Les prix de l'or et de l'argent chutent face à la montée du dollar et aux préoccupations sur les taux d'intérêt - Qu'est-ce qui va se passer ensuite ?

Les contrats à terme sur l'or connaissent une série de cinq jours de pertes

Le contrat à terme d'or de Comex pour livraison en novembre s'est établi à 2 568,20 dollars l'once troy, soit une baisse de 12,60 dollars ou 0,49 % aujourd'hui. C'est la cinquième session consécutive de baisses, l'or ayant perdu 130,20 dollars ou 4,83 % au cours des cinq derniers jours. La valeur de règlement actuelle est la plus basse depuis le 17 septembre 2024, plaçant l'or à 7,90 % en dessous de son sommet sur 52 semaines de 2 788,50 dollars, atteint le 30 octobre 2024. Malgré ces dernières baisses, l'or est toujours en hausse de 505,80 dollars ou 24,52 % depuis le début de l'année.

L'argent subit également des pertes consécutives

Le contrat à terme d'argent de Comex pour livraison en novembre a fini à 30,508 dollars l'once troy, en baisse de 8,20 cents ou 0,27 % aujourd'hui, marquant sa deuxième session consécutive de pertes. Au cours des deux dernières sessions, l'argent a chuté de 17,80 cents ou 0,58 %, atteignant son prix de règlement le plus bas depuis le 9 octobre 2024. Le métal est désormais 12,41 % en dessous de son sommet sur 52 semaines de 34,831 dollars, enregistré le 22 octobre 2024. Néanmoins, l'argent a enregistré une solide augmentation de 6,655 dollars ou 27,90 % depuis le début de l'année.

Facteurs clés à l'origine des baisses de prix

La baisse des prix de l'or et de l'argent a été influencée par plusieurs facteurs critiques, notamment un dollar américain plus fort, des rendements obligataires en hausse et des attentes changeantes concernant la politique monétaire américaine.

1. Un dollar américain qui renforce et des rendements obligataires en hausse
Un dollar américain fort exerce une pression à la baisse sur les prix de l'or, rendant le métal précieux plus cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises. De plus, des rendements obligataires plus élevés rendent les actifs portant intérêt plus attractifs par rapport à l'or, qui ne génère pas d'intérêt. Kyle Rodda, un analyste de marché, a souligné que l'interaction entre le dollar et les rendements entraîne des fluctuations à court terme des prix de l'or.

2. Réactions du marché aux données économiques américaines
Les récentes données d'inflation américaines ont révélé que les prix à la consommation pour octobre ont augmenté comme prévu, mais les progrès pour ralentir l'inflation ont été lents. Ces données ont conduit à spéculer que la Réserve fédérale pourrait retarder des baisses de taux, les responsables de la Fed exprimant des réserves quant à un assouplissement monétaire futur en raison des risques persistants d'inflation. Ces dynamiques ont encore alimenté la volatilité du marché, affectant les valorisations des métaux précieux.

3. Impacts politiques de l'élection présidentielle américaine
La récente victoire électorale de Donald Trump a également joué un rôle dans la baisse des prix de l'or. Dans les quatre jours suivant l'élection, les prix de l'or ont chuté de plus de 4 %, passant de 2 618 dollars l'once à un sommet fin octobre de 2 800 dollars. Malgré les attentes selon lesquelles les politiques de Trump, telles que des taux d'imposition plus bas et des droits de douane accrus, pourraient entraîner de l'inflation et soutenir les prix de l'or, le déclin du métal a coïncidé avec un renforcement du dollar américain. L'administration Trump devrait également réduire le nombre de baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale, rendant les actifs générant des intérêts comme les obligations d'État plus attrayants par rapport à l'or, qui ne rapporte pas d'intérêts.

Prévisions des analystes pour l'avenir des métaux précieux

Malgré les baisses récentes, les analystes restent prudemment optimistes quant aux perspectives à long terme de l'or et de l'argent, citant des facteurs tels que les achats des banques centrales, les potentielles baisses de taux d'intérêt et les déséquilibres global d'offre et de demande.

