La commission d'enquête parlementaire suisse approche de la fin de son enquête sur l'effondrement de Credit Suisse
La Commission d'enquête parlementaire (CEP) de Suisse est sur le point de finaliser son enquête approfondie sur l'effondrement de Credit Suisse. Le rapport très attendu devrait être publié avant la fin de l'année. Cette enquête représente l'outil d'investigation le plus puissant jamais utilisé par le parlement suisse, n'ayant été utilisé que cinq fois dans l'histoire du pays. Plus de 60 personnes, dont des hauts fonctionnaires impliqués dans le rachat par UBS, ont été interrogées à ce jour. La CEP a le pouvoir d'accéder à des documents confidentiels et de lancer des assignations à comparaître, soulignant la profondeur et le sérieux de cette enquête.
Aperçu de l'enquête de la CEP
L'enquête de la CEP sur l'effondrement de Credit Suisse touche à sa fin, le rapport final devant être publié d'ici la fin de l'année. Mécanisme d'investigation le plus important au sein du parlement suisse, la CEP a historiquement été convoquée avec parcimonie, soulignant la gravité de l'enquête actuelle. À ce jour, plus de 60 personnes ont été interrogées, y compris des responsables clés impliqués dans le rachat par UBS. La commission dispose de pouvoirs importants, notamment l'accès à des documents classifiés et le pouvoir d'assigner des témoins à comparaître, garantissant un examen approfondi des événements ayant conduit à l'effondrement.
Portée et impact de l'enquête
L'enquête de la CEP se concentre principalement sur la conduite des autorités plutôt que sur les lacunes de gestion au sein de Credit Suisse. Les principaux axes d'examen sont :
- Viabilité du rachat par UBS : Évaluation de la question de savoir si l'acquisition de Credit Suisse par UBS était la solution optimale.
- Contrôle réglementaire : Examen de la manière dont la réglementation existante a pu faciliter le développement de la crise.
- Interventions gouvernementales : Évaluation du calendrier et de l'efficacité des actions gouvernementales précédant le rachat par UBS.
Les conclusions de cette enquête devraient influencer considérablement l'opinion publique, façonner la réglementation bancaire future et éclairer les propositions législatives attendues au printemps. De plus, le rapport aura des implications directes sur les exigences de fonds propres d'UBS, pouvant imposer des garanties financières plus strictes.
Principales implications pour UBS
L'enquête pourrait obliger UBS à respecter des exigences de fonds propres plus strictes pour ses filiales étrangères, nécessitant potentiellement 25 milliards de dollars supplémentaires de capital. Si la direction d'UBS soutient généralement la plupart des réformes proposées, il existe une opposition notable à l'exigence d'un soutien total en capital. En réponse, UBS est en train de revoir ses procédures de planification d'urgence pour se conformer aux changements réglementaires anticipés. Cependant, l'Association bancaire suisse a fait part de ses inquiétudes quant au fait que ces mesures pourraient placer UBS dans une situation de désavantage concurrentiel sur le marché bancaire mondial.
Personnalités clés sous surveillance
Plusieurs personnalités de haut niveau sont sous le feu des projecteurs dans le cadre de l'enquête :
- Marlene Amstad (Présidente de la Finma) : Seule haute responsable à conserver son poste, les décisions et les pratiques de surveillance de Mme Amstad sont examinées de près.
- Ueli Maurer (ancien ministre des Finances) : L'enquête couvre l'ensemble de son mandat depuis 2015, examinant son rôle dans la crise.
- Thomas Jordan (ancien chef de la Banque centrale) : L'implication de M. Jordan dans les restrictions de liquidités d'urgence est un point central.
Prochaines étapes
Le Ministère suisse des Finances devrait présenter ses propositions de réforme finales d'ici la fin du premier trimestre. Parallèlement, un nouvel arrêté relatif aux exigences de fonds propres pour UBS devrait être dévoilé. Les résultats du rapport de la CEP joueront un rôle crucial dans la détermination de la rigueur des prochaines modifications réglementaires, façonnant le paysage futur de la banque suisse.
Analyse complète de l'enquête sur l'effondrement de Credit Suisse et son impact sur le marché
La publication imminente du rapport de la CEP sur l'effondrement de Credit Suisse a des implications profondes pour l'écosystème financier mondial. Ce moment charnière signale une transformation potentielle de la banque suisse, de la finance internationale et des cadres réglementaires.
1. Impact potentiel sur le marché
a. Stabilité du marché financier suisse
- Volatilité à court terme : La publication du rapport de la CEP devrait déclencher des réactions immédiates du marché, affectant notamment les actions bancaires suisses telles qu'UBS. Les spéculations concernant des réglementations plus strictes ou le fardeau financier de la conformité peuvent entraîner des ventes d'actions.
- Erosion de la confiance à long terme : Le double coup de l'effondrement de Credit Suisse et du contrôle réglementaire qui s'ensuit pourrait nuire à la réputation des banques suisses en tant que bastions de la stabilité financière, incitant les investisseurs étrangers à reconsidérer leurs investissements dans les actifs financiers suisses.
b. Paysage bancaire mondial
- Perceptions des risques de contagion : Les investisseurs internationaux pourraient intensifier leur examen d'autres grandes institutions financières, aggravant les préoccupations concernant d'éventuels effondrements similaires et menant à des marchés du crédit plus serrés et à une nouvelle tarification des risques.
