United Airlines prospère malgré une réduction de sa capacité de sièges : le PDG Scott Kirby attribue la croissance des bénéfices à une stratégie de restriction
22 janvier 2025 – Dans une audacieuse stratégie, United Airlines a enregistré une forte croissance de sa rentabilité en réduisant intentionnellement sa capacité de sièges sur le marché américain. Le PDG Scott Kirby a annoncé mercredi que cette restriction calculée avait non seulement stimulé la croissance des bénéfices, mais avait également consolidé les perspectives solides de la compagnie aérienne pour 2025. Cette approche intervient à un moment où l’ensemble du secteur aérien américain connaît un changement important des volumes de vols et de la dynamique des prix.
Ce qui s’est passé
United Airlines a annoncé des résultats exceptionnels au quatrième trimestre 2024, dépassant les attentes de Wall Street avec un bénéfice net de 1 milliard de dollars et un chiffre d’affaires total de 14,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 7,8 % par rapport à la même période de 2023. Le PDG Scott Kirby attribue ce succès à la décision stratégique de la compagnie aérienne de réduire sa capacité de sièges intérieurs d’environ 3 % au quatrième trimestre 2024. Malgré l’exploitation de 145 vols principaux de plus par jour en 2024 par rapport à 2023, la réduction globale de la disponibilité des sièges a entraîné une hausse des prix des billets et une amélioration de la rentabilité.
Cette stratégie s’inscrit dans les tendances générales du secteur, car des concurrents comme Delta Air Lines ont également reconnu les avantages de limiter l’ajout de sièges, qualifiant la restriction de capacité du secteur de contexte « constructif ». Les coûts d’exploitation élevés dans les principaux hubs tels que New York, Chicago, Los Angeles et San Francisco ont dissuadé les transporteurs à bas prix, permettant aux compagnies aériennes traditionnelles comme United de se concentrer sur les marchés rentables où elles détiennent des avantages concurrentiels.
Principaux points à retenir
- Croissance des bénéfices grâce à la réduction de la capacité : la diminution intentionnelle de la capacité de sièges d’United Airlines a entraîné une augmentation des prix des billets et une rentabilité accrue.
- Solides performances financières : le quatrième trimestre 2024 a enregistré un bénéfice net de 1 milliard de dollars et un chiffre d’affaires de 14,7 milliards de dollars, soit une croissance de 7,8 % d’une année sur l’autre.
- Restriction de la capacité à l’échelle du secteur : plusieurs compagnies aériennes réduisent les ajouts de sièges, stabilisant ainsi la rentabilité du secteur.
- Concentration stratégique sur le marché : les coûts d’exploitation élevés dans les principaux hubs ont poussé les transporteurs à bas prix vers des routes moins rentables, ce qui profite aux compagnies aériennes traditionnelles.
- Perspectives positives pour 2025 : United prévoit une croissance continue des bénéfices avec un bénéfice ajusté par action compris entre 0,75 et 1,25 $ au premier trimestre 2025 et s’attend à ce que le RASM intérieur devienne « solidement positif ».
Analyse approfondie
L’art du contrôle de la capacité et ses effets d’entraînement sur le marché
Le triomphe financier d’United Airlines, guidé par la stratégie de restriction de capacité du PDG Scott Kirby, souligne une transformation importante au sein du secteur aérien. En limitant délibérément la disponibilité des sièges, United a exploité les principes de l’économie de l’offre et de la demande pour améliorer sa rentabilité sans compromettre la demande.
La rareté comme créatrice de valeur : cette rareté stratégique a élevé la valeur perçue des services aériens, permettant des prix des billets plus élevés. Contrairement aux modèles de croissance traditionnels qui visent à maximiser les volumes de vols, l’approche d’United met l’accent sur l’optimisation du rendement, en trouvant un équilibre entre rentabilité et efficacité opérationnelle.
