Lightspeed Venture Partners Recentre son Objectif vers les Marchés Secondaires
Lightspeed Venture Partners Recentre Ses Activités vers les Marchés Secondaires
Lightspeed Venture Partners, un important cabinet de placement de la Silicon Valley, réoriente stratégiquement ses activités vers les marchés secondaires, avec un engagement à y allouer plus de 20 % de ses fonds, sous réserve de l'approbation de la SEC. Ce changement survient dans un contexte difficile pour le paysage américain du capital risque, qui a enregistré une baisse de 30 % des investissements à 170 milliards de dollars en 2023, ce qui représente un plus bas en six ans. Au cours des trois dernières années, Lightspeed a investi 580 millions de dollars dans des actions secondaires de sociétés privées telles qu'Anduril, Rippling et Stripe, acquérant ces actions à des rabais significatifs allant jusqu'à 50 % de leurs derniers prix de collecte de fonds, selon Michael Romano, directeur des affaires de Lightspeed.
L'industrie fait face à un ralentissement post-pandémique, à la hausse des taux d'intérêt et à une pénurie de perspectives de premières offres publiques (IPO), ce qui entraîne une augmentation du marché secondaire de plus de 50 %. Pour naviguer dans ce paysage, Lightspeed a établi une plateforme de données pour suivre ces marchés et a recruté Jack Fowler de Goldman Sachs pour en assurer la direction, soulignant l'importance du marché secondaire en déclarant : "La fenêtre des IPO n'est tout simplement pas ouverte."
Points Clés à Retenir
- Lightspeed Venture Partners cherche l'approbation de la SEC pour allouer plus de 20 % de ses fonds sur les marchés secondaires.
- La société a investi 580 millions de dollars dans des actions secondaires de sociétés privées telles qu'Anduril, Rippling et Stripe.
- Les levées de fonds de VC aux États-Unis ont atteint un creux de six ans en 2023, avec des investissements en baisse de 30 % à 170 milliards de dollars.
- Le virage de Lightspeed est motivé par la nécessité de retourner plus de capital à ses investisseurs, 20 % de son fonds de croissance étant déjà alloués aux transactions secondaires.
- Le marché secondaire de la VC a connu une croissance de plus de 50 %, offrant une liquidité parmi un ralentissement des IPO et des activités de fusion-acquisition.
Analyse
Le recentrage de Lightspeed Venture Partners vers les marchés secondaires représente une réponse stratégique à l'évolution du paysage du capital risque, qui est touché par un ralentissement post-pandémique et des opportunités limitées d'IPO. Ce changement vise à renforcer la liquidité et les retours sur capital, en répondant aux demandes des investisseurs tels que les fonds de pension et les fonds de dotation. S'il stabilise les performances financières à court terme de Lightspeed, il signale également une tendance plus large vers les marchés secondaires, influençant les approches traditionnelles d'investissement en capital risque sur le long terme. La croissance substantielle des marchés secondaires, de plus de 50 %, offre une alternative viable pour la liquidité, susceptible de façonner la manière dont les sociétés de capital risque gèrent leurs portefeuilles et répondent aux attentes des investisseurs.
Saviez-Vous Que?
- Marchés Secondaires : Ces marchés facilitent la vente et le transfert d'actions précédemment émises de sociétés privées, offrant une liquidité aux investisseurs qui cherchent à quitter leurs positions sans attendre une IPO ou une fusion-acquisition.
- Fonds de Continuation : Cet instrument financier est utilisé par les sociétés de capital-investissement et de capital risque pour étendre la durée de vie d'un fonds ou offrir une option de sortie pour les commanditaires. Il permet à la société de racheter certaines de ses propres actions auprès du fonds d'origine, libérant ainsi des capitaux pour les investisseurs tout en continuant à gérer les actifs.
- Levée de Fonds en Capital Risque : Ce processus implique que les sociétés de capital risque collectent des fonds auprès d'investisseurs pour investir dans des startup et des entreprises émergentes. Le creux observé en six ans indique une diminution substantielle du capital collecté, influencé par des facteurs tels que les conditions économiques, la perception des investisseurs et les changements réglementaires.