La bataille d'IPO d'Insta360 de quatre ans : le fondateur appelle à l'équité face aux obstacles réglementaires en Chine

La lutte d'Insta360 pour obtenir l'approbation de son introduction en bourse face au ralentissement réglementaire en Chine

Dans une démarche surprenante, Jingkang Liu, le fondateur d'Insta360, une entreprise leader dans le domaine des caméras à 360 degrés, a exprimé publiquement sa frustration face aux retards dans l'obtention de l'approbation pour l'introduction en bourse (IPO) de la société en Chine. Malgré la croissance impressionnante d'Insta360 et ses contributions à l'économie locale et mondiale, l'entreprise n'a pas réussi à finaliser son processus d'IPO depuis près de quatre ans. Les commentaires de Liu sur les réseaux sociaux reflètent les défis plus larges auxquels sont confrontées les entreprises technologiques innovantes dans le contexte réglementaire de plus en plus prudent de la Chine.

À retenir

• Le fondateur d'Insta360 s'exprime : Jingkang Liu a utilisé les réseaux sociaux pour faire part de ses préoccupations concernant les retards prolongés dans le processus d'IPO d'Insta360, soulignant les réalisations significatives de l'entreprise et clarifiant les problèmes liés aux préoccupations réglementaires.
• Obstacles réglementaires : La Commission chinoise des valeurs mobilières (CSRC) a été particulièrement prudente concernant l'approbation des IPO, notamment pour les entreprises technologiques comme Insta360, ce qui contribue aux retards.
• Contributions économiques : Insta360 a réalisé des contributions économiques notables, notamment en exportant des biens d'une valeur de 400 millions de dollars par an et en payant des impôts à neuf chiffres, mais ces réalisations n'ont pas accéléré le processus d'IPO.
• L'appel de Liu : Liu ne cherche pas seulement l'approbation de l'IPO, mais appelle à un traitement équitable, soulignant l'importance de reconnaître les efforts des jeunes entrepreneurs technologiques en Chine.

Analyse

Le chemin d’Insta360 vers le marché public en Chine a été semé d'embûches, reflétant les défis plus larges auxquels sont confrontées les entreprises technologiques dans le paysage réglementaire évolutif du pays. La société, qui a déposé sa demande d'IPO en octobre 2020, a vu sa demande retardée à plusieurs reprises. Ce retard est survenu malgré la croissance impressionnante d'Insta360, dont les revenus ont dépassé ceux du géant de l'industrie GoPro au premier semestre 2023, ainsi que sa reconnaissance en tant qu'innovateur clé sur la scène technologique mondiale.

Les raisons principales de ce retard semblent provenir d'une combinaison des conditions du marché, d'un examen réglementaire attentif, et peut-être de l’évolution rapide de l’entreprise elle-même. La CSRC a été prudente avec les approbations d'IPO, en particulier dans le secteur des hautes technologies, en raison de préoccupations concernant la stabilité du marché et les risques potentiels posés par les entreprises à forte croissance. L'innovation rapide d'Insta360, bien que perçue comme un atout sur le marché, pourrait également avoir contribué à l’hésitation réglementaire, car le modèle économique en constante évolution de l'entreprise pourrait être considéré comme nécessitant plus de temps pour mûrir avant d'entrer sur les marchés publics.

De plus, le contexte économique et politique plus large en Chine a été difficile pour les IPO. Le gouvernement chinois a renforcé les réglementations sur la gouvernance d'entreprise et la conformité, en partie à cause de ses efforts anti-corruption. Cela a entraîné un ralentissement du processus d'approbation pour de nombreuses entreprises, en particulier celles dans des secteurs sensibles comme la technologie. Les pressions économiques provenant des défis domestiques et mondiaux ont également rendu le marché moins favorable aux nouvelles cotations, ajoutant une couche supplémentaire de complexité au parcours d'IPO d’Insta360.

