Budget UK 2024 : Augmentations d'impôts à l'horizon, mais des investissements ciblés offrent aux startups un éventail d'opportunités mitigées

Que s'est-il passé ?

Le budget du Royaume-Uni, révélé à l'automne 2024, comprenait plusieurs changements importants touchant les startups et les entreprises à forte croissance. La ministre des Finances Rachel Reeves a introduit de nouveaux taux d'imposition, des plans de financement et des initiatives d'investissement qui ont laissé les responsables des startups peser les défis et les opportunités.

Principaux changements fiscaux :

• Soulagement fiscal sur la cession d'actifs professionnels (BADR) : Le plafond de vie de 1 million de livres a été maintenu, mais les taux d'imposition vont augmenter de manière significative, passant de 10 % à 14 % en avril 2025, puis à 18 % en avril 2026. Cette augmentation impacte directement les fondateurs de startups souhaitant céder leur entreprise, car ils feront face à des charges fiscales plus élevées.

• Impôt sur les plus-values (CGT) : L'impôt sur les actions commerciales passera de 20 % à 24 %, et l'intérêt reporté sera imposé à 32 % au lieu de 28 %. Notamment, à partir d'avril 2026, l'intérêt reporté sera également imposé comme un revenu, ce qui constitue un changement majeur pour les investisseurs en capital-risque.

• Assurance nationale : Les contributions des employeurs vont passer de 13,8 % à 15 %, et le seuil de contributions sera réduit de 9 100 £ à 5 000 £. Cette mesure devrait à elle seule générer 25 milliards de livres par an, mais ajoutera des coûts significatifs pour les startups qui emploient plusieurs salariés.

Initiatives d'investissement et de financement :

• Financement sectoriel spécifique : Les allocations d'investissement comprennent 1 milliard de livres pour l'aérospatiale, 2 milliards de livres pour l'automobile, et 520 millions de livres pour les sciences de la vie. GB Energy a reçu 125 millions de livres sur un promettant 8,3 milliards de livres pour mobiliser 60 milliards de livres de capital privé.

• Investissements dans l'infrastructure : Le budget a alloué 5,8 milliards de livres au Fonds National de Richesse, et 1,5 milliard de livres supplémentaires viendront soutenir les ports, les gigafactories, l'acier propre, la capture du carbone et l'hydrogène vert.

• Financement de R&D et de preuve de concept : Le gouvernement a maintenu le dispositif de crédit d'impôt pour la Recherche et le Développement (R&D), en allouant plus de 40 millions de livres pour des projets de preuve de concept sur cinq ans.

• Schéma de garantie de croissance et Initiative PISCES : Le schéma des prêts de relance, désormais appelé schéma de garantie de croissance, vise à fournir un soutien supplémentaire aux prêts jusqu'en 2026. La nouvelle initiative PISCES cherche à connecter les startups avec les investisseurs dans un cadre réglementé, offrant une voie non traditionnelle d'accès au capital.

Points clés à retenir

1. Les augmentations fiscales posent des défis pour les startups : Les changements au niveau du BADR, du CGT et des contributions à l'assurance nationale représentent un fardeau fiscal considérable pour les startups. Les entrepreneurs doivent désormais faire face à des coûts plus élevés sur les cessions d'entreprise et les dépenses liées aux employés.

2. Augmentations de financement avec un ciblage limité : Bien que le budget ait alloué des milliards à l'aérospatiale, à l'automobile et aux sciences de la vie, de nombreuses PME en dehors de ces secteurs se sont senties largement ignorées. L'augmentation des dépenses d'infrastructure et le financement des technologies vertes ont été bien accueillis, mais le manque de soutien pour les petites initiatives vertes et le soulagement des coûts énergétiques a déçu de nombreux petits entrepreneurs.

3. Initiatives pour l'accès au financement : La garantie de croissance et PISCES offrent des perspectives prometteuses pour le financement des startups. La nouvelle initiative visant à connecter investisseurs et startups pourrait s'avérer bénéfique, surtout pour ceux qui n'ont pas pu obtenir de capital-risque traditionnel.

4. Sentiments partagés parmi les fondateurs : Bien que certaines entreprises à forte croissance et startups orientées vers la technologie aient apprécié l'investissement dans l'infrastructure et la réintroduction de seuils d'investisseurs favorables, d'autres ont exprimé des craintes que des augmentations d'impôts plus larges ne freinent l'innovation et découragent l'entrepreneuriat.

