Quantum Computing Inc. à la croisée des chemins : Départ du PDG, jalon de la fonderie photonique et le pari risqué du prochain chapitre de QUBT
Par ChatGPT Business Desk | 17 avril 2025
Dans le monde instable de la technologie quantique, les transitions de direction ne sont pas que des changements de gestion : ce sont des moments qui font bouger le marché et définissent la mission. Et pour Quantum Computing Inc. (NASDAQ : QUBT), le départ à la retraite prochain du PDG et président, Dr. William McGann, à compter du 12 mai 2025, est devenu un creuset pour sa crédibilité, sa valorisation et sa trajectoire à long terme.
Le dirigeant de 67 ans, qui a guidé QCi à travers l'une des périodes les plus transformatrices de sa brève mais ambitieuse histoire, laisse derrière lui plus qu'un simple bureau : il laisse une entreprise au bord de la validation technologique et de la percée commerciale, assombrie par un examen juridique non résolu et des sautes d'humeur marquées des investisseurs.
🔄 Le départ d'un bâtisseur, l'ascension d'un scientifique
« La transition semble calme en surface, mais l'orientation stratégique sera examinée de près. Les investisseurs sont toujours à la recherche d'une feuille de route claire », nous a confié un gestionnaire de portefeuille institutionnel qui suit QUBT.
Le mandat de McGann en tant que PDG, qui a débuté en février 2024 après un passage en tant que directeur de la technologie et directeur de l'exploitation, a été marqué par des progrès techniques considérables. Ses réalisations phares incluent le lancement de la machine d'optimisation quantique Dirac‑3, qui a marqué une approche démocratisée de l'informatique quantique, et la direction du développement de la fonderie de puces exclusive de QCi à Tempe, en Arizona.
Son parcours ressemble à un who's who de la sécurité gouvernementale et industrielle : des rôles de direction chez Leidos, GE Security et L3Harris, et fondateur de Ion Track Instruments, qui ont tous contribué à la maturation rapide de QCi.
À sa place, Dr. Yuping Huang prendra la relève en tant que PDG par intérim, tout en conservant ses titres actuels de président du conseil d'administration et de directeur quantique. Technologue chevronné avec une carrière de deux décennies dans l'optique et les systèmes quantiques, Huang était également le fondateur de QPhoton Inc., acquise par QCi en 2022. Ses références incluent plus de 40 millions de dollars en recherche financée par le gouvernement, principalement dans l'optique quantique avancée, avec un financement de la NASA et du Département de la Défense, un pedigree rare combinant une expertise technique solide et une maîtrise des contrats.
Pourtant, son statut intérimaire laisse une question ouverte : la prochaine phase de QCi sera-t-elle axée sur la continuité ou sur un pivot ?
📉 Une action sur le fil du rasoir : Battage médiatique à haute fréquence, frictions juridiques
Quantum Computing Inc. ne se contente pas de gérer un changement de direction, elle gère également les attentes des investisseurs dans un contexte de performance boursière inhabituellement irrégulière.
- Le 15 avril 2025, suite à l'annonce du départ à la retraite de McGann et de la nomination intérimaire de Huang, QUBT a bondi de 6,6 % en intraday, atteignant 7,58 $, alors que les marchés digéraient la stabilité relative de la transition.
- Pourtant, le graphique général est frappant : QUBT est en baisse de 63 % depuis le début de l'année, malgré une hausse de +793 % au cours des 12 derniers mois, une évolution brutale alimentée par des projections agressives et des cycles d'information rapides.
- La société a subi une chute de 1,05 $ en une seule journée le 17 janvier 2025, après que le vendeur à découvert Capybara Research ait allégué que QCi avait surestimé l'ampleur et les termes de ses contrats avec la NASA, déclenchant de multiples actions collectives en justice en instance de résolution.
Pendant ce temps, l'activité des initiés n'est pas passée inaperçue. Le 25 mars, Huang a vendu 200 000 actions à 8,48 $, réalisant des gains personnels dans un contexte de volatilité boursière, un acte que certains observateurs ont interprété comme tactique, tandis que d'autres l'ont considéré comme une couverture dans un contexte de brouillard juridique et de risques opérationnels.
🧪 Du laboratoire de R&D à l'atelier de fonderie : Un tournant opérationnel à venir
Alors que Wall Street digère les mouvements de direction et la volatilité des bénéfices, le travail de terrain de QCi s'accélère, en particulier autour de l'indépendance du matériel et de l'échelle photonique.
Au cœur de ce changement se trouve la Quantum Photonic Chip Foundry à Tempe, AZ, qui approche de sa mise en service finale et devrait être opérationnelle au T1 2025. Construite pour fabriquer des puces photoniques en niobate de lithium à couche mince, l'installation est un pilier de la vision de QCi des ordinateurs quantiques qui fonctionnent à température ambiante avec une faible consommation d'énergie, contrairement aux monstres cryogéniques qui font la une des journaux.
« Le contrôle de la fonderie change la donne. Il réduit la dépendance à la chaîne d'approvisionnement et positionne QCi plus près de la viabilité de la marge brute », a noté un analyste en photonique.
Parallèlement à la fonderie, le Dirac-3 est déployé dans le monde réel dans le cadre d'un contrat principal avec le NASA Goddard Space Flight Center, résolvant les problèmes de « dépliage de phase » de l'interférométrie radar. Cela sert non seulement de preuve critique de performance pour les systèmes quantiques-classiques hybrides, mais positionne également QCi comme un acteur sérieux dans la résolution de « problèmes de référence » gouvernementaux définis, une référence que peu de startups quantiques peuvent revendiquer.
