La FINMA suisse sanctionne Leonteq : manquements à la conformité, amende de 9,3 millions de CHF et remous dans le secteur

La FINMA conclut ses procédures d'exécution contre Leonteq : analyse approfondie des manquements à la conformité et des implications pour le secteur

Dans une décision importante, l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a conclu ses procédures d'exécution contre Leonteq Financial Group (LTQ), soulignant d'importantes lacunes dans les systèmes de gestion des risques et de conformité de la société. La décision souligne la pression réglementaire en faveur de normes plus élevées en matière de gouvernance financière et de transparence, avec des répercussions pour Leonteq, ses parties prenantes et le marché plus large des produits structurés. Ci-dessous, nous décomposons les détails de cette affaire, son impact immédiat et ses implications à long terme.

L'enquête de la FINMA : principales conclusions et actions

Défaillances de la gestion des risques chez Leonteq

L'enquête de la FINMA a révélé que la surveillance du réseau de distribution de Leonteq était gravement défaillante. Les principaux problèmes étaient :

• Surveillance inadéquate des distributeurs : Leonteq s'est fortement appuyé sur des distributeurs externes, mais n'a pas suffisamment examiné leurs modèles commerciaux lors de leur intégration, même lorsque des incohérences claires sont apparues.
• Recours à des distributeurs non réglementés : La société a collaboré avec des distributeurs étrangers non réglementés, dont certains opéraient dans des juridictions sans licences appropriées, violant ainsi les dispositions contractuelles et réglementaires.
• Exposition aux risques réglementaires : Ces lacunes ont exposé Leonteq à des risques juridiques et de réputation, les distributeurs non réglementés ayant enfreint les normes de conformité dans leurs opérations.

Mesures d'exécution prises par la FINMA

Pour remédier à ces violations, la FINMA a imposé les mesures suivantes :

1. Résiliation des partenariats non réglementés : Leonteq doit rompre ses liens avec les distributeurs non réglementés et limiter ses partenariats aux entités opérant sous des normes réglementaires comparables à celles de la Suisse.
2. Refonte de la gouvernance d'entreprise : La société est tenue de redéfinir et de documenter les responsabilités des dirigeants, en mettant l'accent sur les pratiques de gouvernance ayant un impact sur sa réputation.
3. Surveillance continue : Un mandataire d'audit supervisera la mise en œuvre de ces mesures et rendra compte directement à la FINMA.
4. Restitution des bénéfices : Leonteq doit restituer 9,3 millions de CHF de bénéfices provenant de transactions impliquant des distributeurs non réglementés.

Ces mesures visent à rétablir la conformité réglementaire et à prévenir de futures lacunes de surveillance.

Réactions internes et externes

Réformes volontaires de Leonteq

Avant même l'intervention de la FINMA, Leonteq avait pris des mesures internes pour remédier à ses lacunes :

• Contrôles de conformité renforcés : La société a renforcé ses capacités de surveillance de la conformité et de la distribution.
• Résiliation de contrats avec des distributeurs : Les distributeurs suspects ont été licenciés, reflétant une approche proactive de la mitigation des risques.

Malgré ces efforts, la société reconnaît la gravité des lacunes et reste sous surveillance pour démontrer une réforme durable.

Remaniement de la direction

Leonteq connaît d'importants changements de direction :

• Départ de hauts dirigeants : Le PDG Lukas Ruflin et d'autres hauts dirigeants, dont le directeur financier et le responsable juridique, ont quitté l'entreprise. Ruflin, cependant, passera au conseil d'administration.
• Réorientation stratégique : La société prévoit une baisse importante de ses bénéfices pour 2024, jusqu'à quelques millions, signalant une période de restructuration et d'ajustement.

Pression publique et réglementaire

L'affaire a attiré l'attention sur des controverses antérieures, telles que les révélations du Financial Times concernant des transactions potentiellement suspectes en 2022 impliquant des investissements français acheminés via des paradis fiscaux. Bien que Leonteq nie les allégations de blanchiment d'argent, ces rapports, combinés aux dénonciations d'un lanceur d'alerte, ont alimenté la surveillance réglementaire et le scepticisme du public.

Implications pour l'ensemble du secteur

Impact sur Leonteq

• Contraintes opérationnelles : L'interdiction des distributeurs à haut risque et les exigences de conformité renforcées devraient augmenter les coûts opérationnels et réduire l'efficacité de la distribution.
• Conséquences financières : Bien que la pénalité de 9,3 millions de CHF soit gérable, elle signale des problèmes de gouvernance sous-jacents qui pourraient peser sur la confiance des investisseurs et la performance du marché.
• Changement stratégique : Pour regagner la confiance, Leonteq devrait privilégier les partenariats avec des entités hautement réglementées, ce qui pourrait réduire sa portée de marché mais améliorer sa stabilité à long terme.

Réactions des parties prenantes

• Sentiment des investisseurs : L'incertitude réglementaire et la réduction des prévisions de bénéfices pourraient freiner la confiance des investisseurs à court terme. Cependant, la mise en œuvre réussie des réformes pourrait positionner Leonteq pour une croissance durable.
• Fidélisation de la clientèle : Les clients institutionnels et particuliers pourraient temporairement prendre leurs distances avec la société, mais pourraient revenir si elle démontre un engagement ferme en faveur de la conformité et de la gouvernance.

Tendances du marché plus larges

• Renforcement de la réglementation : La décision de la FINMA reflète une tendance mondiale à une surveillance accrue des intermédiaires financiers. D'autres régulateurs pourraient suivre le mouvement, relevant la barre de la conformité pour le secteur.
• Investissements technologiques : Pour répondre aux exigences réglementaires, des sociétés comme Leonteq pourraient investir dans des outils de conformité avancés, stimulant l'innovation dans les solutions fintech pour la surveillance de la distribution et de la gouvernance.
• Consolidation du marché : Des contrôles plus stricts pourraient consolider le marché des produits structurés, favorisant les acteurs de plus grande taille capables de respecter les normes réglementaires.

Perspectives d'avenir pour Leonteq et le secteur

La décision de la FINMA représente à la fois un défi et une opportunité pour Leonteq :

1. Contrecoups à court terme : Les contraintes réglementaires et les efforts de restructuration pourraient freiner les performances à court terme, avec une pression potentielle sur la valorisation boursière.
2. Activité de fusions et acquisitions potentielle : Les réformes de conformité étant en cours, Leonteq pourrait devenir une cible d'acquisition attrayante pour les grandes institutions financières cherchant à s'implanter sur le marché des produits structurés.
3. Voie de redressement : Si elles sont efficacement mises en œuvre, les mesures imposées pourraient positionner Leonteq comme un leader en matière de conformité et de gouvernance, établissant une référence en matière de transparence dans le secteur.

Pour le secteur financier, l'affaire sert de rappel brutal du coût du non-respect des réglementations et de l'importance croissante de cadres de gestion des risques robustes. Une fois la poussière retombée, la capacité de Leonteq à naviguer dans cette période difficile façonnera sa trajectoire future et influencera la dynamique du marché plus large.