La Banque centrale tchèque adopte une nouvelle stratégie pour des rendements et une stabilité accrus
La Banque centrale tchèque, sous la direction de son gouverneur Ales Michl, a annoncé une stratégie visant à renforcer sa situation financière. Cela inclut une augmentation de ses avoirs en actions à 30 % et de ses réserves d'or à 100 tonnes métriques, avec pour objectif d'atteindre un rendement annuel de 4 %. Cette évolution fait suite à des pertes comptables de longue date résultant de l'appréciation significative de la couronne par rapport à l'euro, qui a augmenté de 48 % au cours des 25 dernières années. Michl prévoit de porter progressivement les rendements des réserves de change étrangères de 2,6 % à 4 %, en mettant l'accent sur les investissements constants, non soumis à un calendrier de marché.
En matière de politique budgétaire, Michl préconise le maintien de taux d'intérêt élevés et la promotion de budgets publics équilibrés pour atténuer l'inflation de base. Il souligne l'importance d'une économie tirée par l'épargne plutôt que par le crédit, même si cela signifie une croissance plus lente et une inflation plus faible. Michl estime que la croissance durable doit être stimulée par la productivité et l'innovation, plutôt que par des taux d'intérêt bas, en mettant toujours l'accent sur l'obtention de la stabilité des prix et de la stabilité financière, tandis que la rentabilité se présente comme un objectif à plus long terme.
Points clés à retenir
- La Banque centrale tchèque prévoit d'augmenter ses avoirs en actions à 30 % et ses réserves d'or à 100 tonnes.
- Objectif d'un rendement annuel de 4 % sur les réserves en devises étrangères, contre 2,6 % précédemment.
- Le gouverneur Ales Michl se concentre sur la politique monétaire et la rentabilité, ce qui pourrait favoriser le budget de l'État.
- Les taux d'intérêt ont été abaissés de moitié de point de pourcentage lors des récentes réunions, pour s'établir à 5,25 %.
- Michl plaide en faveur d'une politique de taux d'intérêt "plus élevés et plus longs" et de budgets publics équilibrés.
Analyse
Le changement stratégique de la Banque centrale tchèque visant à accroître les avoirs en actions et en or vise à améliorer les rendements et à contrebalancer les pertes dues à l'appréciation des devises. Cette décision peut entraîner des répercussions sur les marchés financiers mondiaux, en particulier sur les actions et les métaux précieux, car les acquisitions importantes modifient les dynamiques de la demande. À court terme, l'approche affirmée de l'investissement de la banque pourrait stabiliser sa situation financière, mais pourrait également introduire une volatilité. À long terme, l'alignement de la politique monétaire sur la prudence budgétaire, la mise en avant de l'épargne par rapport au crédit et l'emphase sur des taux stables par rapport à une croissance rapide pourrait favoriser une prospérité économique soutenue. Cependant, cette approche présente des risques de croissance plus lente et de mécontentement si les objectifs d'inflation ne sont pas atteints.
Saviez-vous que ?
- L'appréciation de la couronne par rapport à l'euro : L'appréciation de 48 % de la couronne par rapport à l'euro au cours des 25 dernières années a influencé les comptes de la banque en raison de la moindre compétitivité des exportations et de l'augmentation des coûts d'importation. Cette appréciation complique la politique monétaire, car elle peut entraîner des pressions déflationnistes et des rendements plus faibles sur les réserves étrangères.
- Les investissements non soumis au calendrier du marché : Ce terme désigne les stratégies d'investissement qui ne cherchent pas à prévoir ou à réagir aux fluctuations à court terme des marchés. Elles se concentrent plutôt sur la valeur à long terme et la croissance régulière, minimisant le risque de pertes liées aux erreurs de timing du marché et soulignant des rendements stables et prévisibles.
- Lissage des ajustements des taux d'intérêt : Cette approche de la politique consiste en des changements progressifs et prévisibles des taux d'intérêt pour minimiser les chocs économiques. En évitant les hausses ou les baisses soudaines, la banque centrale vise à stabiliser l'inflation et l'activité économique, en offrant aux entreprises et aux consommateurs une perspective plus claire des coûts d'emprunt et des conditions économiques.