Les coûts d’exploitation élevés comme fossés économiques : Kirby a souligné que les coûts d’exploitation élevés dans les principaux hubs dissuadent les transporteurs à bas prix, créant ainsi des barrières économiques. Cela permet aux compagnies aériennes traditionnelles de dominer les marchés lucratifs, tandis que les transporteurs à bas prix sont relégués à des routes régionales et secondaires moins rentables. Par conséquent, les consommateurs doivent faire face à des tarifs plus élevés et à une concurrence réduite dans les principaux hubs, mais les compagnies aériennes traditionnelles bénéficient d’une rentabilité soutenue.
Collaboration à l’échelle du secteur : la réduction synchronisée de la capacité de sièges entre les compagnies aériennes ressemble à une stabilisation de la rentabilité de type cartel. Ce consensus tacite entre les concurrents a créé un environnement financier plus prévisible et stable au sein du secteur aérien historiquement concurrentiel.
Protection contre les risques futurs grâce à l’expansion internationale : le projet d’United de desservir plus de destinations internationales au-delà de l’Atlantique et du Pacifique que toute autre compagnie aérienne américaine en 2025 signale un pivot stratégique vers les marchés mondiaux. En se concentrant sur les vols transocéaniques, United vise à exploiter sa stratégie de contrôle de la capacité à l’échelle mondiale, ce qui pourrait redéfinir la concurrence dans le segment des longs trajets où le pouvoir de fixation des prix est encore plus important.
Impacts sur les parties prenantes :
- Les consommateurs peuvent connaître des tarifs plus élevés et des options limitées dans les principaux hubs, mais pourraient bénéficier d’une amélioration de la qualité du service car les compagnies aériennes se font concurrence pour les voyageurs haut de gamme.
- Les investisseurs sont susceptibles de voir favorablement le modèle de croissance limitée, en appréciant la volatilité réduite et la prévisibilité accrue.
- Les aéroports verront les grands hubs devenir des moteurs économiques encore plus importants, tandis que les aéroports régionaux plus petits pourraient prendre de l’importance à mesure que les transporteurs à bas prix changent de cap.
Conclusion : la maîtrise par United Airlines de la restriction de capacité remet en question la sagesse conventionnelle selon laquelle « plus c’est mieux », démontrant qu’une limitation stratégique peut entraîner une croissance durable des bénéfices. Ce changement de paradigme profite non seulement à la compagnie aérienne, mais offre également des leçons précieuses aux entreprises de divers secteurs sur l’importance de la restriction stratégique et d’une croissance ciblée.
Le saviez-vous ?
- Performances record au quatrième trimestre : United Airlines a réalisé un bénéfice net de 1 milliard de dollars au quatrième trimestre 2024, marquant l’un des bénéfices trimestriels les plus élevés de l’histoire de la société.
- Augmentation des revenus Premium : United a constaté une augmentation de 10 % des revenus Premium et une augmentation de 20 % des revenus Basic Economy par rapport à l’année précédente, soulignant l’efficacité de sa stratégie de gestion de la capacité.
- Réduction de la capacité à l’échelle du secteur : dans l’ensemble du secteur aérien américain, les volumes de vols ont diminué d’environ 3 %, contribuant à la hausse des prix des billets et à l’amélioration de la rentabilité des principaux transporteurs.
- Plans d’expansion mondiale : en 2025, United Airlines devrait exploiter 800 vols quotidiens à destination et en provenance de 147 destinations internationales, dépassant toutes les autres compagnies aériennes américaines en termes de portée mondiale.
- Concentration stratégique sur les marchés à forte marge : en se concentrant sur les marchés présentant des avantages concurrentiels et en réduisant les vols non rentables, United assure une santé financière durable et un leadership sur le marché.
La réduction stratégique de la capacité de sièges d’United Airlines a non seulement renforcé sa situation financière, mais a également établi une nouvelle norme de rentabilité et d’efficacité opérationnelle dans le secteur aérien. Alors que la société continue d’étendre son empreinte internationale, les leçons tirées de cette approche pourraient redéfinir les normes du secteur et inspirer des stratégies similaires dans divers secteurs.