Analyse approfondie : Comment le budget impacte les startups

Le budget 2024 du Royaume-Uni est un mélange pour les startups, et son impact dépendra significativement du secteur et de l'échelle de l'entreprise. D'une part, le fardeau fiscal accru pourrait décourager l'entrepreneuriat et rendre le Royaume-Uni moins attractif pour les projets innovants. L'augmentation du CGT et des contributions des employeurs à l'Assurance Nationale survient à un moment où les startups ont déjà du mal avec la hausse des coûts opérationnels, en particulier en raison des prix de l'énergie élevés. Cette pression financière pourrait affecter négativement les évaluations des startups et leurs opportunités de sortie, entraînant potentiellement une fuite des talents et des investisseurs de l'écosystème britannique.

Le maintien du dispositif de crédit d'impôt pour la R&D, ainsi que les 40 millions de livres de financement pour la preuve de concept, offrent une note positive. Bien que certains leaders de l'industrie estiment que ce financement est insuffisant, c'est au moins un signe de soutien à l'innovation. Néanmoins, de nombreuses startups expriment des inquiétudes quant à l'insuffisance des niveaux de financement par rapport à l'ampleur des ambitions du Royaume-Uni pour rester compétitif à l'échelle mondiale.

Le financement sectoriel spécifique du gouvernement et les dépenses d'infrastructure visent à offrir un soutien ciblé aux industries à forte croissance. Cependant, il existe un écart clair, de nombreuses petites entreprises se sentant laissées pour compte. Les PME dans des secteurs autres que la technologie, l'aérospatiale et l'automobile estiment que le budget manquait de dispositions concrètes pour aborder leurs défis liés aux factures d'énergie et aux pénuries de compétences.

Le changement de nom du schéma de prêt de relance au schéma de garantie de croissance et l'introduction de PISCES sont des mouvements clés pour diversifier l'accès au financement au-delà du capital-risque traditionnel. Ces initiatives pourraient être déterminantes pour offrir un soulagement financier et attirer davantage d'investisseurs vers les startups en phase de démarrage, qui affrontent souvent des barrières pour obtenir un capital suffisant.

En résumé, les startups des secteurs technologiques et à forte croissance sont susceptibles de bénéficier des initiatives de financement ciblées, mais les hausses d'impôts et le manque de soutien global pourraient freiner une innovation plus large. L'écosystème des startups pourrait devoir s'adapter en mettant l'accent sur les secteurs bénéficiant du soutien gouvernemental tout en gérant soigneusement l'augmentation des obligations fiscales.

Saviez-vous ?

• Les contributions des employeurs à l'assurance nationale vont augmenter de 13,8 % à 15 %, ajoutant des coûts significatifs pour les startups qui emploient plusieurs salariés. Cette augmentation à elle seule devrait générer 25 milliards de livres par an pour le gouvernement.

• Les taux du Soulagement fiscal sur la cession d'actifs professionnels (BADR), qui passeront à 18 % d'ici 2026, étaient auparavant à seulement 10 % avant ce budget. Cela pourrait réduire considérablement les récompenses pour les fondateurs vendant leur entreprise, rendant le Royaume-Uni moins attrayant pour les entrepreneurs envisageant une sortie.

• L'initiative PISCES est un tout nouveau mécanisme de financement conçu pour connecter les startups et les investisseurs dans un cadre réglementé, offrant une alternative aux voies traditionnelles du capital-risque. Cela pourrait devenir un changement de donne pour les startups qui ont eu du mal à attirer l'attention des investisseurs dans le passé.

• Les 125 millions de livres alloués à GB Energy ne représentent qu'une petite partie des 8,3 milliards de livres promis pour mobiliser 60 milliards de livres de capital privé. L'objectif est de stimuler le développement de l'énergie verte, une priorité essentielle alors que le Royaume-Uni cherche à réduire les émissions de carbone et à renforcer son indépendance énergétique.

Conclusion

Le budget 2024 du Royaume-Uni, avec son mélange d'augmentations d'impôts et d'investissements ciblés, a créé un paysage qui demande une navigation prudente pour les startups. Pour beaucoup, le fardeau financier accru des impôts pose de nouveaux défis. Toutefois, les financements ciblés, les initiatives d'infrastructure et des mécanismes de financement novateurs comme PISCES apportent de l'espoir, particulièrement pour les secteurs technologiques et à forte croissance. L'ensemble de l'écosystème des startups devra s'adapter, en cherchant des opportunités dans les secteurs bénéficiant de soutien tout en travaillant à atténuer l'impact d'un fardeau fiscal accru.