Reliance Industries T2 FY 2024-25 : Performance résiliente dans des conditions de marché variées
Reliance Industries Q2 FY 2024-25 : Performance Résiliente Malgré des Conditions de Marché Mixtes
Reliance Industries, un poids lourd du paysage économique indien, a publié son rapport financier pour le deuxième trimestre de l'exercice 2024-25, révélant une trajectoire modeste mais positive. Le conglomérat a affiché un chiffre d'affaires de 30,8 milliards de dollars (environ 258 027 crores ₹), avec une croissance de 0,8 % par rapport à l'année précédente. Le résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a augmenté de 2 % d'une année sur l'autre, atteignant 5,2 milliards de dollars (43 934 crores ₹), tandis que le bénéfice après impôts (PAT) a grimpé de 2,8 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,3 milliards de dollars (19 323 crores ₹). Malgré les vents contraires de l'économie mondiale, le modèle commercial diversifié de Reliance Industries a aidé à maintenir son élan de croissance.
En décomposant la performance par segments, le secteur numérique de Reliance, Jio, a émergé comme le meilleur segment, connaissant une augmentation remarquable de 17,7 % d'une année sur l'autre, soutenue par un nombre croissant d'abonnés et de nouveaux services comme JioAirFiber. Cependant, le segment Pétrole et Gaz a enregistré une baisse de chiffre d'affaires de 6 % d'une année sur l'autre, le rendant le secteur le moins performant de ce trimestre. La division Pétrole-vers-Chimie (O2C) a affiché des résultats mitigés, avec un chiffre d'affaires en hausse de 5,1 % mais un EBITDA en baisse de 23,7 % en raison de la chute des prix du pétrole mondial.
Les conditions du marché ont été marquées par une volatilité élevée des prix du gaz, en grande partie à cause des tensions géopolitiques en cours. Les prix du pétrole brut Brent ont chuté de 7,6 % d'une année sur l'autre, tandis que les prix de l'éthylène aux États-Unis ont également fortement baissé de 47 %. Sur le plan national, l'Inde a connu une augmentation significative de la demande de gazole et d'ATF, respectivement en hausse de 7,3 % et 9,4 %, bien que la demande de polymères et de polyester ait diminué.
Points Clés
- Le Secteur Numérique Stimule la Croissance : Reliance Jio a affiché une robustesse, atteignant une augmentation de 17,7 % d'une année sur l'autre dans son chiffre d'affaires. De nouvelles initiatives comme JioAirFiber et l'ajout de 1,11 crore de nouveaux abonnés ont renforcé cette performance, augmentant l'EBITDA de 12,6 %.
- Performance Mixtes Pétrole & Gaz : Le secteur Pétrole et Gaz a montré de la résilience malgré une baisse de chiffre d'affaires. Une production accrue de gaz et de pétrole a fait grimper l'EBITDA de 11 % d'une année sur l'autre.
- Défis dans le Pétrole-vers-Chimie : La division O2C a enregistré une augmentation de chiffre d'affaires de 5,1 % mais a souffert d'une rentabilité plus faible, l'EBITDA tombant de 23,7 % en raison de la baisse des prix du brut.
- Impact du Marché Mondial : La baisse des prix mondiaux du pétrole et du gaz en raison des tensions géopolitiques a eu un impact sur la rentabilité globale de Reliance. Malgré ces défis, le portefeuille diversifié de l'entreprise a aidé à réduire les risques.
Analyse Approfondie
La performance de Reliance Industries ce trimestre dépeint une image d'optimisme prudent. Le segment numérique, dirigé par Jio, continue de dynamiser la croissance, avec d'importants gains d'abonnés et une multitude de nouveaux lancements de produits. La soif du marché indien pour les données, combinée à une infrastructure 5G en expansion, crée un environnement favorable pour Reliance Jio, dont le chiffre d'affaires a atteint 26 875 crores ₹, soutenu par des services innovants comme JioAirFiber. Les analystes considèrent que les segments numérique et de vente au détail sont essentiels pour la croissance à long terme de Reliance, compte tenu de leur expansion continue et de leur nature axée sur le consommateur.
L'activité Pétrole-vers-Chimie reste l'un des plus gros moteurs de revenus de Reliance, mais sa rentabilité a pris un coup ce trimestre à cause de la baisse des prix du brut. Cela souligne la vulnérabilité du segment O2C aux fluctuations des prix du pétrole mondial, un facteur qui va continuer à exiger une manœuvre stratégique. Malgré la baisse, le chiffre d'affaires de l'O2C a augmenté de 5,1 % d'une année sur l'autre pour atteindre 155 580 crores ₹, témoignant de la force sous-jacente et de l'adaptabilité du segment, même dans des conditions défavorables.
Sur le plan énergétique, la division Pétrole et Gaz a donné des résultats mitigés. Le chiffre d'affaires a chuté de 6 % d'une année sur l'autre, mais la croissance de l'EBITDA de 11 % indique des opérations efficaces et des niveaux de production accrus. La volatilité des prix mondiaux du gaz et une demande énergétique indienne en croissance anticipée pourraient encore façonner la performance future de ce segment.
Les experts du marché ont des vues partagées sur les perspectives d'action de Reliance. Le prix de l'action a subi une correction significative par rapport à son pic, présentant une opportunité d'achat potentielle pour les investisseurs à long terme. Selon Anshul Jain de Lakshmishree Investment and Securities, la performance du Q2 a répondu aux attentes, et les lignes d'affaires diversifiées servent de tampon contre les ralentissements spécifiques à chaque secteur. Les analystes techniques, cependant, conseillent la prudence pour les traders à court terme, notant que le prix de l'action reste en dessous de moyennes mobiles clés, avec un support à 2700 ₹ et une résistance autour de 2900-2950 ₹.
Les perspectives à court terme semblent pessimistes en raison des défis persistants, surtout dans le secteur de l'énergie. Cependant, pour les investisseurs à long terme, le tableau est plus optimiste compte tenu de l'expansion des secteurs numérique et de vente au détail, ainsi que des investissements continus de Reliance dans les infrastructures et la technologie 5G. Le consensus parmi les analystes suggère d'adopter une stratégie d'achat à bas prix pour les investisseurs cherchant de la valeur à long terme.
Le Saviez-Vous ?
- Reliance Jio a ajouté un impressionnant 1,11 crore de nouveaux abonnés ce trimestre, renforçant son total d'utilisateurs. Cette croissance explosive renforce encore la domination de Jio sur le marché indien des télécommunications.
- Le segment Pétrole-vers-Chimie, bien souvent perçu comme l'épine dorsale de Reliance, a en réalité subi une baisse substantielle de sa rentabilité en raison de la volatilité des prix du brut mondial. Malgré cela, il continue de contribuer de manière significative au chiffre d'affaires global de l'entreprise.
- La demande mondiale de pétrole a augmenté de 0,8 mb/j d'une année sur l'autre, tandis que les prix du pétrole brut Brent ont diminué de 7,6 % d'une année sur l'autre, pour atteindre 80,2 $ le baril, reflétant comment l'offre et les problèmes géopolitiques peuvent entraîner des perturbations de prix.
La structure diversifiée de Reliance Industries lui a permis de rester relativement résiliente malgré les défis des marchés mondiaux de l'énergie. En se concentrant sur des domaines à forte croissance comme les services numériques et le commerce de détail tout en naviguant dans les tempêtes des secteurs énergétiques traditionnels, Reliance continue de démontrer son adaptabilité et son approche visionnaire.