Volatilité du marché boursier japonais : la force du yen annonce des ennuis

Appréciation du yen et impact sur le marché boursier japonais

Le marché boursier japonais connaît actuellement une période de grands bouleversements en raison de la forte hausse du yen. Kelvin Tay de UBS Global Wealth Management a comparé l'entrée sur le marché à attraper un couteau qui tombe, mettant en évidence le risque extrême associé à l'investissement dans des actions japonaises à ce stade. Les indices Nikkei 225 et Topix ont connu une forte baisse, atteignant des niveaux de marché baissier et enregistrant leurs pires performances depuis le fameux « Lundi noir » de 1987.

Investir dans des actions japonaises implique actuellement plusieurs risques élevés, tels que l'appréciation du yen, qui peut réduire la rentabilité des exportateurs et affecter les rendements des investisseurs étrangers. L'économie japonaise fait face à des défis structurels tels qu'une population vieillissante et la déflation, ce qui limite les perspectives de croissance. Les incertitudes économiques mondiales, y compris d'éventuelles récessions et tensions commerciales, aggravent encore ces risques. En outre, les modifications des politiques monétaires de la Banque du Japon, les problèmes de gouvernance d'entreprise et la vulnérabilité du Japon aux catastrophes naturelles et aux tensions géopolitiques régionales ajoutent des couches de complexité et de potentiel de volatilité au marché. Ces facteurs, combinés à la rapidité du rythme des perturbations technologiques, rendent l'investissement dans des actions japonaises hautement incertain et risqué.

Points clés à retenir

• Les marchés boursiers japonais se trouvent dans une phase baissière en raison de la hausse du yen, ce qui affecte les entreprises axées sur les exportations.
• La Banque du Japon a relevé son taux de référence à 0,25 %, ce qui a entraîné une augmentation de la force du yen et un impact négatif sur les actions.
• Le dénouement du carry trade du yen, combiné à d'éventuelles réductions de taux aux États-Unis et à des hausses de taux au Japon, contribue à la hausse de la force du yen.
• Kelvin Tay met en garde contre la prudence lors de la considération du marché boursier japonais, mettant en évidence le potentiel pour que la force du yen s'accentue encore pour diminuer l'attrait du marché.

Analyse

La chute dramatique des indices Nikkei 225 et Topix, entraînée par la résurgence du yen, affecte considérablement les exportateurs et les investisseurs. La décision de la Banque du Japon de relever le taux d'intérêt à 0,25 % et la possibilité de futures augmentations peuvent accroître la volatilité du marché. En outre, le dénouement du carry trade du yen et les projections de réductions de taux aux États-Unis contribuent à la hausse de la force du yen, ce qui réduit ainsi la compétitivité des exportations du Japon. À court terme, une turbulence continue du marché est anticipée. À plus long terme, si le yen atteint les niveaux projetés par Tay, il pourrait dissuader l'investissement étranger et entraver la reprise économique.

Saviez-vous que?

• Nikkei 225 et Topix : Il s'agit d'indices de marché boursier pour la Bourse de Tokyo, représentant les principales sociétés japonaises. Le Topix, également connu sous le nom d'indice des prix des actions de Tokyo, regroupe toutes les sociétés japonaises cotées sur la première section de la Bourse de Tokyo, ce qui en fait un indice plus large comparativement au Nikkei 225.
• Carry trade du yen : Il s'agit d'une stratégie financière dans laquelle les investisseurs empruntent de l'argent dans un pays à taux d'intérêt bas, historiquement au Japon, et investissent dans un autre pays à taux d'intérêt plus élevé. Bien que cette stratégie réalise des profits grâce à la différence de taux d'intérêt, elle comporte des risques inhérents, en particulier si la monnaie du pays à taux d'intérêt bas s'apprécie, ce qui élève le coût de remboursement de la monnaie empruntée.
• Hausses des taux d'intérêt de la Banque du Japon (BOJ) : En tant que banque centrale du Japon, la décision de la BOJ d'augmenter les taux d'intérêt accroît le coût d'emprunt de l'argent, ce qui peut renforcer le yen en augmentant son attrait. Cette décision peut avoir des implications pour le marché boursier, en réduisant la compétitivité des exportations et en potentiellement freinant la croissance économique.