Le gouverneur de la Réserve fédérale Waller signale d'éventuelles baisses de taux d'intérêt en 2025 face aux incertitudes économiques
Dans un récent discours qui a retenu l'attention des économistes et des investisseurs, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a esquissé une perspective prudemment optimiste pour l'économie américaine, suggérant la possibilité de baisses de taux d'intérêt en 2025. Ses commentaires interviennent à un moment où l'économie fait preuve de résilience, tout en étant confrontée à des vents contraires potentiels liés aux politiques tarifaires proposées par l'administration Trump. Cette évolution souligne le délicat équilibre de la Réserve fédérale entre la stimulation de la croissance économique et le maintien des objectifs d'inflation.
Perspectives de baisse des taux pour 2025
Le gouverneur Waller s'est déclaré favorable à une réduction des taux d'intérêt en 2025, invoquant la tendance à la baisse continue de l'inflation vers l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Sans préciser le nombre exact de baisses de taux, Waller a indiqué que « d'autres baisses seraient appropriées » à mesure que les conditions économiques évolueraient. Cette position s'inscrit dans un sentiment plus large parmi les responsables de la Fed qui suivent de près l'inflation tout en envisageant des mesures pour maintenir l'élan économique.
Évaluation de l'impact des tarifs proposés
Abordant les implications potentielles des tarifs proposés par le président Donald Trump, Waller a reconnu que ces mesures pourraient exercer une pression à la hausse sur l'inflation en augmentant le coût des biens importés. Cependant, il reste optimiste quant au fait que les tarifs ne perturberont pas de manière significative la politique monétaire de la Réserve fédérale. Waller a souligné l'importance d'observer la mise en œuvre effective de ces tarifs avant de faire des évaluations définitives, soulignant l'approche attentiste de la Fed face à l'évolution des politiques commerciales.
Indicateurs économiques solides
Le gouverneur Waller a mis en évidence plusieurs indicateurs économiques positifs qui suggèrent que l'économie reste sur de « solides bases ». Il a souligné que les deux tiers des prix des dépenses de consommation personnelle (DCP) de base ont augmenté de moins de 2 % au cours des douze derniers mois, signalant des progrès vers les objectifs d'inflation. De plus, Waller a noté la résilience du marché du travail, le taux de chômage se maintenant à 4,2 % en novembre. Bien que les créations d'emplois attendues en décembre devraient diminuer pour atteindre 153 000 contre 227 000 en novembre, Waller ne prévoit pas d'affaiblissement spectaculaire des chiffres de l'emploi. Il prévoit que les chiffres de l'inflation continueront de s'améliorer à partir de mars 2025, une fois les données du premier trimestre 2024 disponibles.
Plans tarifaires de l'administration Trump
Sous l'administration Trump, d'importantes propositions de tarifs ont été introduites, notamment un tarif de 25 % sur les importations en provenance du Mexique et du Canada, et un tarif de 10 % sur les marchandises en provenance de Chine. Le Mexique a déjà signalé des représailles, ajoutant de l'incertitude à l'environnement commercial. Des complications sont apparues suite à un article du Washington Post suggérant la possibilité de tarifs universels limités, ce qui a semé la confusion sur les marchés. Le président Trump a nié tout projet de réduction de la politique tarifaire, maintenant une position ferme sur les mesures commerciales proposées.
Points de vue divergents parmi les responsables de la Fed
Les projections internes de la Réserve fédérale ont évolué, les prévisions de décembre anticipant désormais deux baisses de taux en 2025, soit une réduction par rapport aux quatre baisses initialement prévues. Des responsables de la Fed notables ont des perspectives différentes :
- Lisa Cook : préconise une réduction progressive des taux d'intérêt.
- Adriana Kugler et Mary Daly : soulignent la nécessité de poursuivre les efforts pour maîtriser l'inflation tout en préservant les niveaux d'emploi.
- Jerome Powell : renforce une approche attentiste concernant l'impact des tarifs sur l'économie.
Cette diversité d'opinions au sein de la Fed souligne la complexité de la navigation de la politique monétaire dans un paysage économique dynamique.
Prochaine réunion de la Réserve fédérale et perspectives d'avenir
La prochaine réunion de la Réserve fédérale est prévue les 28 et 29 janvier, où les responsables examineront les dernières données économiques et évalueront les tendances actuelles de l'inflation. Les données du marché du travail de décembre, qui devraient être publiées vendredi, joueront un rôle crucial dans l'élaboration des décisions de politique de la Fed. Le gouverneur Waller et ses collègues continueront de suivre les progrès vers l'objectif d'inflation de 2 % tout en surveillant de près la mise en œuvre et les effets des politiques tarifaires de l'administration Trump.
Implications et prédictions du marché
Le soutien du gouverneur Waller à de possibles baisses de taux en 2025, couplé aux incertitudes introduites par les tarifs proposés, prépare le terrain pour une période de volatilité du marché. La baisse des taux d'intérêt devrait stimuler la croissance dans des secteurs tels que l'immobilier et les technologies, tandis que les tarifs pourraient perturber les chaînes d'approvisionnement et augmenter les coûts pour les fabricants. Cette double influence pourrait créer une lutte entre la croissance et les pressions inflationnistes, impactant les marchés boursiers et le sentiment des investisseurs.
Pour les entreprises : Les entreprises ayant des chaînes d'approvisionnement mondiales, notamment dans l'automobile et l'électronique grand public, pourraient subir une compression des marges en raison de la hausse des coûts des intrants. Inversement, les producteurs nationaux protégés par les tarifs pourraient bénéficier à court terme d'une réduction de la concurrence.
Pour les investisseurs : L'environnement incertain pourrait entraîner une fuite vers la qualité, avec une augmentation des investissements dans les bons du Trésor américain comme couverture contre les risques géopolitiques et inflationnistes.
Pour les consommateurs : La hausse des prix des biens importés pourrait éroder la confiance des consommateurs, affaiblissant potentiellement la croissance économique globale.
Les principales tendances à surveiller comprennent la résilience du marché du travail, les ajustements des bénéfices des entreprises et les données d'inflation en réponse aux tarifs. Ces facteurs seront déterminants pour façonner à la fois la politique monétaire de la Réserve fédérale et la dynamique générale du marché tout au long de 2025.
Alors que la Réserve fédérale navigue dans ces courants économiques complexes, les parties prenantes de tous bords suivront de près les signaux qui indiquent l'orientation des taux d'intérêt et les perspectives économiques générales. Les remarques du gouverneur Waller constituent une étape importante pour comprendre la trajectoire future de la politique de la Fed dans un contexte marqué à la fois par des opportunités et des défis.