Google Investit encore 750 millions de dollars dans Anthropic via une dette convertible, renforçant sa stratégie d'IA
Le pari de 750 millions de dollars de Google sur Anthropic : Génie stratégique ou reddition discrète ?
Le dernier investissement de Google dans Anthropic : un jeu défensif en matière d'IA ?
Google double sa participation dans Anthropic avec un investissement supplémentaire de 750 millions de dollars en septembre 2025, structuré sous forme de dette convertible. Cette décision, révélée par de récents documents juridiques, s'inscrit dans la stratégie plus large de Google en matière d'IA, portant son engagement total envers la startup d'IA à plus de 3 milliards de dollars. Malgré ce soutien financier, l'influence de Google sur Anthropic reste limitée : elle ne détient aucun droit de vote, siège au conseil d'administration ou privilège d'observateur.
Il ne s'agit pas simplement d'un nouveau tour de table ; c'est une couverture calculée. La structure de la dette convertible, mise en place pour la première fois en 2023, permet à Google de convertir son prêt en actions lors de la prochaine phase de collecte de fonds d'Anthropic. Le calendrier et la structure de cet investissement suggèrent plus qu'une simple alliance stratégique : ils signalent les efforts de Google pour maintenir son influence dans une course à l'IA où elle n'est peut-être pas en tête.
Anthropic, qui a également reçu le soutien d'Amazon et de fonds de capital-risque clés, a récemment atteint une valorisation de 61,5 milliards de dollars. Avec des coûts de développement de l'IA en flèche et une concurrence accrue, la dernière manœuvre de Google soulève une question cruciale : s'agit-il d'un jeu offensif ou d'un aveu que sa propre IA Gemini ne suit pas le rythme ?
Le sous-texte : Google compense-t-il les lacunes de Gemini ?
Parmi les analystes du secteur et les initiés du secteur technologique, les spéculations vont bon train selon lesquelles l'investissement croissant de Google dans Anthropic n'est pas seulement une stratégie de diversification, mais une reconnaissance tacite que Gemini, l'IA phare de Google, n'est pas aussi dominante que prévu.
Gemini a été confronté à des critiques persistantes concernant ses performances. Les utilisateurs ont souligné une faible rétention de la mémoire, des hallucinations fréquentes et un filtrage de contenu agressif qui étouffe la convivialité. Bien que les versions premium visent à concurrencer GPT-4 d'OpenAI et Claude d'Anthropic, beaucoup ne sont toujours pas convaincus que Gemini est au même niveau que ses rivaux de premier plan.
Certains observateurs soutiennent que Google se couvre effectivement. En approfondissant ses liens avec Anthropic, le géant de la technologie s'assure d'avoir accès à un modèle d'IA performant tout en gagnant du temps pour affiner Gemini. Un commentaire d'investisseur l'a dit brutalement : « Google joue la défense. Si Gemini n'est pas à la hauteur, ils ont déjà un pied dans la porte avec Anthropic. »
Cette théorie s'aligne sur la façon dont Microsoft s'est stratégiquement lié à OpenAI, assurant sa domination continue dans l'IA, quel que soit le modèle qui finira par l'emporter. Google pourrait suivre le même modèle.
La course aux armements d'investissement dans l'IA des grandes entreprises technologiques : une stratégie multi-chevaux
Le paysage de l'IA ne consiste plus à ce que le modèle d'une entreprise surpasse celui d'une autre ; il s'agit de garantir une influence sur plusieurs entreprises d'IA. Google, Amazon et Microsoft ont chacun adopté une stratégie multi-chevaux, en pariant sur plusieurs startups d'IA au lieu de s'appuyer uniquement sur des innovations internes.
- Microsoft soutient OpenAI, alimentant la domination de ChatGPT tout en intégrant l'IA en profondeur dans son écosystème logiciel.
- Amazon a investi des milliards dans Anthropic, assurant l'accès à Claude tout en développant ses services cloud basés sur l'IA.
- Google, grâce à cette dernière dette convertible de 750 millions de dollars, renforce ses liens avec Anthropic tout en faisant progresser Gemini.
Cette tendance souligne un changement dans la philosophie d'investissement dans l'IA. Plutôt que de miser sur une seule technologie, les géants de la technologie s'assurent de rester pertinents, quel que soit le modèle qui finira par prendre la tête.
Avis des investisseurs : la stratégie cachée derrière la dette convertible
La décision de Google de structurer son investissement sous forme de dette convertible est un signe révélateur de son approche prudente mais stratégique. Contrairement aux investissements en actions traditionnels, la dette convertible offre à Google une flexibilité : elle peut convertir la dette en actions lors de la prochaine levée de fonds d'Anthropic, ce qui lui permettrait d'obtenir une valorisation plus favorable si la position d'Anthropic sur le marché se renforce.
Ce que cela signifie pour la dynamique du marché :
- Pressions de valorisation à court terme : Les startups d'IA connaissent des valorisations astronomiques, les investisseurs privilégiant le positionnement à long terme sur le marché plutôt que la rentabilité immédiate. La décision de Google accélère encore cette tendance, ce qui pourrait faire grimper encore plus les valorisations.
- Réduction de la dépendance à l'égard de l'IA interne : Si Gemini de Google ne parvient pas à combler l'écart avec ses concurrents, l'entreprise dispose d'une voie de sortie claire : absorber davantage les capacités d'Anthropic sans concéder publiquement les faiblesses de Gemini.
- Potentiel de collaboration accru : Bien que Google n'ait pas de contrôle direct sur Anthropic, des liens financiers plus étroits pourraient ouvrir la voie à une intégration plus profonde, en particulier dans les services cloud et d'entreprise de Google.
La stratégie à long terme : Google pourrait-il absorber Anthropic entièrement ?
Pour l'avenir, la participation croissante de Google dans Anthropic soulève la possibilité d'une opération encore plus importante : l'acquisition. Bien qu'il existe des obstacles réglementaires, une acquisition pure et simple donnerait à Google un accès direct à l'un des meilleurs modèles d'IA du secteur sans avoir à rattraper son retard avec Gemini.
Alternativement, Google pourrait continuer à exploiter la technologie d'Anthropic en tandem avec la sienne, se positionnant comme un écosystème d'IA plutôt que comme un simple développeur de produits d'IA. Cela reflète l'approche de Microsoft avec OpenAI, où la collaboration, et non la propriété pure et simple, a été la formule gagnante.
Quoi qu'il en soit, le dernier investissement de 750 millions de dollars de Google est plus qu'une simple transaction financière : c'est une décision stratégique qui pourrait remodeler le paysage de l'IA dans les années à venir. Reste à savoir s'il s'agit d'un signe de reddition discrète ou d'un coup de maître de positionnement.