- Arbitrage réglementaire : Les banques opérant dans des juridictions soumises à une réglementation moins stricte pourraient obtenir un avantage concurrentiel, exacerbant la fragmentation des normes bancaires mondiales.
2. Principales parties prenantes
a. UBS
- Défis liés aux exigences de capital : UBS pourrait être contrainte de soutenir pleinement ses filiales étrangères en capital, ce qui pèserait sur son bilan et nécessiterait potentiellement 25 milliards de dollars supplémentaires de capital. Cette pression financière pourrait affecter les politiques de dividendes et les rachats d'actions.
- Réévaluation stratégique : En réponse, UBS pourrait privilégier des lignes d'activité moins gourmandes en capital et se retirer de certains marchés, modifiant ainsi sa présence mondiale.
- Sentiment des investisseurs : La performance boursière de la banque dépendra des perceptions du marché concernant les orientations réglementaires et la confiance dans la direction et l'adaptabilité d'UBS.
b. Gouvernement suisse et régulateurs
- Perte de crédibilité : L'enquête sur les manquements réglementaires place les autorités suisses sous un examen minutieux. La découverte d'une mauvaise gestion ou de complaisance pourrait éroder la confiance du public dans la surveillance gouvernementale.
- Réponse politique : Les réformes gouvernementales prévues visent à renforcer le cadre réglementaire, pouvant inclure :
- Exigences accrues en matière de capital et de liquidités.
- Protocoles améliorés de tests de résistance.
- Révision complète des mécanismes d'intervention d'urgence.
c. Institutions financières mondiales
- Désavantage concurrentiel : Une réglementation plus stricte des banques suisses pourrait donner un avantage aux concurrents des régions soumises à une surveillance plus souple.
- Dynamique des fusions et acquisitions : La crise pourrait déclencher une vague de fusions et acquisitions, les institutions les plus faibles cherchant la stabilité grâce à la consolidation.
d. Citoyens suisses
- Sentiment public : L'échec de Credit Suisse aura probablement un impact sur la fierté nationale, avec un examen public accru des pratiques de rémunération et des défaillances de gestion des risques au sein du secteur financier.
- Répercussions économiques : Les pertes d'emplois potentielles, la baisse des recettes fiscales et un ralentissement de la croissance du secteur financier pourraient avoir des répercussions économiques plus larges pour la Suisse.
3. Tendances et implications plus larges
a. Évolution réglementaire
- Poussée vers une normalisation mondiale : La crise financière suisse pourrait déclencher des discussions sur l'harmonisation réglementaire internationale, en particulier pour les institutions financières d'importance systémique (IFIS).
- Montée de l'ESG dans le secteur bancaire : Le fiasco de Credit Suisse souligne l'importance croissante de la gouvernance (le « G » dans ESG), les investisseurs exigeant une plus grande transparence et une plus grande responsabilité éthique dans la gestion financière.
b. Tendances du marché
- Déplacement vers des valeurs refuges : En réponse aux risques systémiques perçus, les investisseurs pourraient augmenter leurs allocations aux actifs traditionnellement sûrs comme les bons du Trésor américain ou l'or.
- Perturbation technologique : Alors que les banques traditionnelles sont confrontées à des problèmes de crédibilité, les entreprises de technologie financière pourraient saisir des occasions de gagner des parts de marché, notamment dans les domaines de la gestion de patrimoine et des paiements.
c. Révolution de la gestion des risques
- Accent sur les risques extrêmes : Les banques devront améliorer leurs stratégies de gestion des risques, en intégrant des garanties solides contre les événements rares mais catastrophiques.
- Changement culturel dans le secteur bancaire : Les institutions financières pourraient être contraintes de privilégier la durabilité à long terme plutôt que les profits à court terme, ce qui entraînerait des changements culturels importants dans les processus décisionnels.
4. Conjectures et suppositions éclairées
a. Répercussions politiques
- Le rapport de la CEP pourrait involontairement déclencher des mouvements politiques prônant une surveillance plus stricte des marchés financiers à l'échelle mondiale, rappelant les réformes de la crise financière de 2008.
b. Changement de paradigme dans le secteur bancaire suisse
- Le secteur bancaire suisse pourrait évoluer vers un modèle plus conservateur, semblable à un service public, privilégiant la sécurité et la stabilité à la rentabilité.
c. Catalyseur de l'innovation bancaire
- La crise pourrait accélérer les progrès de la finance décentralisée (DeFi), la confiance dans les systèmes bancaires traditionnels diminuant.
d. Répercussions disproportionnées pour UBS
- UBS, perçue comme une bénéficiaire de la crise, pourrait devenir un point central de mécontentement public, conduisant potentiellement à un activisme actionnarial ou à des changements de direction.
Conclusion
L'enquête de la CEP sur l'effondrement de Credit Suisse marque un tournant pour le système financier mondial. Tout en exposant les faiblesses de l'une des institutions financières les plus estimées de Suisse, elle ouvre également la voie à des réformes importantes des pratiques bancaires et du contrôle réglementaire. Les principales parties prenantes, notamment UBS, les régulateurs suisses, les institutions financières mondiales et les citoyens suisses, doivent naviguer dans un contexte complexe de risques et d'opportunités. Le résultat final de cette enquête dépendra probablement de la capacité à rétablir la confiance du public tout en maintenant l'avantage concurrentiel de la Suisse dans le secteur bancaire mondial. Que cette crise conduise à la rédemption ou à un déclin supplémentaire reste à voir, mais les leçons apprises façonneront sans aucun doute l'avenir de la gouvernance financière et de la stabilité.