Le marché immobilier de bureau de San Francisco sous pression
Le marché de l'immobilier de bureau de San Francisco sous pression
Le marché de l'immobilier de bureau de San Francisco fait face à d'importants défis, avec un taux de vacance record de 34,5 % au deuxième trimestre, en hausse par rapport à 33,9 % au premier trimestre et 28,1 % il y a un an, selon Cushman & Wakefield. Cette augmentation est principalement due au retour au bureau après la pandémie et au ralentissement de l'industrie technologique, qui a entraîné des coupes généralisées d'emplois. Le loyer moyen demandé est tombé à 68,27 dollars par pied carré, le plus bas depuis 2015. Cependant, le secteur de l'IA offre un certain soulagement, des entreprises comme OpenAI, Anthropic et Scale AI élargissant leur empreinte au bureau. Le bail d'OpenAI d'environ 500 000 pieds carrés dans Mission Bay est le plus grand bail de bureau depuis 2018, mais les experts pensent qu'une seule l'IA ne peut pas relancer le marché.
Les entreprises technologiques, cabinets d'avocats et sociétés de conseil réduisent les espaces de bureau au profit des modèles de travail hybrides et emménagent dans des emplacements de meilleure qualité et plus attrayants. Malgré certains grands employeurs comme Salesforce, Uber, Visa et Wells Fargo rapatriant partiellement les employés au bureau, les taux de vacance globaux restent élevés, en particulier dans le quartier SoMa, qui a un taux de vacance de près de 50 % en raison de sa distance par rapport aux transports en commun et la fermeture des établissements de détail. Cushman & Wakefield prévoit une amélioration potentielle du marché plus tard dans l'année, les numéros d'emplois de bureau se stabilisant et l'absorption étant attendue à augmenter. Cependant, des réductions supplémentaires de loyers et une augmentation des taux de vacance sont probables, l'incertitude entourant l'élection présidentielle à venir pouvant entraver les nouveaux accords de location.
Points clés à retenir
- Le taux de vacance des bureaux de San Francisco atteint un record de 34,5 % au deuxième trimestre 2023.
- Le loyer moyen demandé baisse à 68,27 dollars par pied carré, le plus bas depuis 2015.
- Les entreprises de l'IA élargissent les espaces de bureau, mais la reprise du marché dépendant des tendances plus larges.
- Les entreprises technologiques et autres recherchent des espaces plus petits et de meilleure qualité dans des emplacements de premier ordre.
- L'incertitude entourant l'élection présidentielle à venir peut retarder les décisions de location.
Analyse
L'augmentation des taux de vacance des bureaux de San Francisco, entraînée par les dynamiques de travail post-pandémiques et la contraction du secteur technologique, a des répercussions considérables sur les propriétaires et les instruments financiers dépendants des investissements dans l'immobilier. L'expansion des entreprises d'IA offre un soulagement temporaire mais ne peut pas compenser le déplacement général vers les modèles de travail hybrides et la réduction de l'espace de bureau. Les effets immédiats comprennent des declins de loyers soutenus et une augmentation des taux de vacance, tandis que les implications à long terme dépendent des évolutions des méthodologies de travail et des politiques économiques post-élection. Les espaces de haute qualité résistants dans des emplacements de choix impliquent une dichotomie dans la situation du marché.
Saviez-vous que?
- Modèles de travail hybrides :
- Ces modèles indiquent une approche flexible du travail, dans laquelle les employés divisent leur temps entre le travail à domicile et au bureau. L'augmentation de la popularité de cette tendance provient de la pandémie de COVID-19, permettant aux entreprises de maintenir la productivité tout en minimisant la nécessité d'étendre les locaux de bureau.
- Espaces phares :
- Représentant des espaces de bureau haut de gamme situés dans des emplacements de choix, les espaces phares présentent souvent des aménités de premier ordre et des adresses prestigieuses. Malgré leurs coûts plus élevés, ces espaces restent résistants lors des creux du marché en raison de leur attrait et de la notoriété qu'ils confèrent aux locataires.
- Absorption de bureau :
- L'absorption de bureau fait référence au changement net de l'espace de bureau occupé sur une période spécifique, généralement calculé en pieds carrés. Un taux d'absorption positif indique une hausse de l'espace occupé, tandis qu'un taux négatif indique une baisse. Cette métrique revêt une importance primordiale dans l'évaluation de la santé du marché de l'immobilier de bureau et peut être influencée par des facteurs tels que les conditions économiques, les tendances industrielles et les approches en matière de lieu de travail.