Jeffrey Gundlach alerte sur un risque de récession de 60 % en 2025 en raison de la montée des pressions économiques

Alerte de Jeffrey Gundlach : Le risque de récession aux États-Unis grimpe à 60 % face aux pressions économiques

Le "Roi des obligations" tire la sonnette d'alarme : Augmentation des risques de récession en 2025

Jeffrey Gundlach, investisseur de renom et co-fondateur de DoubleLine Capital, a lancé un avertissement sévère concernant l'avenir de l'économie américaine. Surnommé le "Roi des obligations" pour son expertise des marchés à revenu fixe, Gundlach estime désormais la probabilité d'une récession américaine en 2025 à un niveau préoccupant de 50 % à 60 %, une prévision nettement supérieure à celles des grandes institutions financières comme JPMorgan Chase et Goldman Sachs. Ses analyses, basées sur les indicateurs économiques, les risques d'inflation et la volatilité des marchés, suggèrent que les investisseurs et les décideurs politiques devraient se préparer à des temps turbulents.

Les indicateurs économiques signalent des difficultés

La prédiction de récession de Gundlach repose sur une série d'indicateurs économiques inquiétants :

• Licenciements d'entreprises : L'augmentation des suppressions d'emplois signale un affaiblissement du marché du travail.
• Niveau record de la dette de carte de crédit : Les niveaux élevés d'endettement des consommateurs, associés à des taux d'intérêt élevés, pourraient peser sur les finances des ménages et freiner les dépenses.
• Difficultés du marché immobilier : La hausse des taux hypothécaires refroidit le secteur du logement, rendant l'accession à la propriété moins accessible et ralentissant la croissance économique.

Ces facteurs brossent le tableau d'une économie qui pourrait déjà perdre de son élan, ce qui suscite des inquiétudes quant à un éventuel ralentissement.

Les tendances des taux d'intérêt défient les normes historiques

Un point clé de l'analyse de Gundlach est son anticipation que les taux d'intérêt à long terme pourraient continuer d'augmenter même en cas de récession, ce qui est inhabituel étant donné que les banques centrales abaissent généralement les taux pour stimuler la reprise économique. Ce scénario pourrait entraîner :

• Volatilité du marché obligataire : La hausse des taux d'intérêt ferait baisser le prix des obligations, ce qui affecterait les portefeuilles fortement investis dans des titres à revenu fixe.
• Écartement des écarts de crédit : L'incertitude accrue pourrait élargir les écarts entre les obligations d'État sans risque et la dette d'entreprise plus risquée, ce qui rendrait les emprunts plus coûteux pour les entreprises.

Risques du marché boursier : "Des démons à l'horizon"

Gundlach avertit que les investisseurs en actions doivent se préparer à une volatilité accrue, citant plusieurs risques clés :

• Changement de secteur défensif : Les investisseurs pourraient se tourner vers des secteurs défensifs comme les services publics, la santé et les biens de consommation de base, qui ont historiquement de meilleurs résultats en période de ralentissement économique.
• Pression sur les bénéfices des entreprises : Avec une inflation et des taux d'intérêt qui restent élevés, les entreprises pourraient avoir du mal à maintenir leurs marges bénéficiaires, ce qui entraînerait une baisse de la croissance des bénéfices.
• Augmentation des fluctuations du marché : Une période prolongée d'incertitude économique pourrait entraîner des fluctuations imprévisibles des cours des actions, ce qui rendrait les stratégies d'investissement plus complexes.

Inflation et droits de douane : Une menace persistante

L'inflation reste un défi important, Gundlach soulignant que les droits de douane sont un facteur majeur de la hausse persistante des prix. Si les droits de douane font augmenter les coûts des intrants pour les entreprises, cela pourrait entraîner :

• Inflation prolongée : Si l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, la banque centrale pourrait être contrainte de maintenir des taux d'intérêt plus élevés pendant une période prolongée.
• Compression des marges bénéficiaires : Les entreprises dont les chaînes d'approvisionnement sont mondiales pourraient avoir du mal à répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs, ce qui aurait une incidence sur la rentabilité.

L'avenir du dollar américain : Une faiblesse à venir ?

Gundlach prévoit également une dépréciation potentielle du dollar américain lors du prochain ralentissement économique. Bien qu'un dollar plus faible puisse stimuler temporairement les exportations américaines, il présente également plusieurs risques :

• Réduction des investissements étrangers : Un dollar en baisse pourrait décourager les investisseurs internationaux de détenir des actifs américains.
• Sorties de capitaux : Les investisseurs pourraient transférer des capitaux vers des devises plus stables, ce qui créerait une instabilité supplémentaire sur le marché.
• Risques liés aux marchés émergents : Si certaines économies émergentes peuvent bénéficier d'un dollar plus faible, d'autres pourraient être confrontées à une augmentation du coût des importations, ce qui exacerberait les inquiétudes liées à l'inflation.

Prévisions divergentes : Les opinions mitigées de Wall Street

Bien que la prévision de Gundlach soit parmi les plus pessimistes, d'autres grandes institutions financières présentent des perspectives plus variées :

• JPMorgan Chase : A récemment augmenté sa probabilité de récession pour 2025 à 40 %.
• Goldman Sachs : Prévoit seulement une probabilité de 20 % de récession dans les 12 prochains mois.

Cette divergence d'opinions met en évidence l'incertitude qui entoure l'économie et souligne l'importance de se préparer à de multiples scénarios.

Principaux points à retenir : Considérations stratégiques en matière d'investissement

Les analyses de Gundlach servent à la fois d'avertissement et d'appel à une réévaluation stratégique. À mesure que les conditions du marché évoluent, les investisseurs devraient envisager :

• Une diversification accrue : Répartir les actifs sur plusieurs secteurs et zones géographiques afin d'atténuer les risques.
• Un accent plus fort sur les stratégies à revenu fixe : Avec la hausse des taux d'intérêt, les investisseurs obligataires pourraient devoir repenser leurs portefeuilles.
• Stratégies d'atténuation des risques : Se prémunir contre l'inflation et la volatilité du marché grâce à des placements alternatifs et à des catégories d'actifs défensives.

Réflexions finales : Se préparer à l'incertitude

La prédiction de Gundlach d'une probabilité de récession de 50 à 60 % en 2025 est un rappel brutal de la fragilité du paysage économique actuel. Bien que ses perspectives soient plus sombres que certaines, les signaux d'alerte qu'il met en évidence, à savoir l'augmentation des licenciements, la dette de carte de crédit, les pressions inflationnistes et l'instabilité du marché, suggèrent que la prudence et la préparation devraient être au premier plan des stratégies des investisseurs et des décideurs politiques. Qu'une récession se matérialise ou non à l'échelle envisagée par Gundlach, la dynamique changeante de l'économie américaine exige de la vigilance, une planification stratégique et une capacité d'adaptation dans un environnement financier de plus en plus imprévisible.