Refonte de la santé par Trump : Quels changements, défis et opportunités à venir ?

Leadership et Réforme des Agences de Santé Publique

Un des aspects les plus intrigants de la prochaine administration est le rôle potentiel de Robert F. Kennedy Jr. dans la définition de la politique de santé. Kennedy, qui a été vocal sur sa position anti-vaccins et critique à l'égard de la FDA et des CDC, a affirmé que Trump lui avait promis un niveau d'autorité significatif sur des agences comme les CDC et la FDA. Bien que son rôle exact et son autorité restent incertains, l'histoire de Kennedy laisse penser à un accent sur une surveillance accrue des pratiques pharmaceutiques, surtout en ce qui concerne les politiques vaccinales et la loi sur les frais d'utilisation des médicaments sur ordonnance. Cela pourrait avoir de grandes conséquences sur la manière dont les médicaments et les vaccins sont approuvés et distribués aux États-Unis.

Prix des Médicaments : Le Retour de la Règle de Nation la Plus Favorisée (NLF)

Une des politiques de santé les plus attendues sous la direction renouvelée de Trump est le potentiel retour de la règle de Nation la Plus Favorisée (NLF). Cette politique vise à lier les prix des médicaments de Medicare Part B à ceux d'autres pays développés, garantissant que les États-Unis ne paient pas significativement plus que d'autres pays pour les mêmes médicaments. La version initiale de la règle NLF a fait face à des défis juridiques et n'a jamais été mise en œuvre, mais son retour pourrait signifier des coûts réduits pour les bénéficiaires de Medicare.

Cependant, ce changement pourrait avoir un coût pour les entreprises pharmaceutiques, car il menace de diminuer les revenus d'un de leurs plus grands marchés. Une baisse des revenus pourrait entraîner des réductions d'investissements en recherche et développement, pouvant étouffer l'innovation. Les investisseurs devraient surveiller le secteur pharmaceutique, car les prix des actions de grands fabricants de médicaments comme Pfizer, Merck et Johnson & Johnson pourraient être sous pression à la baisse si cette politique prend de l'ampleur.

Pour les petites entreprises biopharmaceutiques et les entreprises pharmaceutiques de niche, il pourrait également y avoir une augmentation des fusions et acquisitions alors que de plus grands acteurs cherchent à renforcer leurs portefeuilles devant des réglementations sur les prix de plus en plus strictes.

Loi sur la Santé Abordable (ACA) et Couverture Santé

L'administration de Trump a indiqué un désir renouvelé de démanteler la Loi sur la Santé Abordable (ACA). Bien que les efforts précédents par le biais de la Loi américaine sur les soins de santé (AHCA) en 2017 aient échoué, l'intention de remplacer l'ACA est de nouveau à l'ordre du jour, bien qu'aucun plan de remplacement concret n'ait été détaillé.

L'AHCA, telle que précédemment proposée, visait à abroger les mandats pour les individus et les employeurs, à modifier l'éligibilité pour Medicaid, et à réduire les protections pour les personnes ayant des problèmes de santé préexistants. Ces changements pourraient entraîner un taux de non-assurance plus élevé et une augmentation des primes pour les populations vulnérables. L'absence de remplacement détaillé accroît l'incertitude pour les prestataires de soins, les assureurs et le grand public. Les assureurs comme UnitedHealth Group et Anthem sont susceptibles de connaître une volatilité accrue alors qu'ils naviguent dans ces environnements changeants.

Les changements d'éligibilité Medicaid pourraient également entraîner des coûts de soins non compensés plus élevés pour les hôpitaux, mettant potentiellement à rude épreuve leurs ressources et affectant les services pour les patients à faible revenu.

Changements Réglementaires : Commission Fédérale du Commerce (FTC)

La stratégie de santé de Trump inclut également des plans pour nommer un nouveau président de la Commission Fédérale du Commerce (FTC), un mouvement qui pourrait influencer la réglementation des fusions et acquisitions dans le secteur de la santé. L'actuelle présidente de la FTC, Lina Khan, a été saluée pour sa vigilance à l'égard des grandes consolidations d'entreprise, mais un nouveau président pourrait faire changer le focus. Ce changement pourrait affecter la manière dont les fusions de santé sont examinées et conduire à un paysage concurrentiel différent pour les prestataires et les assureurs.

JD Vance, le choix de Trump pour vice-président, s'est exprimé favorablement à l'égard de Khan, ce qui suggère que sa philosophie réglementaire pourrait toujours influencer la FTC, même sous un nouveau président. Pour les investisseurs, ces changements réglementaires seront cruciaux à surveiller, particulièrement pour des secteurs comme les dispositifs médicaux et la technologie de la santé.

