Planet Fitness vend 800 millions de dollars d'obligations titrisées par ses actifs

Planet Fitness annonce la vente de 800 millions de dollars d'obligations garanties par la majorité de ses actifs

Planet Fitness a commencé à vendre 800 millions de dollars d'obligations garanties par la majorité de ses actifs, ce qui représente une nouvelle opération importante de titrisation d'activité. Les obligations à taux fixe, structurées par Guggenheim, sont divisées en deux tranches de 400 millions de dollars chacune, qui ont toutes deux reçu une notation BBB de S&P Global Ratings et de Kroll Bond Rating Agency. Les produits de la vente seront utilisés pour refinancer la dette existante de 2018 et éventuellement restituer des capitaux aux actionnaires. Cette approche de financement, où une entreprise met en gage ses actifs générateurs de revenus auprès d'un véhicule ad hoc qui émet ensuite des obligations, est particulièrement prisée par les entreprises fortement axées sur la franchise comme Planet Fitness. La société avait déjà eu recours à cette stratégie dans le cadre d'un accord de 975 millions de dollars en janvier 2022. La tendance aux titrisations d'activité est en hausse, le volume de cette année ayant notamment été augmenté par l'offre record de 3,35 milliards de dollars de Subway.

Principaux points à retenir

• Planet Fitness vend 800 millions de dollars d'obligations garanties par la majorité de ses actifs.
• Guggenheim a structuré l'accord, offrant deux tranches de 400 millions de dollars.
• Les deux tranches d'obligations ont reçu une notation BBB de S&P et de Kroll Bond Rating Agency.
• Les produits des obligations serviront à refinancer la dette de 2018 et éventuellement à restituer des capitaux aux actionnaires.
• Il s'agit de la dernière opération de titrisation d'activité de Planet Fitness, après un accord de 975 millions de dollars en 2022.

Analyse

La vente d'obligations de 800 millions de dollars par Planet Fitness, structurée par Guggenheim, tire parti de ses actifs pour le refinancement et le potentiel retour de capitaux aux actionnaires. Cette titrisation d'activité, courante dans les secteurs fortement axés sur la franchise, reflète une tendance croissante illustrée par l'accord de 3,35 milliards de dollars de Subway. Les impacts immédiats incluent l'allègement de la dette et les avantages potentiels pour les actionnaires, tandis que les effets à long terme pourraient améliorer la flexibilité financière et la compétitivité sur le marché. Les évaluations BBB des agences de notation impliquent un risque modéré, ce qui pourrait influencer la confiance des investisseurs et la dynamique du marché. En cas de succès, cette stratégie pourrait encourager des initiatives similaires d'autres entreprises axées sur la franchise, modifiant potentiellement les paysages de financement traditionnels.