Prévisions pour l'or
Les analystes de Goldman Sachs et ING ont projeté que les prix de l'or pourraient atteindre 3 000 dollars l'once troy d'ici la fin de 2025. Leur perspective optimiste est alimentée par des attentes d'augmentations des achats par les banques centrales, des taux d'intérêt en baisse et des tensions géopolitiques persistantes qui pourraient stimuler l'achat en tant que valeur refuge.

Prévisions pour l'argent
Les analystes prévoient que les prix de l'argent pourraient dépasser 40 dollars l'once d'ici la fin de l'année, soutenus par un déficit d'approvisionnement et une forte demande industrielle, en particulier dans la fabrication de panneaux solaires. Au fur et à mesure que les initiatives d'énergie renouvelable se développent, les applications industrielles de l'argent pourraient aider à maintenir des prix plus élevés.

Influences économiques et géopolitiques

L'avenir des marchés de l'or et de l'argent sera probablement façonné par un mélange de forces macroéconomiques et d'événements géopolitiques.

Dollar américain plus fort : La force actuelle du dollar américain, soutenue par des rendements obligataires élevés, continue de mettre la pression sur les métaux précieux.
Incertitude sur les taux d'intérêt : L'hésitation de la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt maintient les rendements à un niveau élevé, ce qui pose un défi pour les métaux qui ne génèrent pas de rendements.
Incertitudes géopolitiques : Des risques géopolitiques persistants, y compris les tensions au Moyen-Orient et les rivalités entre superpuissances mondiales, demeurent des moteurs clés de l'anxiété sur le marché, même si les menaces immédiates ont diminué.

Impact sur différents acteurs

La baisse des prix de l'or et de l'argent a des implications pour les banques centrales, les investisseurs, les traders de matières premières et les sociétés minières.

Banques centrales : De nombreuses banques centrales ont augmenté leurs réserves d'or pour diversifier leurs avoirs en dehors du dollar américain. Avec les baisses de prix actuelles, certaines pourraient voir une opportunité d'accélérer ces achats.
Hedge funds et investisseurs institutionnels : La chute des prix offre à la fois des risques et des opportunités. Les hedge funds pourraient déployer des stratégies pour profiter de la volatilité, tandis que les fonds à long terme pourraient adopter une approche plus mesurée.
Investisseurs de détail : Les préoccupations concernant l'inflation et l'incertitude géopolitique pourraient inciter certains investisseurs de détail à acheter plus d'or et d'argent, bien que des actifs à plus haut rendement puissent attirer d'autres investisseurs.
Sociétés minières : Des prix plus bas pourraient entraîner une réévaluation de l'exploitation, avec de potentielles fermetures de mines marginales et une augmentation des fusions et acquisitions.

Scénarios futurs et tendances du marché

Le marché des métaux précieux pourrait évoluer de plusieurs manières, en fonction des développements économiques et géopolitiques.

Scénario haussier : Une baisse potentielle des taux d'intérêt et un dollar plus faible pourraient faire monter les prix. La demande des banques centrales et les craintes d'inflation pourraient également soutenir une reprise des prix.
Scénario baissier : Si le dollar continue de se renforcer et que l'inflation reste maîtrisée, l'or et l'argent pourraient subir une pression prolongée. Des innovations dans les secteurs industriels pourraient réduire la demande d'argent, renforçant ainsi la perspective négative.

Possibilités spéculatives

• Réserves d'or des BRICS : Un mouvement coordonné des pays BRICS pour augmenter les réserves d'or pourrait faire grimper les prix de manière spectaculaire.
• Perturbation technologique : Une percée réduisant l'utilisation industrielle de l'argent pourrait fortement affecter les prix.
• Monnaie numérique adossée à l'or : L'introduction d'une importante monnaie numérique adossée à l'or pourrait déclencher une course mondiale à l'or.

Conclusion

Les marchés de l'or et de l'argent se trouvent à un carrefour critique, faisant face à des pressions à la baisse dues à des facteurs économiques et politiques tout en conservant un potentiel à long terme. Les investisseurs et les parties prenantes doivent surveiller les décisions à venir de la Réserve fédérale, les activités des banques centrales et les développements géopolitiques. Le chemin à suivre pourrait être tumultueux, mais une planification stratégique et une adaptabilité seront essentielles pour naviguer dans ces temps incertains.