump dans des zones clés. Ces résultats de sondage ont provoqué des ajustements importants sur le marché, les investisseurs recalibrant leurs attentes en fonction des cotes qui se resserrent.

Les marchés de paris reflètent ce scénario évolutif, avec les cotes de victoire de Trump chutant de 64 % à 58 % sur Kalshi et de 67 % à 59 % sur Polymarket. Le changement des cotes électorales a entraîné des mouvements notables sur le marché, en particulier dans les évaluations de devises, les traders intégrant de plus en plus les risques de tarifs douaniers agressifs si Harris remporte l'élection.

Impact de la politique commerciale et dépréciation du dollar

L'un des moteurs clés de l'activité récente du marché est l'impact potentiel sur la politique commerciale américaine. Sous la présidence de Trump, les tarifs sur les importations étaient une caractéristique emblématique, contribuant à une "prime Trump" qui a renforcé le dollar d'environ 3 %. Cependant, à mesure que les perspectives de Harris s'améliorent, les marchés commencent à réduire cette prime. Les investisseurs prennent en compte la possibilité de tarifs réduits sous une administration Harris, contribuant à la dépréciation récente du dollar.

Goldman Sachs a indiqué que les changements sur les marchés des changes (FX) reflètent une préoccupation réduite concernant les tarifs douaniers. Cette attente évolutive pousse le dollar à la baisse par rapport à d'autres grandes devises. L'indice du dollar a récemment chuté de 0,6 %, sa plus forte baisse en un jour depuis septembre, tandis que l'euro a augmenté de 0,6 % pour atteindre 1,09 $.

Mouvements actuels du marché

• Dollar américain et rendements des obligations : Le dollar a faibli, chutant de 0,6 % par rapport à un panier de devises majeures. Les rendements des obligations ont également connu des baisses, avec le rendement à 2 ans tombant de 0,06 point de pourcentage à 4,14 %, et celui à 10 ans chutant de 0,08 point de pourcentage à 4,28 %. Cette baisse indique que les investisseurs recherchent des actifs plus sûrs face à une incertitude accrue.

• Peso mexicain : Le peso mexicain s'est renforcé de 1,4 % pour atteindre 20,02 par dollar, reflétant une réduction des craintes concernant les tensions commerciales potentielles sous une présidence Harris. La hausse du peso illustre l'optimisme selon lequel la prochaine administration pourrait favoriser une relation commerciale plus coopérative.

• Bitcoin et actions de Trump Media : Le Bitcoin a chuté de 1,3 %, signalant des attentes diminuées quant à une position favorable pour les cryptomonnaies si Harris gagne. De plus, l'action Trump Media a baissé de 3,1 %, reflétant potentiellement une confiance du marché diminuée dans le succès électoral de Trump.

Perspectives d'experts sur les réactions du marché

• Certains analystes du marché affirment avec force que la "prime Trump" dans le dollar, qu'ils évaluent à 3 % de sa valeur, s'effondrera inévitablement si Harris gagne. Ces experts expriment leur certitude que d'importantes faiblesses du dollar sont à prévoir dans ce scénario.

• Plusieurs stratèges d'investissement ont fortement réduit leur exposition aux "trades Trump", déclarant que le positionnement du marché était totalement déconnecté de la réalité des sondages. Ils estiment que les investisseurs ont été trop optimistes quant aux chances de Trump et prédisent un retournement brusque à venir.

• Les experts économiques insistent sur le fait que les marchés sous-estiment très fortement l'importance du contrôle du Congrès. Ils soutiennent que d'importantes quantités de capitaux d'investissement sont gelées en raison de l'incertitude politique, notamment autour de la loi sur la réduction de l'inflation et des impôts des sociétés. À leur avis, cette paralysie politique pose un risque bien plus important que la plupart des investisseurs ne le réalisent.

Facteurs clés affectant le sentiment du marché et les prévisions

1. Dynamiques électorales et volatilité des devises

La tendance à l'affaiblissement du dollar est directement liée à l'incertitude entourant l'élection. À mesure que Harris gagne du soutien dans des États critiques, les participants au marché intègrent des changements possibles dans les politiques commerciales et économiques américaines. Si Harris gagne, les analystes prévoient une diminution progressive du dollar, notamment par rapport à des devises comme l'euro et les devises des marchés émergents liées au commerce. En revanche, une victoire de Trump pourrait entraîner un pic temporaire du dollar en raison d'un nationalisme économique renforcé et de menaces tarifaires.

2. Impact sur le commerce mondial et les devises des marchés émergents

La récente force du peso mexicain signale que les marchés espèrent une réduction des tensions commerciales avec une présidence Harris. Les devises des marchés émergents, en particulier celles sensibles à la politique commerciale américaine, pourraient bénéficier si Harris s'oriente vers une plus grande stabilité dans les relations commerciales. Pendant ce temps, une victoire de Trump pourrait réintroduire des tensions commerciales, exerçant une pression sur ces devises et créant davantage de volatilité.

3. Impact des politiques nationales sur les investissements des entreprises

L'incertitude autour de la loi sur la réduction de l'inflation et de la politique fiscale des entreprises a affecté le sentiment des investisseurs. Harris pourrait privilégier les infrastructures et l'énergie propre, déplaçant potentiellement les investissements des secteurs technologiques à forte croissance vers des secteurs cycliques et industriels. En revanche, les politiques de Trump se concentreraient probablement sur des réductions d'impôts, alimentant les secteurs technologiques et financiers tout en maintenant les impôts des entreprises à un niveau bas.

4. Réductions des taux de la Réserve fédérale et risques d'inflation

La Réserve fédérale devrait réduire les taux de 0,25 % peu après l'élection, quel qu'en soit le résultat. Cependant, les implications pour la politique monétaire varieront selon le gagnant. Une victoire de Trump pourrait inciter la Fed à maintenir les taux en raison des pressions inflationnistes potentielles, tandis que Harris pourrait s'aligner avec des réductions graduelles des taux, favorisant les actifs à revenu fixe.

5. Actifs risqués : Cryptomonnaies et actions technologiques

Une victoire de Harris pourrait introduire davantage de défis réglementaires pour les actifs spéculatifs tels que les cryptomonnaies, qui ont prospéré sous la position de déréglementation de Trump. En revanche, une victoire de Trump pourrait renforcer le soutien pour des actifs à haut risque comme le Bitcoin et certaines actions technologiques, en raison des anticipations de déréglementation et de réductions d'impôts.

Conclusion : Naviguer dans l'incertitude du marché

Le récent affaiblissement du dollar est un reflet direct de la course présidentielle qui se resserre, alors que les marchés s'ajustent aux changements de politique possibles associés à chaque candidat. Une victoire de Harris pourrait signaler un changement vers la stabilité, potentiellement bénéfique pour les marchés émergents et des secteurs tels que les infrastructures et l'énergie propre. En revanche, une victoire de Trump pourrait renforcer le dollar initialement, entraînant une plus grande volatilité, en particulier dans les secteurs axés sur le commerce et la technologie.

Pour les investisseurs, l'enjeu est de se préparer à une volatilité accrue à court terme et d'aligner les portefeuilles sur de possibles changements à long terme. Se couvrir contre les risques de change, se concentrer sur les secteurs susceptibles de prospérer sous les candidats respectifs, et surveiller la politique de la Réserve fédérale seront des stratégies cruciales pour naviguer dans ce paysage politique imprévisible.