Plus loin, QCi vise à commercialiser des projets pilotes dans le domaine de la biomédecine via des partenariats tels que celui avec le Sanders Tri-Institutional Therapeutics Discovery Institute, et à s'étendre à l'optimisation de la défense, signalant une évolution agressive vers des secteurs appliqués avec des demandes de retour sur investissement tangibles.
🎯 La recherche d'un PDG permanent : Calendrier, talent et stratégie
Le conseil d'administration a convoqué un comité de recherche de PDG et a retenu les services d'un cabinet de recrutement de cadres pour identifier le remplaçant à long terme de McGann. Mais plus cette recherche s'éternise, plus les murmures concernant le risque de vide de leadership se feront entendre.
« On ne peut pas stimuler un cycle de commercialisation à l'échelle quantique avec un pied sur le frein », a observé un consultant du secteur. « L'étiquette d'intérim devient un goulot d'étranglement après quelques trimestres si elle n'est pas résolue. »
Dr. Huang connaît bien les opérations de l'entreprise, mais le prochain chapitre de QCi pourrait nécessiter un profil hybride : quelqu'un qui maîtrise la photonique, certes, mais qui soit également capable d'étendre la commercialisation, d'obtenir des licences en aval et d'apaiser les détenteurs institutionnels nerveux.
En attendant, la clarté de la feuille de route des produits, la vitesse d'exécution et la transparence juridique dicteront probablement si les investisseurs restent ou se tournent vers des investissements quantiques moins controversés.
👥 Répercussions sur l'ensemble de l'écosystème
Pour les investisseurs, l'histoire de QCi est devenue un casse-tête quantique classique : un potentiel de hausse massif lié à un risque d'exécution tout aussi important. Tant que les principales affaires juridiques ne seront pas résolues et que les revenus de la fonderie et des contrats ne commenceront pas à affluer, beaucoup resteront en mode d'accumulation attentif.
Pour les clients et les partenaires, en particulier dans les secteurs de la biotechnologie et de l'aérospatiale, la facilité d'utilisation et l'intégration du Dirac-3 sont les prochains obstacles. Des solutions concrètes, et pas seulement des performances de référence, détermineront si QCi passe du stade de projet pilote à celui de plateforme.
Pour les employés, en particulier dans les opérations de QCi à Tempe et sur la côte Est, la fidélisation des talents techniques dépendra d'une stratégie cohérente et durable du PDG par intérim et du futur titulaire.
« Il y a une dynamique interne, mais les gens veulent voir qui dirige le navire après le T2 », a confié un ingénieur sous couvert d'anonymat.
📡 Évolutions du secteur quantique : Ce que QCi doit surveiller
Le secteur de l'informatique quantique au sens large arrive à maturité, rapidement. Des géants tels que IBM, IonQ et PsiQuantum investissent des milliards dans des architectures avec des échéanciers variables. Pour que QCi se démarque, elle doit fournir une utilité à court terme, et non une théorie lointaine.
Les conceptions photoniques à faible puissance et à température ambiante de QCi peuvent offrir la voie la plus courte vers le déploiement en périphérie, en particulier dans les environnements à contraintes de mission comme les satellites et les systèmes médicaux portables. C'est une niche, mais elle est défendable, si elle est soutenue par des victoires rapides.
Certains observateurs estiment que le déploiement réussi de la fonderie et les résultats crédibles de la NASA pourraient faire de QCi une cible d'acquisition stratégique pour les principaux intégrateurs de défense ou les conglomérats d'optique à la recherche d'un point d'ancrage quantique dans les 12 à 18 mois.
De plus, une démonstration publique majeure du Dirac-3 résolvant un « problème de référence » publié à la IEEE Quantum Week au T2 2025 pourrait servir de coup de pouce crucial à la crédibilité, ou d'occasion manquée.
🔍 Conclusion : L'heure de vérité pour QCi
Quantum Computing Inc. se situe désormais à la croisée des chemins entre profondeur technique, flux de direction et inquiétude du marché. Avec le départ de McGann, l'entreprise perd un opérateur stable avec une expérience éprouvée en matière de mise à l'échelle. Avec Huang, elle gagne un scientifique visionnaire qui doit maintenant naviguer non seulement dans la photonique, mais aussi dans les profits, les partenariats et l'examen public.
Scénario optimiste : L'exécution en temps voulu de la feuille de route de la fonderie, la validation supplémentaire du Dirac-3 dans les cas d'utilisation de la NASA et de la biomédecine, et la nomination d'un PDG permanent chevronné d'ici le T3 pourraient pousser QUBT à un chiffre d'affaires à deux chiffres et à un prix supérieur à 10 $ d'ici la fin de l'année.
Scénario pessimiste : Les poursuites judiciaires persistantes, la commercialisation retardée et la stagnation intérimaire pourraient laisser QUBT piégée dans une spirale de battage médiatique à la réalité.
Pour l'instant, les investisseurs expérimentés peuvent envisager une position mesurée, en suivant les étapes clés de l'exécution avec discipline, et non avec romantisme.
Dans le domaine quantique, le calendrier n'est pas tout. Mais c'est peut-être la seule chose qui compte.