Le yuan chinois s'envole spectaculairement : Les gains sans précédent d'une journée choquent les marchés mondiaux
Le yuan chinois s'envole : une augmentation soudaine des taux de change
Le 25 juillet, le yuan chinois a connu une augmentation remarquable de ses taux de change face au dollar américain, prenant de court les marchés financiers. À 17h30, le yuan onshore (CNY) atteignait 7,2318 et le yuan offshore (CNH) 7,2306, affichant une augmentation impressionnante de 347 et 323 points de base respectivement par rapport à la journée de trading précédente. Au cours de la séance de trading, les taux de yuan onshore et offshore ont même touché 7,2050 et 7,2020, marquant les points les plus élevés depuis mi-mai. L'augmentation maximale de la journée a dépassé 600 points de base sur les deux marchés.
La hausse soudaine a pris de court de nombreux participants au marché, en particulier pendant la session de l'après-midi lorsque la hausse du yuan s'est accentuée. Malgré une légère baisse de l'indice du dollar américain de 104,4 à 104,2, l'appréciation significative du yuan était inattendue.
Points clés à retenir
Plusieurs facteurs ont contribué à la hausse du yuan :
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Mesures de la banque centrale : Les récentes réductions de taux d'intérêt de la Banque populaire de Chine ont conduit les institutions financières étrangères à accroître leurs positions longues sur le yuan, témoignant de la confiance dans la perspective économique de la Chine.
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Influence du yen : La récente hausse de 5,6 % du yen japonais face au dollar a modifié les perceptions du marché concernant les devises asiatiques, encourageant les investissements dans le yuan.
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Surplus commercial : La substantialité du surplus commercial de la Chine au premier semestre de l'année commence à positivement impacter la valeur du yuan, contrebalançant le dollar américain auparavant fort en raison des retards des hausses de taux de la Fed.
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Facteurs politiques américains : L'augmentation de la probabilité de la victoire électorale de Donald Trump a engendré des attentes d'un dollar américain plus faible et de hausses de taux de la Fed plus rapides, entraînant des flux de capitaux vers le yuan en tant qu'alternative sûre.
Analyse
La hausse du yuan le 25 juillet peut être attribuée à plusieurs dynamiques des marchés financiers.
Influence de la banque centrale : Des spéculations initiales du marché ont suggéré une possible intervention de la banque centrale chinoise pour soutenir le yuan. Cependant, étant donné les coupes de taux d'intérêt anticipées de la Fed, il semblait y avoir un besoin minimal de tel intervention. Les récentes coupes de taux en Chine, y compris le taux de réescompte à 7 jours et le taux de prêt à taux préférentiel (LPR), ont maintenu le yuan relativement stable bien qu'il ait atteint un niveau bas annuel plus tôt dans la semaine.
Sentiment du marché : Les marchés des changes ont montré une moins grande propension à vendre le yuan à découvert, les capitaux spéculatifs étrangers reconnaissant les risques à court terme de telles positions. L'anticipation d'un dollar américain plus faible a encore soutenu cette tendance.
Déplacements de l'investissement mondial : Un climat d'investissement à haut risque a conduit de nombreuses grandes institutions de gestion d'actifs à envisager d'augmenter leurs portefeuilles d'obligations du gouvernement chinois, stimulant la demande de yuan. Les préoccupations concernant un atterrissage économique potentiellement difficile aux États-Unis ont également conduit
- Le capital global à chercher des actifs plus sûrs et de meilleure qualité en dehors des États-Unis, y compris des actifs chinois.
- Le jour de mouvements importants du yuan a également incité des ventes à découvert techniques par des fonds quantitatifs étrangers, bien que l'humeur générale du marché se soit clairement orientée vers une vision plus optimiste des perspectives du yuan.
**Saviez-vous que?**
- Malgré la dépréciation de milieu d'année du yuan, l'intérêt mondial pour la détention de la monnaie reste élevé. Un sondage de UBS Asset Management auprès de 40 banques centrales mondiales a révélé que 70 % investissent ou envisagent d'investir dans le yuan, similaire à l'année dernière à 72 %. Ce soutien à long terme sous-tend la force de la monnaie, en particulier avec les coupes de taux de la Fed à venir et l'enthousiasme continu autour des attentes du marché liées à Trump.
Dans la session de trading de l'après-midi le 25 juillet, le yuan a connu un léger recul lorsque la négociation européenne a débuté. Cela était dû à des ventes à découvert techniques de fonds quantitatifs, reflétant l'interaction complexe des stratégies commerciales mondiales et des humeurs du marché.
Au total, les performances impressionnantes du yuan le 25 juillet mettent en évidence la nature dynamique et multiforme des marchés de changes mondiaux, influencés par les politiques des banques centrales, les développements géopolitiques et les déplacements de l'humeur des investisseurs.