Intelligence Artificielle et Innovation en Santé

Un autre mouvement politique significatif attendu sous la nouvelle administration est l'annulation de l'Ordre Exécutif sur l'Intelligence Artificielle du Président Biden. Trump a indiqué qu'il remplacerait l'ordre AI de Biden par un nouveau cadre axé sur « la liberté d'expression et l'épanouissement humain ». Cela pourrait signifier un retour aux politiques d'IA initiées durant le premier mandat de Trump, mettant l'accent sur l'innovation plutôt que sur la réglementation.

Les entreprises de technologie de santé spécialisées dans l'intelligence artificielle, notamment celles impliquées dans les diagnostics, la médecine personnalisée et les applications de santé pour les consommateurs, pourraient bénéficier de cet environnement moins réglementé. Le paysage réglementaire assoupli pourrait conduire à un déploiement accéléré des solutions de santé pilotées par l'IA, avec une augmentation du financement de capital-risque dans ces domaines alors que le risque perçu diminue. Les startups et les entreprises dans le diagnostic alimenté par l'IA, la télémédecine et la santé numérique pourraient être les plus favorisées.

Droits à l'Avortement et Mesures de Vote au Niveau des États

Le paysage politique pour la santé reproductive subit également des changements significatifs. Lors du récent cycle électoral, dix États ont voté sur les droits à l'avortement. Dans le Montana, les électeurs ont choisi de maintenir les droits à l'avortement malgré l'historique républicain de l'État, reflétant une approche plus nuancée de l'électorat. Pendant ce temps, le vote sur la protection de l'avortement en Floride n'a pas atteint la supermajorité requise pour passer.

Ce patchwork de droits à l'avortement au niveau des États crée un environnement complexe et fragmenté pour les prestataires de soins, en particulier ceux ayant des opérations dans plusieurs États. Des entreprises comme HCA Healthcare, qui ont une empreinte géographique large, feront face à des défis opérationnels alors qu'elles naviguent dans les différentes exigences réglementaires des États.

Pour la santé reproductive, il pourrait également y avoir une opportunité pour les fournisseurs de télémédecine d'offrir des services discrets et conformes dans des États ayant des lois restrictives. Les startups FemTech spécialisées dans des solutions de santé reproductive pourraient voir une augmentation de la demande, en particulier dans des marchés mal desservis.

Considérations pour les Investisseurs et Tendances du Marché

Le secteur de la santé se prépare à une période de volatilité significative, compte tenu des vastes changements politiques attendus sous la nouvelle administration Trump. Les investisseurs pourraient devoir adopter une approche diversifiée pour atténuer les risques potentiels. Voici quelques tendances à surveiller :

1. Volatilité du Secteur de la Santé : L'incertitude entourant le prix des médicaments, la couverture santé et les changements réglementaires devrait provoquer des fluctuations dans les actions de santé. Les secteurs défensifs comme les services publics et les produits de consommation courante pourraient devenir attrayants pour se couvrir contre cette volatilité.

2. Fusions et Acquisitions : Les sociétés de capital-investissement devraient capitaliser sur des actifs de santé sous-évalués, surtout puisque les changements réglementaires créent des inefficacités temporaires sur le marché. Les petites entreprises biopharmaceutiques et les entreprises de santé de niche pourraient devenir des cibles d'acquisition.

3. Prime de Risque Politique : Étant donné l'imprévisibilité de l'environnement législatif, une prime de risque politique pourrait commencer à influer sur les évaluations des actions de santé. Ce sera particulièrement vrai pour les assureurs, les entreprises pharmaceutiques et les systèmes hospitaliers qui dépendent fortement des politiques gouvernementales.

La Route à Suivre : Équilibrer Risques et Opportunités

L'élection de Donald Trump, couplée à l'influence anticipée de Robert F. Kennedy Jr. sur la politique de santé publique, prépare le terrain pour un paysage de santé en mutation dramatique. Il existe des risques substantiels pour Big Pharma et les systèmes hospitaliers, en particulier en termes de réduction des revenus et d'augmentation des coûts de soins non compensés. Cependant, il existe aussi des opportunités d'innovation, surtout dans la technologie de santé et les solutions pilotées par l'IA.

Les parties prenantes, y compris les investisseurs, les prestataires de soins et les assureurs, devront prêter une attention particulière aux politiques mises en œuvre dans les 100 premiers jours de la nouvelle administration, car celles-ci définiront le ton pour la réponse du marché et la planification stratégique à long terme. Le secteur de la santé est prêt pour des défis et des opportunités – et la manière dont ces défis seront navigués dépendra de la capacité à rester informé et à s'adapter face aux paysages politiques évolutifs.