Source Code Capital Supprime des Postes de Gestion de Première Ligne Face à la Crise du Marché Principal en Chine

Source Code Capital Licencie des Gestionnaires de Bureau Front Office Face aux Difficultés du Marché Primaire en Chine

Dans un geste majeur mettant en évidence les turbulences continuelles sur le marché primaire en Chine, Source Code Capital, un important fonds de capital-risque, a licencié environ neuf gestionnaires de bureau front office. Cette décision souligne les défis plus vastes rencontrés par les secteurs du capital-investissement (PE) et du capital-risque (VC) en Chine.

Ce Qui S’est Passé

Le marché primaire en Chine connaît un ralentissement notable, affectant les levées de fonds, les investissements et les cessions. Les sociétés de capital-investissement et de capital-risque sont aux prises avec de graves difficultés opérationnelles, entraînant des licenciements généralisés dans divers rôles. La situation est si grave que certains acteurs de l’industrie la déclarent «finie» pour le marché primaire.

Les cinq premiers mois de 2023 ont connu un rétrécissement spectaculaire des levées de fonds en actions A de plus de 80 %, tandis que le marché boursier de Hong Kong a connu un important repli, le montant des levées de fonds annuelles étant passé de plus de 300 milliards de yuans à seulement plus de 30 milliards de yuans. Selon les données de QK, avril a enregistré une baisse de plus de 60 % d’une année sur l’autre des échelles de collecte de fonds et d’investissement du marché du capital-risque, les introductions en bourse et les fusions connaissant également des baisses importantes.

Les données d’Orange Technology indiquent qu’à partir de 7 972 institutions d’investissement en Chine (y compris Hong Kong, Macao et Taïwan), seulement 1 113 ont réalisé au moins un investissement en 2024, représentant seulement 13,9 % du total. Cela signifie que 86 % de ces institutions n’ont réalisé aucun investissement cette année.

Dans ce contexte difficile, Source Code Capital a été contraint de réduire ses effectifs, une décision qui inclut le licenciement de neuf gestionnaires de bureau front office. Cela fait suite à un précédent tour de licenciements en juillet 2023, lorsque Source Code Capital a réduit ses effectifs d’environ 30 %, principalement affectant le back office et certaines équipes d’investissement.

Points Clés à Retenir

1. Impact Économique: Les défis économiques continus sur le marché primaire en Chine ont entraîné des réductions importantes des activités de levée de fonds et d’investissement.
2. Licenciements Industrie-Large: De nombreuses sociétés de capital-investissement et de capital-risque, y compris Source Code Capital, subissent des licenciements importants, affectant les employés à tous les niveaux.
3. Sentiment du Marché: Le sentiment sur le marché primaire est extrêmement pessimiste, de nombreuses entreprises se concentrant davantage sur les sorties que sur les nouveaux investissements.
4. Position de Source Code Capital: Malgré les licenciements, Source Code Capital reste un acteur important, ayant investi dans plus de 300 startups, y compris des entreprises de premier plan comme ByteDance et Meituan.

Analyse en Profondeur

L’état actuel du marché primaire en Chine peut être attribué à plusieurs facteurs. Le ralentissement économique a touché de plein fouet les capacités de levée de fonds des sociétés de capital-investissement et de capital-risque, entraînant une forte baisse de la disponibilité du capital. Cela, combiné à une réduction de l’appétit pour le risque parmi les investisseurs, a entraîné moins d’investissements et un important focus sur les sorties.

La décision de Source Code Capital de licencier des gestionnaires de bureau front office est révélatrice d’une stratégie plus large de rationalisation des opérations et de réduction des coûts dans un environnement difficile. Les licenciements précédents de l’entreprise, qui ont touché une part importante du back office et des équipes d’investissement, mettent en évidence les coupes profondes nécessaires pour maintenir l’efficacité opérationnelle.

De plus, le fait que seulement 13,9 % des institutions d’investissement aient réalisé des investissements cette année parle de la peur adoptée de manière indus

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...rieure. Les grands General Partners (GP) sont très sélectifs, tandis que les petits GP réduisent leurs activités d’investissement ou les arrêtent complètement.

La position bien établie de Source Code Capital, gérant des fonds équivalant à environ 35 milliards de yuans, principalement des fonds de gouvernement nationaux et locaux, des institutions financières et des fonds de pension et de richesse souverains mondiaux, suggère que même les sociétés bien établies ne sont pas immunes aux conditions actuelles du marché.

Saviez-Vous Que…

• Le Fondateur Influent de Source Code Capital: Cao Yi, le fondateur de Source Code Capital, a un arrière-plan solide avec un diplôme en informatique de l’Université de Pékin et une expérience professionnelle dans des sociétés de premier plan comme Sequoia Capital et Qiming Venture Partners. Il a dirigé des investissements dans des entreprises notables telles que Meituan et ByteDance.
• Licenciements Historiques: En juillet 2023, Source Code Capital a réduit ses effectifs de 30 %, principalement affectant le back office, l’équipe d’investissement voyant moins de réductions.
• Portefeuille d’Investissement: Source Code Capital a investi dans plus de 300 startups, y compris des sociétés majeures comme ByteDance et Meituan, ce qui en fait un acteur important du paysage du capital-risque.
• Gestion de Fonds: L’entreprise gère une taille totale de fonds équivalente à environ 35 milliards de yuans, avec un financement provenant d’un mélange de fonds gouvernementaux nationaux et locaux, d’institutions financières et de fonds de pension et de richesse souverains mondiaux.

En conclusion, les licenciements récents de Source Code Capital mettent en évidence les défis sévères auxquels est confronté le marché primaire en Chine. Le ralentissement économique, combiné à une confiance réduite des investisseurs, a forcé de nombreuses sociétés de capital-investissement et de capital-risque à réduire leurs effectifs et à repenser leurs stratégies, se concentrant plus sur les sorties que sur les nouveaux investissements. Malgré ces défis, des sociétés comme Source Code Capital continuent de jouer un rôle crucial dans l’industrie, exploitant leurs vastes réseaux et portefeuilles d’investissements pour naviguer dans les conditions de marché turbulentes.