Groupe United Utilities émet une obligation durable de 350 millions de livres
Le groupe United Utilities, une entreprise britannique de l'eau desservant le Nord-Ouest de l'Angleterre, a réussi à émettre une obligation durable de 350 millions de livres sterling, qui arrivera à échéance dans 27 ans. La demande pour cette obligation a dépassé les attentes, atteignant un total de 660 millions de livres. Cette réussite intervient dans la foulée des difficultés financières rencontrées par Thames Water, une entreprise desservant une part importante de la population britannique, qui a dû faire face à son principal actionnaire écrivant off l'intégralité de sa participation. En outre, South West Water a pris des mesures pour indemniser les clients suite à une épidémie de parasites dans l'approvisionnement en eau local. Il est à noter qu'United Utilities s'est tourné vers des activités de levée de dette à deux reprises déjà cette année, présentant un contraste saisissant avec les défis auxquels est confronté Thames Water. Moody's, une importante agence de notation financière, a également émis une mise en garde concernant le "risque de contagion" au sein de l'industrie de l'eau au Royaume-Uni, soulignant la nécessité pour les régulateurs d'intervenir afin de maintenir l'attrait du secteur pour les investisseurs potentiels.
Principales conclusions
- United Utilities Group Plc a réussi à lever 350 millions de livres sterling par le biais d'une vente d'obligations durables sur 27 ans, marquant la première levée de dette publique d'une entreprise de l'eau britannique après le défaut de paiement de Thames Water.
- La demande finale pour l'obligation a dépassé 660 millions de livres, entraînant un ajustement de la tarification à 112 points de base au-dessus des gilt britanniques.
- Cette initiative d'United Utilities représente sa troisième participation au marché obligataire européen cette année, illustrant un contraste saisissant avec les difficultés financières de Thames Water.
- Thames Water, responsable de desservir 25% de la population britannique, est à la recherche d'investissements en capitaux propres pour stabiliser ses finances après que son principal actionnaire a écrit off l'intégralité de sa participation.
- La mise en garde de Moody's sur le "risque de contagion" pour les entreprises de l'eau britanniques souligne les implications potentielles pour le secteur, impactant la confiance des investisseurs et la surveillance réglementaire.
Analyse
L'émission réussie de l'obligation durable de 350 millions de livres par le groupe United Utilities met en lumière l'évolution du paysage au sein de l'industrie de l'eau britannique. Cela signifie des répercussions potentielles pour le secteur, soulignées par la mise en garde de Moody's concernant le "risque de contagion", entraînant un examen plus approfondi de la gestion financière, une consolidation potentielle de l'industrie et des changements dans les stratégies d'investissement. À long terme, cette situation pourrait se traduire par des factures d'eau plus élevées pour les consommateurs ou une intervention gouvernementale accrue dans le secteur. Les répercussions de ces développements auront un impact significatif sur l'Autorité de conduite des marchés financiers britannique, ainsi que sur les actionnaires des entreprises de l'eau.