Les dépenses des consommateurs de juillet dépassent les attentes

Hausse des Dépenses des Consommateurs et Indicateurs du Marché Peignent un Tableau Économique Optimiste

Les dépenses des consommateurs en juillet ont dépassé les attentes, avec des ventes au détail augmentant de 1 % malgré l'absence d'ajustement pour l'inflation. Ce chiffre dépasse largement la prévision des économistes, qui s'attendaient à une hausse de 0,3 %. Même en excluant les achats liés aux automobiles, les ventes ont enregistré une augmentation significative de 0,4 %, surpassant l'augmentation prévue de 0,1 %. De plus, le marché du travail a montré des signes positifs, avec une baisse des demandes d'allocations de chômage de 7 000, atteignant 227 000 par rapport à la semaine précédente.

Les principaux moteurs de cette augmentation des ventes comprenaient les concessionnaires de véhicules et de pièces, les magasins d'électronique et d'appareils électroménagers, ainsi que les points de vente de nourriture et de boissons, qui ont enregistré des gains de 3,6 %, 1,6 % et 0,9 % respectivement. En revanche, les détaillants divers ont connu une baisse de 2,5 %. Ces indicateurs économiques positifs ont entraîné une hausse des contrats à terme sur le marché boursier et des rendements des obligations d'État.

Par ailleurs, il y a des signes d'une inflation en baisse, avec un taux annuel tombant à 2,9 %, le plus bas depuis mars 2021. Cependant, les prix à l'importation ont légèrement augmenté de 0,1 % en juillet. Les marchés financiers s'attendent désormais à une possible baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre, la première depuis plus de quatre ans, même si un marché consommateur fort pourrait inciter la Fed à adopter une approche plus prudente.

Le rapport de bénéfices solide de Walmart et ses prévisions améliorées renforcent encore la stabilité du marché des consommateurs. Cependant, ils ont aussi exprimé des réserves concernant le deuxième semestre de 2024. En conséquence, les investisseurs surveillent de près la possibilité que la Fed change son focus, passant d'un contrôle strict de l'inflation à une prise en compte des conditions économiques plus larges, qui pourraient inclure un affaiblissement du marché du travail.

Les indicateurs manufacturiers des banques fédérales de New York et de Philadelphie ont produit des résultats mitigés, montrant de légères améliorations mais une tendance générale négative. La production industrielle a également connu une baisse de 0,6 % en juillet, influencée par l'ouragan Beryl, tandis que le taux d'utilisation des capacités est tombé en dessous des prévisions.

Les experts ont discuté des dépenses des consommateurs plus fortes que prévu en juillet 2024, avec une hausse des ventes au détail de 1 %, surpassant de manière significative l'augmentation anticipée de 0,3 %. Cette performance met en lumière la résilience des consommateurs américains malgré les pressions économiques persistantes. Les secteurs clés de cette croissance incluaient les concessionnaires de véhicules et de pièces, l'électronique et les points de vente de nourriture et de boissons, qui ont observé des gains notables.

Des analystes comme Richard de Chazal de William Blair ont souligné que cette forte performance au détail contredit l'idée d'un marché consommateur en déclin. De plus, la chute de l'inflation à 2,9 %, son niveau le plus bas depuis mars 2021, a alimenté l'optimisme sur le marché, conduisant à des discussions sur de possibles baisses de taux de la Réserve fédérale dans un avenir proche.

Malgré ces indicateurs positifs, certaines réserves demeurent. Les économistes évaluent encore si cette force de consommation peut se maintenir dans les mois à venir, en particulier alors que d'autres secteurs, tels que le manufacturing, affichent des résultats mitigés. Des détaillants comme Walmart ont rapporté de solides bénéfices mais agissent avec prudence pour le second semestre de 2024, reflétant des incertitudes quant à la continuité des dépenses des consommateurs.

Points Clés à Retenir

• Les dépenses des consommateurs en juillet ont augmenté de 1 %, dépassant l'augmentation prévue de 0,3 %.
• L'inflation a diminué à 2,9 % par an, atteignant le taux le plus bas depuis mars 2021.
• Les ventes au détail, hors automobiles, ont augmenté de 0,4 %, surpassant la hausse prévue de 0,1 %.
• Les demandes initiales d'allocations de chômage ont diminué à 227 000, en dessous de l'estimation de 235 000.
• Les contrats à terme sur le marché boursier et les rendements des obligations ont fortement augmenté après la publication des données économiques positives.

Analyse

L'accélération inattendue des dépenses des consommateurs, soutenue par de solides ventes au détail et un marché du travail qui se renforce, reflète probablement une demande refoulée et des mesures de soutien fiscal. Cette tendance bénéficie aux secteurs de l'automobile, de l'électronique et des services alimentaires, mais pourrait exercer une pression sur les détaillants divers. Les marchés financiers ont réagi positivement, avec une hausse des contrats à terme et des rendements obligataires en prévision d'une éventuelle baisse des taux par la Fed. Cependant, la Fed pourrait adopter une attitude prudente compte tenu des données manufacturières mixtes et d'un possible affaiblissement du marché du travail. À long terme, la confiance des consommateurs dépendra de la stabilité économique continue et d'une inflation maîtrisée.

Le Saviez-Vous ?

• Contrats à terme et Rendements Obligataires :
  • Contrats à terme : Ce sont des contrats financiers spécifiant le prix auquel des actions peuvent être achetées ou vendues à une date future. Une augmentation des contrats à terme indique généralement l'optimisme des investisseurs concernant les perspectives économiques, s'attendant à une hausse du marché boursier dans un avenir proche.
  • Rendements Obligataires : Ceux-ci représentent les revenus des titres de la dette américaine, considérés comme des investissements sans risque. Une augmentation suggère que les investisseurs peuvent vendre ces titres en prévision de rendements plus élevés provenant d'investissements plus risqués ou d'une inflation croissante.
• Taux d'Utilisation des Capacités :
  • Taux d'Utilisation des Capacités : Ce métrique mesure le taux auquel les niveaux de production potentiels des secteurs, généralement ceux du manufacturing, sont utilisés. Un taux d'utilisation plus faible indique que les secteurs fonctionnent en dessous de leur potentiel, influencé par des facteurs tels qu'une demande diminuée, des ralentissements économiques ou des chocs externes comme des catastrophes naturelles. Il sert d'indicateur clé de la santé économique et des capacités de production futures.
• Baisse des Taux de la Réserve Fédérale :
  • Baisse des Taux de la Réserve Fédérale : La Réserve fédérale peut abaisser les taux d'intérêt pour stimuler l'économie en rendant l'emprunt moins cher. Cela encourage les entreprises et les consommateurs à emprunter et à dépenser davantage, ce qui peut dynamiser l'activité économique. L'anticipation d'une baisse des taux peut influencer les marchés financiers et les attentes économiques, surtout si elle est perçue comme une réponse à une faiblesse économique ou à un ralentissement de l'inflation.