Les rendements du Trésor augmentent alors que les attentes du marché se déplacent
Mise à jour économique des États-Unis : rendements du Trésor, PMI et performance des marchés
Les rendements du Trésor ont enregistré une légère hausse pendant la semaine écourtée, les investisseurs attendent avec impatience des statistiques cruciales sur l'emploi et l'inflation qui pourraient offrir un aperçu des futures politiques de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. L'indice flash PMI des services aux États-Unis de la S&P a grimpé à un pic de 26 mois de 55,1, tandis que le PMI de la fabrication a également atteint un pic de trois mois de 51,7, signalant une expansion soutenue dans les deux secteurs. Les prévisions de marché indiquent la possibilité de deux réductions de taux quarter-point d'ici la fin de l'année, potentiellement commençant en septembre, en fonction des prochaines sorties de données économiques en juillet.
Malgré l'apparition de ces indicateurs positifs, les ventes de logements aux États-Unis ont connu une troisième baisse mensuelle consécutive, chutant à leur niveau le plus bas depuis janvier 2024 en raison de listes limitées et de prix immobiliers en forte hausse. De plus, l'indice de premier ordre du Conseil d'entreprises américaines pour l'économie américaine a diminué pour le troisième mois consécutif, sans toutefois indiquer une récession en cours.
En ce qui concerne la bourse, le S&P 500 est en passe d'afficher une troisième semaine consécutive de gains, entraîné par un enthousiasme débridé entourant l'intelligence artificielle. Les deux S&P 500 et le Nasdaq 100 ont atteint des records historiques, propulsant brièvement Nvidia Corp. à la position d'entreprise la plus précieuse au monde avant une baisse dans le trading pré-marché le vendredi. Il est à noter que l'humeur des investisseurs à l'égard des actions américaines, en particulier les actions technologiques, est robuste, avec Bank of America Corp. signalant des afflux records dans des fonds technologiques.
En regardant vers l'avenir, les participants au marché surveillent de près les rapports économiques cruciaux qui pourraient exercer une influence sur les ajustements de taux de la Réserve fédérale. Les stratèges de BMO Capital Markets, Ian Lyngen et Vail Hartman, sont en particulier concentrés sur les données sur l'emploi prévues pour le 5 juillet et la mise à jour de l'indice des prix à la consommation prévue pour le 11 juillet, car ils estiment que ces statistiques modifieront la trajectoire haussière du marché obligataire. Ils prévoient que ces rapports, associés aux tendances saisonnières, sont susceptibles de faire baisser les rendements du Trésor au cours des prochains mois.
Points à retenir
- Les rendements du Trésor ont enregistré une légère hausse pendant la semaine écourtée, influencés par les données sur le travail et l'inflation à venir.
- L'indice flash PMI des services américains de la S&P a grimpé à un pic de 26 mois à 55,1, tandis que le PMI de la fabrication a atteint un pic de trois mois à 51,7.
- Les attentes du marché indiquent la possibilité de deux réductions de taux quarter-point de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année, potentiellement commençant en septembre.
- Les deux S&P 500 et le Nasdaq 100 ont atteint des records historiques, propulsés par l'engouement entourant l'intelligence artificielle, avec Nvidia revendiquant brièvement le titre d'entreprise la plus précieuse au monde.
- Les rapports économiques à venir en juillet, y compris les salaires et l'IPC, revêtent une importance cruciale déterminant la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Analyse
La faible hausse des rendements du Trésor reflète l'anticipation entourant les données cruciales sur le travail et l'inflation, qui pourraient influer sur les décisions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Les fortes statistiques PMI indiquent une expansion économique soutenue, contrastant avec le repli des ventes de logements aux États-Unis imputable aux pénuries d'inventaire et aux prix en hausse. L'optimisme du marché, en particulier dans le secteur technologique, est évident car le S&P 500 et le Nasdaq 100 atteignent des niveaux records, avec l'engouement pour l'intelligence artificielle stimulant la valorisation boursière de Nvidia. Les actions futures de la Réserve fédérale dépendent des rapports économiques de juillet, en particulier des données sur les salaires et l'IPC, qui ont le potentiel de faire baisser les rendements du Trésor. Ce jeu dynamique entre les indicateurs économiques et la sentiment du marché façonnera les politiques monétaires de la Réserve fédérale et les stratégies d'investissement.
Saviez-vous que?
- Rendements du Trésor : Indiquent les rendements des obligations d'État américaines, spécifiquement les titres du Trésor. Une hausse des rendements suggère généralement des taux d'intérêt plus élevés ou les anticipations d'inflation des investisseurs, influençant les coûts d'emprunt et les choix d'investissement.
- S&P Flash PMI des services américains et PMI de la fabrication : Le PMI désigne l'indice des directeurs d'achat, servant de mesure de la direction dominante des tendances économiques dans les secteurs de la fabrication et des services. Une lecture supérieure à 50 indique une expansion, tandis qu'une valeur inférieure à 50 indique une contraction. L'indice flash PMI offre une estimation précoce basée sur un sous-ensemble de réponses, rapidement évaluant la vitalité économique.
- Fed Rate Cuts : La Réserve fédérale dispose de l'autorité d'ajuster les taux d'intérêt pour orienter les conditions économiques. Une réduction de taux implique une diminution du taux des fonds fédéraux, favorisant l'emprunt et les dépenses dans le but de stimuler la croissance économique. Les anticipations de coupes de taux sont fondées sur des projections de données économiques et sont attentivement surveillées par les investisseurs.