Vente d'actions technologiques : les investisseurs se retirent au milieu de la réduction du marché
Vente des actions technologiques en raison d’un changement du marché boursier
Les grands investisseurs s’éloignent des actions technologiques. Selon Goldman Sachs, les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement réduisent leur exposition à ce secteur au plus bas niveau depuis dix ans. Ce changement est particulièrement marquant parmi les "Sept Magnifiques", ces grandes entreprises technologiques qui ont été des moteurs clés du récent marché haussier. Des actions majeures comme Apple, Amazon et Alphabet sont actuellement en baisse de plus de 10 % par rapport à leurs sommets de 52 semaines, malgré les gains globaux du marché.
La tendance à vendre des actions technologiques se poursuit au troisième trimestre, avec les fonds spéculatifs continuant à se débarrasser de ces actifs depuis quatre semaines. Bank of America signale des sorties significatives du secteur technologique, marquant le plus grand retrait parmi les 11 secteurs de l’indice S&P 500 la semaine dernière. Cette pression de vente a empêché de nombreuses grandes entreprises technologiques d’atteindre de nouveaux sommets.
Nvidia, dont le cours est environ 8 % en dessous de son récent pic, doit publier son rapport de résultats trimestriels ce mercredi. Les attentes concernant les performances de Nvidia sont relativement faibles, compte tenu de la vente généralisée d’actions technologiques. Scott Rubner, directeur général chez Goldman Sachs, a noté que "la barre pour Nvidia cette saison des bénéfices est beaucoup plus basse que lors des trimestres précédents, en raison des ventes fondamentales dans le secteur technologique."
Pendant ce temps, le marché plus large a enregistré un retrait de 4,6 milliards de dollars des actions américaines la semaine dernière, le premier retrait de ce type en trois semaines. Ce retrait a touché tous les grands groupes de clients sauf les entreprises. Malgré cela, l’indice S&P 500 reste proche d’un record historique, avec une hausse de 18 % cette année.
Le marché connaît une rotation, avec les actions de petites entreprises et celles de l’indice S&P 500 à pondération égale devenant plus attractives. Ce changement est en partie dû à des attentes de baisses de taux, comme l’a indiqué récemment le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. L’indice S&P 500 à pondération égale est actuellement à son niveau le plus bas par rapport à l’indice pondéré par la capitalisation depuis la fin des années 1990.
Cependant, des inquiétudes subsistent concernant la durabilité des tendances actuelles du marché, en particulier dans la dette à haut rendement, qui connaît sa meilleure série depuis 2020 en dépit d’un ralentissement économique attendu. Cette anomalie soulève des questions sur la solidité sous-jacente de l’économie.
Points clés
- Les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement réduisent leurs avoirs en actions technologiques à un niveau décennal.
- Apple, Amazon et Alphabet sont à 10 % en dessous de leurs sommets de 52 semaines.
- Les résultats de Nvidia sont cruciaux pour la croissance de l'IA en pleine vente d’actions technologiques.
- 4,6 milliards de dollars ont été retirés des actions américaines, le secteur technologique étant le plus touché.
- La rotation du marché favorise les petites entreprises et les actions de l'indice S&P 500 à pondération égale.
Analyse
Le changement des investisseurs vis-à-vis des actions technologiques, motivé par des inquiétudes sur l’évaluation et le ralentissement économique, impacte les grandes entreprises technologiques et les fonds communs de placement. Les conséquences à court terme incluent des baisses des prix des actions et une réduction des investissements dans l’innovation technologique. À long terme, cela pourrait conduire à un marché plus équilibré, favorisant les petites entreprises et les indices à pondération égale, influencé par des baisses de taux possibles. La durabilité de la dette à haut rendement dans un contexte de ralentissement économique reste une préoccupation essentielle, affectant la stabilité du marché dans son ensemble.
Le saviez-vous ?
- Sept Magnifiques :
- Les "Sept Magnifiques" désignent un groupe de sept grandes entreprises technologiques qui ont fortement influencé le marché boursier ces dernières années. Ces entreprises incluent généralement Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google), Facebook (désormais Meta Platforms), Tesla et Nvidia. Elles sont reconnues pour leur capitalisation boursière importante, leur innovation technologique et leurs solides performances financières, ce qui en fait des moteurs clés du marché haussier.
- S&P 500 à pondération égale :
- L'indice S&P 500 à pondération égale est un indice alternatif à l'indice S&P 500 traditionnel pondéré par la capitalisation. Contrairement à l'indice pondéré par la capitalisation, où les plus grandes entreprises ont le plus d'impact sur la performance de l'indice, l'indice à pondération égale attribue le même poids à chaque entreprise, quelle que soit sa taille. Cela signifie que les petites entreprises ont une influence plus importante sur la performance de l'indice, en faisant une cible potentielle pour les investisseurs cherchant à diversifier leur exposition au-delà des plus grandes entreprises technologiques.
- Dette à haut rendement :
- La dette à haut rendement, également connue sous le nom d'"obligations à spéculation", désigne les obligations émises par des entreprises ayant des notes de crédit inférieures, qui sont généralement assorties de taux d'intérêt plus élevés pour compenser le risque accru de défaut. Malgré un ralentissement économique attendu, la dette à haut rendement a bien performé, suscitant des inquiétudes sur la solidité sous-jacente de l’économie. Cette anomalie de performance suggère que les investisseurs pourraient prendre plus de risques que d’habitude, potentiellement en raison d'une recherche de rendement dans un environnement de faibles taux d'intérêt.