TSMC augmente son investissement aux États-Unis à 200 milliards de dollars en raison des taxes et des tensions

L'investissement croissant de TSMC aux États-Unis : Stratégie, pressions et implications à long terme

Trump monte les enchères : L'investissement de TSMC aux États-Unis double pour atteindre 200 milliards de dollars

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) va doubler son investissement aux États-Unis, passant d'un montant initialement prévu de 100 milliards de dollars à 200 milliards de dollars. Le président américain Donald Trump a récemment fait cette annonce lors d'une interview, louant le président de TSMC, Mark Liu, comme l'une des figures les plus respectées du monde des affaires. L'investissement financera des usines de fabrication de wafers supplémentaires et un centre de recherche en Arizona, renforçant ainsi les ambitions américaines de localiser la production de semi-conducteurs et de réduire la dépendance à l'égard des chaînes d'approvisionnement d'Asie de l'Est.

Cette expansion représente une accélération importante des plans existants de TSMC. Sous l'administration Biden, TSMC s'était déjà engagée à verser 65 milliards de dollars pour construire et agrandir ses installations en Arizona. Avec Trump qui promet désormais d'intensifier les incitations à l'investissement – bien que par le biais de politiques commerciales agressives – TSMC se retrouve au centre du découplage technologique américano-chinois et des manœuvres géopolitiques.

L'arme tarifaire : Investissement ou coercition ?

L'un des aspects les plus frappants de la déclaration de Trump est sa mention explicite des tarifs douaniers comme principal facteur de motivation. Il a déclaré que si TSMC n'augmentait pas ses investissements aux États-Unis, les exportations de semi-conducteurs fabriqués à Taïwan vers les États-Unis seraient soumises à des tarifs douaniers considérablement plus élevés. Étant donné que près de 70 % des revenus de TSMC proviennent du marché américain, une telle mesure aurait de graves conséquences sur sa rentabilité et ses opérations mondiales.

La menace tarifaire souligne un changement plus large dans la politique commerciale américaine, où la pression économique est utilisée pour stimuler la croissance de l'industrie nationale. Bien que l'investissement croissant de TSMC puisse être présenté comme une victoire pour l'industrie manufacturière américaine, il soulève également des inquiétudes quant à la question de savoir si ces décisions sont prises volontairement ou sous la contrainte.

Un engagement en évolution rapide

L'investissement de TSMC en Arizona a évolué par phases :

• 2020 : Sous la pression de l'administration Trump, TSMC s'est initialement engagée à investir 12 milliards de dollars dans une usine de puces de 5 nanomètres.
• 2021-2022 : Le projet s'est étendu pour inclure une deuxième phase avec une production de 3 nanomètres, ce qui a porté l'engagement total à 40 milliards de dollars.
• 2023 : La loi CHIPS de l'administration Biden a fourni 66 milliards de dollars de subventions aux entreprises de semi-conducteurs, TSMC obtenant un prêt à faible taux d'intérêt de 5 milliards de dollars et 15 milliards de dollars d'incitations supplémentaires.
• 2024 : Les plans pour une troisième usine de fabrication ont été annoncés, portant l'engagement total à 65 milliards de dollars.
• 2025-2026 : Si le nouveau chiffre de 200 milliards de dollars de Trump se concrétise, il pourrait impliquer au moins 5 à 10 usines supplémentaires en Arizona.

Implications de l'investissement : Risques et incertitudes

Bien que le chiffre de 200 milliards de dollars suggère un pari massif sur la fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis, plusieurs questions essentielles demeurent :

1. TSMC peut-elle absorber le coût ? L'usine de TSMC en Arizona est déjà confrontée à des dépassements de coûts, à des pénuries de main-d'œuvre et à des perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Les coûts de fabrication aux États-Unis sont estimés à 30 % plus élevés qu'à Taïwan, ce qui soulève des inquiétudes quant à la viabilité financière à long terme.
2. Incertitude liée aux subventions Trump a critiqué la loi CHIPS, et s'il l'élimine, TSMC pourrait perdre des milliards de dollars de subventions attendues. Sans incitations gouvernementales, la justification financière d'un investissement aussi important diminue.
3. Inquiétudes taïwanaises L'expansion de la production américaine suscite des craintes à Taïwan quant à l'"évidement" de son industrie des semi-conducteurs. Les responsables taïwanais n'étaient apparemment pas au courant de la dernière augmentation des investissements, ce qui a entraîné des réactions politiques négatives au niveau national.
4. Tensions géopolitiques Alors que les tensions entre les États-Unis et la Chine s'intensifient, l'alignement accru de TSMC sur les intérêts américains pourrait en faire un pion de la négociation géopolitique. La Chine, qui considère la domination de Taïwan dans le secteur des semi-conducteurs comme un atout stratégique, pourrait considérer le virage de TSMC comme une menace pour ses ambitions technologiques.

La situation dans son ensemble : La stratégie américaine en matière de semi-conducteurs et l'impact futur sur le marché

La volonté des États-Unis de relocaliser la fabrication de semi-conducteurs s'inscrit dans une stratégie plus large visant à sécuriser les chaînes d'approvisionnement et à réduire la dépendance à l'égard de Taïwan dans un contexte de risques géopolitiques croissants. Si TSMC s'engage pleinement à investir 200 milliards de dollars, cela modifiera considérablement le paysage des semi-conducteurs de plusieurs manières :

• Plus de capacité de production aux États-Unis : Les États-Unis pourraient acquérir un contrôle important sur la production mondiale de puces, produisant potentiellement jusqu'à 40 % des semi-conducteurs avancés du monde au niveau national.
• Augmentation des coûts : Des coûts opérationnels plus élevés aux États-Unis pourraient entraîner une augmentation des prix des puces, ce qui affecterait des secteurs allant de l'électronique grand public à la fabrication automobile.
• Réactions des concurrents : D'autres géants des semi-conducteurs, notamment Intel et Samsung, adapteront probablement leurs stratégies pour concurrencer les incitations du gouvernement américain et les parts de marché.

Un jeu de pouvoir qui se dévoile

L'investissement croissant de TSMC aux États-Unis est à la fois une opportunité stratégique et un risque important. Bien qu'il s'aligne sur la vision américaine de l'autonomie technologique, l'accélération rapide suscite des inquiétudes quant à la viabilité financière et aux conséquences géopolitiques. La question de savoir si l'engagement de 200 milliards de dollars de TSMC deviendra un succès transformateur ou un pari excessif dépendra de multiples facteurs, notamment des politiques gouvernementales, de la dynamique du marché et de l'évolution des relations entre les États-Unis et la Chine.

Pour les investisseurs, la conclusion essentielle est claire : la géopolitique des semi-conducteurs continuera de façonner la dynamique du marché, et des entreprises comme TSMC devront naviguer entre les incitations économiques et les pressions politiques dans les années à venir.