Le renminbi se renforce face aux attentes du marché concernant une baisse des taux de la Fed
Le Renminbi se Renforce au Regard des Attentes de Baisse des Taux de la Fed
La récente performance solide du Renminbi (RMB) est principalement attribuée à des attentes renforcées sur une baisse des taux de la Réserve fédérale. Cela a conduit à une baisse de l'indice du dollar américain, a renforcé les logiques de trading en période de récession, accru l'aversion au risque et a incité le trading d'arbitrage à se concentrer sur la prise de bénéfices. Au 13 août, le taux de change du RMB onshore par rapport au dollar américain est resté stable dans la fourchette de 7,16 à 7,18 pendant cinq jours de négociation consécutifs, ce qui indique un sentiment prudent sur le marché.
Plus précisément, le 13 août, le taux de change du RMB onshore par rapport au dollar US a clôturé à 7,1694, en hausse de 86 points par rapport à l'ouverture ; le taux de change du RMB offshore a également montré une bonne performance, clôturant à 7,1684, en hausse de 88 points. Depuis le 24 juillet, le taux de change du RMB onshore par rapport au dollar américain a accumulé une appréciation d'environ 1100 points, soit presque 1,5 %, tandis que le taux de change du RMB offshore a également augmenté de plus de 1180 points.
De plus, le taux de change du RMB offshore reflète généralement les attentes de fluctuation du taux de change du RMB onshore. Depuis août, l'écart entre les taux de RMB onshore et offshore s'est réduit à moins de 100 points, indiquant une relation étroite entre les deux. Ces changements montrent une confiance croissante du marché dans le RMB, avec la divergence des tendances économiques entre la Chine et les États-Unis se reflétant dans les taux de change.
La performance récente du Renminbi (RMB) est largement influencée par des attentes changeantes concernant les politiques de taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les développements économiques en Chine. Les experts suggèrent que l'anticipation d'une possible baisse des taux de la Fed a affaibli le dollar américain, au profit du RMB et d'autres devises. Cependant, les perspectives pour le RMB restent mitigées. Certains analystes, comme ceux d'ING, font preuve de prudence, soulignant les défis économiques internes de la Chine, tels que la croissance lente et les sorties de capitaux, qui pourraient limiter l'appréciation supplémentaire du RMB malgré des conditions externes favorables. En revanche, d'autres, notamment des experts de la China Everbright Bank, sont plus optimistes, citant des indicateurs économiques domestiques améliorés et des réserves de change robustes de la Chine comme facteurs qui continueront à soutenir la force du RMB. À court terme, on s'attend à ce que la devise reste relativement stable, reflétant un équilibre entre ces défis internes et des facteurs externes comme un dollar américain plus faible et un investissement étranger accru dans des actifs chinois.
Points Clés
- Le taux de change RMB/USD a oscillé pendant cinq jours consécutifs dans une fourchette de 7,16 à 7,18.
- Les attentes croissantes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale ont conduit à l'appréciation du RMB.
- Le taux de change du RMB onshore par rapport au dollar américain a accumulé une appréciation d'environ 1100 points, soit presque 1,5 %.
- Le taux de change RMB offshore fluctue en fonction du taux onshore, avec un écart de moins de 100 points.
- Les dynamiques des transactions de récession et les attentes de reprise économique en Chine influencent les dynamiques des taux de change.
Analyse
La force du RMB est principalement influencée par les attentes du marché concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale, ce qui a entraîné un affaiblissement du dollar américain et une aversion accrue au risque. Cela impacte directement le commerce sino-américain et les bénéfices des entreprises multinationales, ce qui pourrait pousser les États-Unis à ajuster leurs politiques monétaires à long terme. À court terme, les entreprises exportatrices chinoises pourraient bénéficier de l'appréciation du RMB, mais à long terme, il est nécessaire de faire preuve de prudence pour atténuer les sorties de capitaux intensifiées et les fluctuations du marché financier. Les différences entre les économies chinoise et américaine et les variations de confiance du marché sont des causes indirectes des fluctuations des taux de change, ce qui pourrait accélérer le processus d'internationalisation du RMB.
Le Saviez-Vous ?
- Logique des Transactions de Récession
- Explication : La logique des transactions de récession fait référence aux stratégies de trading adoptées par les investisseurs en prévision d'un ralentissement économique. Selon cette logique, les investisseurs tendent à réduire leurs investissements dans des actifs risqués et préfèrent acheter des actifs relativement sûrs, tels que des obligations d'État ou de l'or, pour atténuer le risque. Dans le marché des changes, cette logique peut conduire à l'appréciation des devises refuges (comme le dollar américain et le yen japonais) alors que les investisseurs recherchent la stabilité dans ces devises.
- Concentration sur la Prise de Bénéfices dans le Trading d'Arbitrage
- Explication : Le trading d'arbitrage implique des investisseurs profitant des différences de prix dans différents marchés ou à différents moments comme une stratégie de trading sans risque. Lorsque les conditions du marché changent, comme avec la baisse attendue des taux de la Réserve fédérale, les trades d'arbitrage réalisés précédemment peuvent ne plus être rentables, ce qui pousse les investisseurs à se concentrer sur la prise de bénéfices, c'est-à-dire à vendre les actifs détenus pour réaliser des gains. Ce comportement peut provoquer des fluctuations dans les taux de change des devises concernées.
- Écart entre les Taux de Change Offshore et Onshore du RMB
- Explication : Le taux de change du RMB offshore (CNH) et le taux de change du RMB onshore (CNY) représentent la performance du RMB sur différents marchés. Le marché offshore fait généralement référence aux marchés en dehors de la Chine continentale, tels que Hong Kong, tandis que le marché onshore fait référence au marché de la Chine continentale. L'écart fait référence à la différence entre les taux de change de ces deux marchés. Un écart qui se réduit indique généralement une convergence des attentes du marché envers le RMB, ce qui peut être dû à une vision unifiée du marché sur la performance future du RMB ou à une confiance renforcée dans les fondamentaux de l'économie chinoise.