La chute drastique de SellerX : d'un unicorn à une enchère
SellerX fait face à une enchère en raison de défis sur le marché
En 2021, l'industrie des agrégateurs Amazon prospérait, avec des entreprises comme SellerX qui acquéraient de petits vendeurs en ligne pour étendre leurs opérations. Cependant, la situation a radicalement changé d'ici 2024. SellerX, autrefois une licorne ayant reçu près de 900 millions de dollars de financement, fait maintenant face à une enchère prévue le 17 septembre dans un hôtel à Berlin. Ce développement survient après que BlackRock et Victory Park Capital aient placé SellerX en statut de non-accrual en raison de paiements manqués.
Philipp Triebel et Malte Horeyseck, les co-fondateurs de SellerX, ont abandonné leurs rôles de co-CEO le mois dernier. Avant de se retirer, ils avaient chacun encaissé 7,1 millions de dollars de leurs actions en novembre 2021. Par la suite, l'entreprise a nommé des experts en restructuration, Markus Schmid et Sebastian Nimwegen, comme directeurs généraux.
La décision de BlackRock d'aller de l'avant avec l'enchère vient après une série de défis rencontrés par SellerX, y compris des licenciements et une baisse des dépenses des consommateurs en ligne. De plus, la concurrence accrue et les guerres d'enchères pour les meilleurs vendeurs Amazon ont fait grimper les coûts d'acquisition et ont réduit la rentabilité.
Rachel ten Brink, une investisseuse en phase initiale, a souligné que les multiplicateurs de prix pour l'acquisition de vendeurs ont grimpé de 1,7x EBITDA en 2018 à jusqu'à 8x EBITDA d'ici 2021, rendant difficile pour les agrégateurs de générer des profits. De plus, le retrait des fondateurs des entreprises acquises a souvent entraîné des problèmes de centralisation, affectant encore la performance.
L'avenir de SellerX dépend de l'issue de l'enchère, à moins qu'un accord de sauvetage ne soit conclu au préalable. Cette situation contraste fortement avec le succès précédent de l'entreprise durant le boom du commerce électronique lié à la pandémie.
Points clés
- SellerX, auparavant une licorne, fait face à une enchère après avoir manqué des paiements.
- BlackRock et Victory Park Capital organisent l'enchère.
- Les co-fondateurs de SellerX ont encaissé chacun 7,1 millions de dollars avant de se retirer en tant que co-CEO.
- L'entreprise a lutté contre la baisse des dépenses en ligne et les coûts d'acquisition élevés.
- Le destin de SellerX sera déterminé lors d'une enchère dans un hôtel à Berlin le 17 septembre.
Analyse
La décision d'enchérir sur SellerX, déclenchée par des paiements manqués et le statut de non-accrual, reflète des défis plus larges sur le marché des agrégateurs Amazon. Des coûts d'acquisition élevés et une baisse des dépenses en ligne ont réduit la rentabilité, aggravés par une concurrence intense et des problèmes de centralisation des fondateurs. BlackRock et Victory Park Capital, pivots de l'enchère, font face à des pertes potentielles. À court terme, la restructuration de SellerX peut stabiliser les opérations, mais sa viabilité à long terme dépendra des ajustements stratégiques et des conditions du marché. L'issue de l'enchère influencera significativement la confiance des investisseurs et les futures dynamiques de fusions et acquisitions dans l'agrégation de commerce électronique.
Saviez-vous que ?
- Agrégateur Amazon :
- Explication : Les agrégateurs Amazon sont des entreprises qui acquièrent de petits et moyens vendeurs en ligne sur le marketplace d'Amazon. Leur objectif est de développer ces entreprises en tirant parti des économies d'échelle, de l'expertise opérationnelle et du capital pour augmenter les ventes et la rentabilité. Ce modèle a gagné en popularité durant le boom du commerce électronique mais a rencontré des défis à mesure que la concurrence s'intensifie et que les coûts d'acquisition augmentent.
- Statut de non-accrual :
- Explication : Le statut de non-accrual se réfère à une situation où un instrument de dette, tel qu'un prêt ou une obligation, ne génère pas de revenus d'intérêts pour le prêteur parce que l'emprunteur a échoué à effectuer les paiements d'intérêts requis. Ce statut précède souvent des actions plus graves, telles que la saisie ou l'enchère, indiquant une détresse financière significative de la part de l'emprunteur.
- Multiples EBITDA :
- Explication : Les multiples EBITDA (Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) sont une mesure d'évaluation utilisée pour comparer la valeur d'une entreprise à ses bénéfices opérationnels. Dans le contexte des agrégateurs Amazon, le multiple EBITDA représente le prix qu'un agrégateur est prêt à payer pour un vendeur par rapport à l'EBITDA du vendeur. Un multiple plus élevé indique une évaluation plus élevée, ce qui pose des défis pour les agrégateurs pour réaliser des profits après acquisition.