Foxconn annonce un revenu record, mais le bénéfice baisse avec l'accélération de l'IA

Le Pari de Foxconn sur l'IA : Peut-il Échapper au Piège de la Rentabilité ?

Un Trimestre Record avec un Problème de Bénéfices

Foxconn, le plus grand fabricant mondial d'électronique sous contrat et le principal fournisseur d'Apple, vient de livrer un paradoxe : une augmentation record de 15,2 % de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre 2024, mais une baisse de 13 % de son bénéfice net. Alors que les ventes de serveurs d'IA sont en plein essor, l'activité traditionnelle d'électronique grand public de l'entreprise, en particulier l'assemblage d'iPhone, est en difficulté.

Les résultats financiers de Foxconn mettent en évidence un secteur à un point d'inflexion. Le virage vers l'infrastructure d'IA s'accélère, mais se fait-il au détriment de la rentabilité ? Les investisseurs suivent attentivement pour déterminer si le pari de Foxconn sur l'IA sera payant, ou si l'entreprise risque d'échanger une activité à faible marge contre une autre.

Essor de l'IA vs. Frein de l'iPhone : Analyse des Chiffres

Chiffre d'affaires : Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint un niveau record de 46,33 milliards de dollars taïwanais (1,41 milliard de dollars américains), en hausse de 15,2 % en glissement annuel.
Bénéfices Décevants : Le bénéfice net a chuté de 13 % à 46,33 milliards de dollars taïwanais, ce qui est inférieur aux estimations des analystes de 54,4 milliards de dollars taïwanais.
Force de l'IA : La division cloud et réseau, y compris les serveurs d'IA, a connu une demande explosive, bénéficiant de la croissance tirée par Nvidia.
Faiblesse de l'électronique grand public : Les produits grand public traditionnels, en particulier l'assemblage d'iPhone, ont traîné, pesant sur les marges globales.
Performance Boursière : Les actions de Foxconn ont chuté de 0,8 % le jour de l'annonce et ont baissé de 8,7 % depuis le début de l'année, alors que les investisseurs évaluent l'équilibre entre les pressions sur la rentabilité à court terme et le potentiel de l'IA à long terme.

Le Virage Stratégique de Foxconn : Une Expansion Risquée dans l'IA

L'expansion de Foxconn axée sur l'IA n'est pas seulement une décision opportuniste, c'est une stratégie de survie. Le président Liu Young prévoit que les ventes de serveurs d'IA doubleront au cours du prochain trimestre et dépasseront 1 000 milliards de dollars taïwanais en 2025, représentant potentiellement plus de la moitié des ventes totales de serveurs de l'entreprise.

Foxconn mise gros sur l'infrastructure d'IA, s'alignant sur la demande croissante de calcul haute performance. Cette transformation est évidente dans :

L'augmentation de la production de serveurs d'IA – Répondre à la demande croissante des géants du cloud et des fabricants de puces d'IA.
L'expansion de la fabrication au Mexique – Foxconn construit une nouvelle usine pour les super-puces de Nvidia, réduisant les risques géopolitiques et se diversifiant au-delà de la Chine.
La modification de la composition du chiffre d'affaires – Viser à compenser la baisse des marges de l'électronique grand public par des produits d'IA à forte valeur ajoutée.

Ce virage est ambitieux, mais une question majeure se pose : Les serveurs d'IA dégageront-ils les marges nécessaires pour compenser les pertes de l'électronique grand public ?

Les Pressions Géopolitiques et de la Chaîne d'Approvisionnement se Profilent

Foxconn opère dans un contexte politique tendu. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et les droits de douane potentiels pourraient perturber sa chaîne d'approvisionnement, en particulier avec ses principaux centres de fabrication en Chine et au Mexique. Bien que la diversification de la production d'IA au Mexique soit une décision stratégique, l'incertitude entourant la politique commerciale mondiale reste un facteur imprévisible pour les investisseurs.

De plus, l'expansion des serveurs d'IA nécessite d'énormes investissements en capital. Les coûts de construction d'installations de fabrication avancées, de sécurisation de la stabilité de la chaîne d'approvisionnement et de garantie d'une production à haut rendement pourraient peser sur les marges de Foxconn avant que les revenus liés à l'IA ne compensent pleinement.

Avis aux Investisseurs : Foxconn est-il un Placement de Valeur ou un Piège à Marges ?

La transition de Foxconn vers l'IA présente à la fois une opportunité et un risque. Les investisseurs doivent surveiller trois domaines clés :

Tendances de la Rentabilité – La croissance du chiffre d'affaires est prometteuse, mais la question de savoir si les serveurs d'IA offriront des marges durablement plus élevées reste floue.
Impact des Dépenses d'Investissement – La fabrication de l'IA nécessite des investissements importants, et la rentabilité à court terme pourrait rester sous pression en conséquence.
Risques Géopolitiques – Les politiques commerciales et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement pourraient affecter la capacité de Foxconn à mener à bien son expansion dans l'IA de manière efficace.

La performance boursière de Foxconn reflète cette incertitude. Bien que les vents favorables de l'IA soient forts, les risques d'exécution, combinés à l'affaiblissement des bénéfices de l'assemblage d'iPhone, pourraient limiter le potentiel de hausse à court terme.

Une Transition Cruciale

Foxconn est à la croisée des chemins. L'entreprise n'est plus seulement la chaîne de montage d'Apple ; elle se positionne comme un acteur clé de l'infrastructure d'IA. Cependant, la transition s'accompagne de tensions financières à court terme. Si Foxconn parvient à augmenter la production de serveurs d'IA tout en maîtrisant les coûts, elle pourrait devenir un leader majeur de la fabrication d'IA. Sinon, elle risque de remplacer une activité à faible marge par une autre.

Les investisseurs devraient surveiller de près le premier trimestre 2025. Le doublement des ventes de serveurs d'IA sera un test clé, qui pourrait déterminer si le pari de Foxconn sur l'IA est une mine d'or ou simplement un autre piège à marges déguisé.