Le compte à rebours pour la baisse de taux de la Fed est confirmé par Powell

La Réserve Fédérale Signale sa Prêté à Couper les Taux d'Intérêt

Lors d'un discours important au symposium annuel de Jackson Hole vendredi, le président de la Réserve Fédérale, Jerome Powell, a déclaré que "le moment est venu" pour la banque centrale américaine de réduire les taux d'intérêt. Cette annonce marque un changement significatif dans la politique monétaire, après une période de fortes hausses de taux, visant à lutter contre l'inflation galopante.

Powell a exprimé sa confiance dans les progrès réalisés dans la lutte contre l'inflation, qui est passée de son pic de 9,1 % en juin 2022 à 2,9 % en juillet. Il a souligné que la croissance des prix est désormais sur une voie "durable" pour revenir à des niveaux normaux, se rapprochant de l'objectif de 2 % de la Fed.

Le président de la Fed a reconnu les dynamiques changeantes sur le marché du travail américain, notant une augmentation des "risques à la baisse" et une légère hausse du chômage. Cependant, Powell est resté optimiste, affirmant qu'il y a "de bonnes raisons" de croire que l'inflation pourrait continuer à diminuer sans nuire à l'économie si la Fed prend les mesures appropriées.

Bien que Powell n'ait pas donné de détails spécifiques sur le timing ou l'ampleur des réductions de taux, il a clairement indiqué que "la direction est claire." La prochaine réunion de la Fed pour fixer les taux est prévue pour septembre, avec de nombreux analystes anticipant la première baisse de taux depuis le début de la pandémie de COVID-19 il y a quatre ans.

Certains analystes mettent en garde que couper les taux trop tôt pourrait inverser les progrès réalisés dans la réduction de l'inflation. Bien que l'inflation ait considérablement diminué, elle reste au-dessus de l'objectif de la Fed, et assouplir la politique trop tôt pourrait relancer les pressions inflationnistes. Powell lui-même a reconnu cet équilibre délicat, soulignant la nécessité d'une évaluation minutieuse des données économiques avant de procéder à des baisses.

Points Clés :

1. La Réserve Fédérale se prépare à réduire les taux d'intérêt pour la première fois depuis le début de la pandémie.
2. L'inflation a fortement diminué depuis son pic, se rapprochant de l'objectif de 2 % de la Fed.
3. Le marché du travail américain montre des signes de ralentissement, avec une création d'emplois plus lente et des augmentations de salaires modérées.
4. La Fed vise un "atterrissage en douceur" en normalisant l'inflation sans déclencher de récession.
5. Les marchés financiers mondiaux ont réagi positivement aux commentaires de Powell, avec une hausse des actions et un affaiblissement du dollar américain.

Analyse Approfondie :

Le discours de Powell représente un exercice d'équilibre délicat pour la Réserve Fédérale. D'une part, la banque centrale veut maintenir sa crédibilité dans la lutte contre l'inflation. D'autre part, elle doit répondre aux préoccupations croissantes concernant la croissance économique et les risques potentiels pour le marché du travail.

Le changement de la Fed vers une position plus accommodante intervient au milieu des critiques selon lesquelles elle a été trop lente à réagir aux conditions économiques changeantes. Certains économistes, comme Ian Shepherdson de Pantheon Macroeconomics, soutiennent que la Fed a "attendu trop longtemps" pour signaler des baisses de taux, risquant ainsi des dommages économiques inutiles.

Le moment des réductions de taux sera crucial. Agir trop rapidement pourrait raviver les pressions inflationnistes, tandis que rester trop longtemps dans l’attente pourrait aggraver un ralentissement économique. La prise de décision de la Fed dépendra fortement des données, en se concentrant particulièrement sur les tendances inflationnistes et les indicateurs du marché du travail.

Les remarques de Powell soulignent également la divergence mondiale dans la politique monétaire. Alors que la Fed signale des baisses de taux, la Banque d'Angleterre reste prudente, son gouverneur, Andrew Bailey, avertissant qu'il est "trop tôt pour déclarer la victoire" contre l'inflation au Royaume-Uni. Cette divergence pourrait avoir d'importantes implications pour les marchés des changes et les flux de capitaux mondiaux.

Le Saviez-Vous ?

1. Le terme "atterrissage en douceur" en économie désigne un ralentissement cyclique de la croissance économique qui évite la récession.
2. L'objectif actuel d'inflation de 2 % de la Réserve Fédérale a été officiellement adopté en 2012, bien qu'il ait été un objectif informel pendant des années auparavant.
3. Le symposium économique de Jackson Hole, où Powell a prononcé son discours, se tient chaque année depuis 1978 et est considéré comme l'un des rassemblements les plus importants des banques centrales dans le monde.
4. La capacité de la Réserve Fédérale à influencer les taux d'intérêt à long terme est souvent appelée "orientation future," un outil devenu de plus en plus important après la crise financière de 2008.
5. L'indice S&P Composite 1500 des banques régionales, qui comprend 91 actions de banques régionales, a connu un coup de pouce significatif après le discours de Powell, toutes les actions de l'indice ayant augmenté et certaines ayant gagné plus de 10 % en une seule journée.