Malgré ces défis, la déclaration publique de Liu n'est pas seulement un constat de mécontentement, mais un appel à l'équité dans le traitement des entreprises innovantes chinoises. Il insiste sur le fait que les réalisations d'entreprises comme Insta360, qui sont à l'avant-garde de l'avancement technologique de la Chine, devraient être reconnues et soutenues plutôt que freinées par des retards bureaucratiques.

Le saviez-vous ?

Insta360 n'est pas seulement un leader sur le marché des caméras à 360 degrés ; elle a également obtenu une reconnaissance mondiale remarquable. L'entreprise a été désignée deux fois comme l'une des entreprises les plus innovantes au monde par Fast Company, se classant même devant le géant technologique Apple dans l'une de ces listes. De plus, l'un de ses produits a été présenté en couverture du magazine Time en 2020, soulignant l'impact de la marque sur la scène mondiale. En outre, Google a classé Insta360 parmi les 50 meilleures marques chinoises se distinguant à l'international, mettant en avant le rôle significatif de l'entreprise dans la promotion de l'innovation chinoise à l'échelle mondiale.

Déclaration de Liu sur les réseaux sociaux

Le post original de Jingkang Liu sur les réseaux sociaux offre un aperçu franc des défis rencontrés par Insta360 pendant son processus d'IPO :

"Les gens sont des produits de leur environnement. Étant donné l'état actuel du marché A en Chine et le contexte des efforts anti-corruption financière, je comprends parfaitement les préoccupations concernant l'approbation d'entreprises potentiellement problématiques et je n'ai aucune plainte. Cependant, je voudrais clarifier notre situation, et si quoi que ce soit que j'affirme est faux, je démissionnerai volontairement : Nos actionnaires sensibles ont été approuvés, et il n'y a eu aucun transfert d'intérêts. Nous n'avons pas secrètement acheté d'actions A ; la réglementation stipulant que les achats d'actions A devaient être signalés six mois après le dépôt d'une demande d'IPO est entrée en vigueur plus tard. Nous avons fourni un rapport d'audit spécial aux régulateurs dans un mois suivant l'introduction de la réglementation. Tous les problèmes ont été réglés il y a un an et demi, et j'utilise actuellement la majeure partie de mon salaire mensuel pour rembourser des intérêts, ce qui représente des montants à sept chiffres par an. Malgré les obstacles, notre performance a été forte, multipliant par quatre durant les quatre ans de notre processus d'IPO. En 2017, nous n'étions que 1/40e de la taille du leader de l'industrie GoPro ; au premier semestre de cette année, nous les avons dépassés. L'année dernière, sans comptabiliser la croissance de cette année, notre performance était dans le top 5 % du marché STAR et ChiNext, et dans le top 50 % du marché principal. Nous avons été reconnus comme un 'Petit Géant' et un 'Champion Unique' dans des domaines spécialisés et innovants. Nous générons 400 millions de dollars de revenus d'exportation par an et payons des impôts à neuf chiffres localement chaque année. Malgré le processus d'IPO, nous avons continué à récompenser notre talent clé, distribuant 3 millions de dollars de primes l'année dernière. Au cours de nos neuf années d'histoire, nous avons généré plus d'un milliard de bénéfices sans dividendes. Nous avons été deux fois reconnus par Fast Company comme l'une des entreprises les plus innovantes au monde, même devant Apple. L'un de nos produits a été présenté en couverture du magazine Time en 2020, et Google nous a classés parmi les 50 meilleures marques chinoises ayant un impact à l'international. Après une inspection sur site en 2022, nous n'avons reçu aucune objection réglementaire. Je ne demande pas l'approbation de notre IPO, seulement une évaluation juste. S'il vous plaît, ne découragez pas les 2 000 jeunes entrepreneurs technologiques qui souhaitent vraiment utiliser la technologie pour montrer l'innovation et l'essor technologique de la Chine au monde."