Les prêteurs renforcent leur emprise sur les prêts à effet de levier, exigeant des protections plus solides
Face à la hausse des taux d'intérêt, les prêteurs intensifient leur vigilance et imposent des mesures de précaution plus strictes en ce qui concerne les prêts à effet de levier. Par exemple, la récente opération de financement de 525 millions de dollars de ModivCare comprend désormais des dispositions visant à entraver les « doubles dips » et d'autres actions préjudiciables aux créanciers. Cette tendance est perceptible sur les marchés du crédit privé et des syndicats, où les prêteurs cherchent activement à atténuer les risques associés aux opérations de gestion de la dette.
Malgré un environnement concurrentiel pour les transactions, les emprunteurs sont confrontés à des limitations dans la manipulation des droits des créanciers existants afin d'obtenir un nouveau financement. Des transactions impliquant des sociétés telles que Gray Television Inc., City Brewing Co. et Staples Inc. ont renforcé les protections des investisseurs, dépassant la moyenne sur trois mois, selon Covenant Review.
Cela met en lumière une réponse à des pratiques antérieures qualifiées de « violence entre créanciers », désormais rebaptisées transactions de gestion de la dette, qui ont préjudicié certains prêteurs dans le passé. Le marché du crédit privé, qui représente désormais une force de 1,7 billion de dollars, a également connu une concurrence et un examen accrus des termes des prêts, les prêteurs plaidant en faveur de protections plus solides.
Points clés à retenir
- Les prêteurs renforcent les protections des prêts à effet de levier en raison des taux d'intérêt élevés.
- Les accords récents incluent des mesures pour prévenir les « doubles dips » et les tactiques préjudiciables aux créanciers.
- Des protections plus strictes sont perceptibles sur les marchés du crédit privé et des syndicats.
- Le financement de 525 millions de dollars de ModivCare a été modifié pour inclure des protections pour les investisseurs.
- La concurrence s'intensifie sur le marché du crédit privé, avec un accent sur les protections des prêteurs.
Analyse
L'impulsion vers des protections plus solides de la part des prêteurs dans les prêts à effet de levier, entraînée par des taux d'intérêt élevés et des pratiques préjudiciables aux créanciers dans le passé, impacte à la fois les emprunteurs et les établissements financiers. À court terme, cela resserre la disponibilité du crédit et accroît les coûts de l'emprunt. Cependant, à long terme, cela pourrait contribuer à la stabilisation des marchés en réduisant les manœuvres financières risquées. Des sociétés telles que ModivCare et Gray Television s'adaptent à ces conditions plus strictes, exerçant une influence sur leurs pairs et concurrents. Cette tendance, soutenue par des experts de l'industrie, témoigne d'un changement de cap vers une gestion plus rigoureuse de la responsabilité et une protection accrue des prêteurs.
Saviez-vous que?
- Prêts à effet de levier :
- Renseignement : Les prêts à effet de levier sont des prêts à haut risque et à haut taux d'intérêt accordés à des entreprises ayant un niveau d'endettement élevé ou un profil financier fragile. Ces prêts sont couramment utilisés par les entreprises pour financer des acquisitions, des recapitalisations ou d'autres dépenses importantes. Le risque accru associé aux prêts à effet de levier amène les prêteurs