La renaissance économique du Japon : Pourquoi les experts voient un avenir radieux au milieu du rebond du yen et des corrections du marché

Renaissance Économique du Japon : Pourquoi les Experts Voient un Avenir Radieux au Milieu du Rebond du Yen et des Corrections du Marché

Au milieu de récentes corrections du marché et de l'effritement du yen carry trade, Jesper Koll, un investisseur expérimenté, exprime son optimisme pour le marché japonais. Ce changement signale une transition vers des stratégies réelles plutôt que de simplement profiter des emprunts à bas coût au Japon pour des investissements à haut risque à l'étranger.

Le yen carry trade a commencé à se défaire après la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon, renforçant le yen et déclenchant une vente massive sur les marchés mondiaux. Koll considère cette correction comme essentielle, surtout depuis que la faiblesse du yen avait propulsé le Nikkei à des sommets historiques.

Il souligne qu'une économie fondée sur un taux d'intérêt nul s'éloigne du véritable capitalisme, un sentiment partagé par l'ancien président de la BCE, Jean-Claude Trichet, qui juge la correction dollar-yen « overdue » et « saine ».

On estime que 75 % du yen carry trade a été liquidé, bien que l'ampleur exacte reste incertaine. Malgré des pertes initiales importantes, le Nikkei 225 du Japon a rapidement rebondi avec une hausse de 3 % mardi.

Alors que le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Shinichi Uchida, prône une détente monétaire durable, Koll prévoit une série de hausses de taux d'intérêt, visant un taux de politique d'environ 1,5 % d'ici l'année prochaine. Cette phase de transition pourrait rediriger l'économie vers une croissance intérieure, surtout avec l'augmentation des salaires réels au Japon, qui connaît sa première hausse en 26 mois.

Koll garde une perspective optimiste, mettant en avant le potentiel de restructuration des entreprises et la croissance continue des salaires. Ainsi, malgré des inquiétudes initiales sur le marché, un optimisme prévalant entoure la trajectoire économique du Japon.

L'optimisme de Jesper Koll sur le marché japonais au milieu du dégraissage du yen carry trade est partagé par d'autres experts qui considèrent cela comme un développement positif. La hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon, qui a renforcé le yen et déclenché des corrections du marché, est perçue par certains analystes comme une opportunité d'achat attrayante pour les actions japonaises. Ils soutiennent qu'en dépit de la volatilité à court terme, les fondamentaux économiques du Japon restent solides et que la correction pourrait conduire à une croissance plus durable, surtout alors que l'accent se déplace vers les moteurs économiques nationaux.

Jean-Claude Trichet, ancien président de la BCE, partage ce sentiment, décrivant la correction du yen comme « overdue » et bénéfique pour stabiliser les marchés mondiaux. Ce point de vue s'aligne avec le consensus général selon lequel le dégraissage du yen carry trade marque un changement sain vers des stratégies d'investissement plus équilibrées et moins spéculatives.

Points Clés

• Le dégraissage du yen carry trade et le renforcement du yen sont considérés comme positifs pour le Japon.
• Jesper Koll estime que les corrections récentes du marché sont saines et attendues.
• Koll estime qu'environ 75 % du yen carry trade pourrait avoir été liquidé.
• Le Nikkei 225 s'est fortement redressé, augmentant de 3 % après des pertes initiales.
• Koll prévoit que la Banque du Japon augmentera les taux d'intérêt à environ 1,5 % d'ici l'année prochaine.

Analyse

Le dégraissage du yen carry trade, catalysé par la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon, pourrait réorienter l'investissement vers des stratégies nationales. Ce changement, couplé à l'augmentation des salaires réels, pourrait dynamiser la croissance intérieure et favoriser la restructuration des entreprises. Bien que des turbulences sur le marché à court terme soient attendues pendant la phase d'ajustement, des perspectives de stabilité et de croissance à long terme sont prometteuses alors que l'économie s'aligne davantage sur les principes capitalistes fondamentaux. En fin de compte, les investisseurs internationaux et les marchés mondiaux devraient bénéficier d'une économie japonaise plus équilibrée, malgré les défis de transition initiaux.

Saviez-vous que ?

• Yen Carry Trade :
  • Le yen carry trade implique que les investisseurs empruntent des fonds au Japon à des taux d'intérêt bas pour investir dans des actifs à rendement plus élevé ailleurs. Cette stratégie capitalise sur la différence de taux d'intérêt entre le Japon et d'autres économies. Le dégraissage de cet échange se produit lorsque les investisseurs inversent cette stratégie, souvent en réponse à des changements dans les taux d'intérêt ou aux risques de change, entraînant une volatilité importante sur le marché.
• Assouplissement Monétaire :
  • L'assouplissement monétaire est une politique macroéconomique employée par les banques centrales pour stimuler l'économie lorsque les mesures monétaires conventionnelles sont inefficaces. La Banque du Japon (BOJ) utilise historiquement l'assouplissement monétaire en réduisant les taux d'intérêt et en augmentant la masse monétaire pour encourager l'emprunt et l'investissement.
• Nikkei 225 :
  • Le Nikkei 225, également connu sous le nom d'Indice boursier Nikkei, sert de baromètre pour la Bourse de Tokyo (TSE). Composé de 225 grandes entreprises japonaises, cet indice pondéré en fonction des prix reflète la performance de divers secteurs, offrant des aperçus précieux sur le paysage économique du Japon. Les fluctuations du Nikkei peuvent refléter le sentiment des investisseurs, les conditions économiques et la performance des entreprises au Japon.