L'or à 3 000 $? Pourquoi le prochain choc du marché pourrait faire grimper le lingot
L’or à 3 000 $ ? Pourquoi le prochain choc boursier pourrait faire flamber le métal précieux
Une tempête se prépare sur les marchés – et l’or est au centre de celle-ci
Imaginez-vous vous réveiller avec des gros titres annonçant une nouvelle guerre commerciale, une escalade des tensions géopolitiques et une inflation qui repart à la hausse. Les investisseurs se précipitent pour trouver un peu de stabilité. Vers quoi se tournent-ils ? Historiquement, la réponse a été l’or. Et en 2025, cette réponse pourrait être plus pertinente que jamais.
Alors que l’incertitude s’empare des marchés mondiaux, nous prévoyons que l’or dépassera les 3 000 $ l’once dans les trois prochains mois. Il ne s’agit pas d’un simple pari spéculatif, mais d’une prévision fondée sur de puissantes forces macroéconomiques, des stratégies changeantes des banques centrales et une anxiété croissante des investisseurs. Mais ce rallye est-il différent du passé ou s’agit-il d’un autre cas d’euphorie boursière ? Analysons cela.
Pourquoi l’or regagne-t-il du terrain ?
1. La guerre commerciale 2.0 de Trump – un catalyseur d’anxiété sur les marchés
Donald Trump n’a pas perdu de temps pour montrer ses muscles économiques. Son administration vient d’imposer des droits de douane considérables au Canada, au Mexique et à la Chine, ce qui exacerbe les tensions avec des partenaires commerciaux clés. Les politiques commerciales agressives du président ont ravivé les craintes de ralentissement de la croissance économique, de hausse de l’inflation et de perturbations des chaînes d’approvisionnement – autant de facteurs qui, historiquement, poussent les investisseurs vers des actifs refuges comme l’or.
La perspective de droits de douane généralisés a déjà envoyé des ondes de choc sur les marchés financiers. Les négociants en or basés à Londres, craignant des perturbations des chaînes d’approvisionnement, ont commencé à relocaliser leurs stocks de métal aux États-Unis, se préparant à un paysage commercial volatil. Cela reflète un consensus croissant : le nationalisme économique est de retour et l’or devrait en bénéficier.
2. Les banques centrales achètent de l’or comme jamais auparavant
En période d’instabilité financière, les banques centrales des pays émergents ont souvent tendance à se détourner du dollar américain et à se tourner vers l’or. Paradoxalement, un dollar qui se renforce pourrait accélérer cette tendance. Alors que leurs monnaies locales s’affaiblissent, des pays comme la Chine, l’Inde et la Russie renforcent leurs réserves d’or afin d’atténuer les risques.
Cette demande structurelle est un facteur clé de la trajectoire du prix de l’or. Il ne s’agit pas seulement d’une protection contre l’inflation, mais d’une sécurité économique à long terme. Si les banques centrales poursuivent leur frénésie d’achats, l’or pourrait connaître un rallye durable qui dépasserait la simple spéculation à court terme.
3. Inflation, taux d’intérêt et l’attrait décroissant des obligations
Pendant des décennies, les obligations d’État ont été la solution de repli face à l’incertitude. Mais avec la Réserve fédérale qui envisage des baisses de taux potentielles, les rendements réels des obligations pourraient encore baisser, ce qui rendrait l’or – un actif qui ne rapporte pas d’intérêts – comparativement plus attrayant.
La relation historique entre l’or et les taux d’intérêt réels est bien documentée. Lorsque les taux sont élevés, les investisseurs se ruent sur les obligations pour obtenir des rendements sans risque. Lorsque les taux baissent ou que l’inflation érode les rendements obligataires, l’or grimpe en flèche. En 2025, tout semble indiquer que ce dernier scénario est en train de se dérouler.
L’or à 3 000 $ ? Ce que les investisseurs doivent savoir
Bien que nos prévisions semblent ambitieuses, plusieurs banques – dont Citi et UBS – s’accordent à dire qu’un prix de 3 000 $ l’once est tout à fait atteignable. Mais qu’est-ce que cela signifie pour les différents acteurs du marché ?
Investisseurs institutionnels et fonds spéculatifs
Une forte progression du prix de l’or pourrait entraîner une réaffectation des actifs, des actions vers les métaux précieux. Les fonds spéculatifs, en particulier, ont augmenté leur exposition aux ETF aurifères et aux contrats à terme. Cette évolution pourrait s’accélérer à mesure que les risques sur les marchés mondiaux s’intensifient.
Banques centrales et décideurs politiques
Alors que les États-Unis sont confrontés à des déficits budgétaires croissants, les décideurs politiques des économies émergentes reconsidèrent leur dépendance au dollar. Si l’or poursuit son rallye, cela pourrait remodeler davantage les stratégies de réserves mondiales, ce qui pourrait diminuer la domination du dollar à long terme.
Investisseurs particuliers et spéculateurs
Pour les investisseurs individuels, la hausse de l’or présente à la fois des opportunités et des risques. Alors que les détenteurs à long terme peuvent s’attendre à une appréciation continue, les spéculateurs doivent se préparer à la volatilité. Une percée géopolitique soudaine – comme un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine – pourrait provoquer des replis temporaires du prix de l’or, créant ainsi des opportunités d’entrée pour les investisseurs patients.
Sociétés minières aurifères et marchés des matières premières
Une flambée des prix du métal précieux est une aubaine pour les sociétés minières, mais toutes les entreprises ne profiteront pas de la même manière. Les mineurs efficaces, bien capitalisés et ayant de faibles coûts d’extraction sont ceux qui ont le plus à gagner. Pendant ce temps, d’autres matières premières – comme l’argent et le palladium – pourraient susciter un intérêt accru de la part des investisseurs en tant que couvertures alternatives.
Quelle est la prochaine étape pour l’or ? Les scénarios à surveiller
- Rallye durable : Si les tensions commerciales s’intensifient et que les banques centrales maintiennent des achats d’or agressifs, les prix pourraient dépasser les 3 000 $ et continuer à grimper.
- Volatilité à court terme : Un accord de paix surprise en Ukraine ou un changement de politique en matière de droits de douane pourrait provoquer des baisses temporaires, offrant ainsi des opportunités d’achat.
- Choc d’aversion au risque : Dans un scénario extrême, une crise financière ou une grave escalade géopolitique pourrait faire grimper l’or au-delà de 3 500 $ l’once, car les investisseurs fuiraient les actifs risqués.
Dernières réflexions : Devriez-vous acheter de l’or en ce moment ?
Le rôle de l’or en tant qu’actif refuge est plus fort que jamais, mais il est toujours difficile de chronométrer le marché. Si vous êtes un investisseur institutionnel, une couverture contre les risques de guerre commerciale pourrait justifier une allocation plus importante à l’or. Pour les investisseurs particuliers, une stratégie d’investissement progressif – en achetant par tranches – pourrait aider à atténuer les fluctuations de prix.
Face aux incertitudes mondiales croissantes, une chose est claire : l’or n’est pas qu’une relique du passé. Dans une ère de turbulences économiques, il pourrait bien être l’actif de l’avenir.