La crise du marché immobilier en Chine s'aggrave : prix en baisse, stocks en hausse et reprise incertaine à venir
Le Marché Immobilier Chinois Continue de Décliner
Le marché immobilier en Chine continue de faire face à une forte baisse, comme l'indiquent la chute des prix des propriétés et un volume de ventes en diminution en août. Dans 70 grandes villes, les prix des nouvelles maisons ont baissé de 0,7 % par rapport au mois précédent, tandis que les prix des maisons existantes ont chuté de 0,9 %. Cette baisse marque une légère accélération par rapport au mois précédent, signalant des défis persistants dans le secteur immobilier. La surface totale des ventes de logements commerciaux a également diminué de plus de 10 % par rapport à l'année dernière, soulignant la gravité des difficultés du marché.
Indicateurs Clés de la Baisse du Marché :
- Baisse des Prix des Maisons : Les prix des maisons, tant neuves qu'existantes, dans les grandes villes, ont baissé, avec une diminution de 0,7 % pour les maisons neuves et de 0,9 % pour les maisons existantes.
- Réduction du Volume des Ventes : La surface de ventes de logements commerciaux a connu une baisse significative de plus de 10 % par rapport à l'année précédente.
- Baisse Continue de la Construction : Les nouveaux projets de construction, ainsi que les projets en cours et les investissements immobiliers, continuent de diminuer, sans signes évidents de reprise.
- Augmentation des Niveaux d'Inventaire : L'inventaire des maisons invendues a atteint un chiffre impressionnant de 738 millions de mètres carrés, dépassant la moyenne de la dernière décennie de 23 %.
Cette situation révèle la profondeur de la crise, soulignée par les analyses récentes d'experts. Malgré les efforts pour stimuler la demande grâce à des ajustements de politiques, le marché reste atone. Au moins 48 millions de maisons ont été vendues avant l'achèvement de leur construction, mettant en évidence la complexité de la crise immobilière. Le problème des appartements inachevés constitue un défi important pour la reprise du marché, suggérant que résoudre cette crise pourrait prendre du temps.
Préoccupations Économiques Plus Larges : Le ralentissement économique de la Chine s'étend au-delà du marché immobilier, avec des préoccupations plus larges, telles que la baisse des valeurs immobilières, les pressions déflationnistes, et l'instabilité des marchés boursiers. Le secteur manufacturier s'est contracté, contribuant à des prévisions de croissance générale réduites. Le lauréat du prix Nobel Paul Krugman a averti d'un risque de stagnation économique. De plus, le Fonds Monétaire International prévoit une possible baisse de 50 % de la demande de logement au cours de la prochaine décennie, reflétant les défis à long terme auxquels l'économie sera confrontée.
Malgré ces défis, il existe des signes positifs, tels qu'une reprise de l'activité industrielle et du secteur du luxe, qui offrent une lueur d'espoir. Cependant, ces indicateurs ne suffisent pas à compenser le déclin général du marché immobilier.
Interventions Gouvernementales et Leur Impact : En réponse à la crise, la Banque Populaire de Chine (PBOC) a introduit plusieurs mesures pour soutenir le marché immobilier. Elle a annoncé un programme de refinancement de 300 milliards de RMB visant à aider les gouvernements locaux à acheter l'inventaire de logements existants et à le convertir en logements sociaux. De plus, la PBOC a supprimé le taux plancher national pour les prêts hypothécaires, laissant aux gouvernements locaux la possibilité de réduire les taux des prêts.
Cependant, ces interventions sont jugées insuffisantes pour changer de manière significative la trajectoire actuelle du secteur. L'accent semble être mis sur la garantie d'une croissance de haute qualité et sur la stabilisation du marché plutôt que sur la stimulation de nouveaux développements. Cette approche peut ne pas suffire à transformer le secteur d'un frein à la croissance en un moteur de reprise économique.
Perspectives et Défis Futurs : Le sentiment du marché demeure prudent, et les experts suggèrent que la baisse pourrait encore en être à ses débuts. Goldman Sachs a établi des parallèles avec l'effondrement du marché immobilier américain en 2008, prévoyant d'autres baisses des prix des maisons, des nouveaux projets de construction, et des ventes de maisons neuves. La principale préoccupation est d'éviter que la crise du marché immobilier ne déborde sur d'autres secteurs de l'économie. La complexité et l'ampleur de la crise impliquent que le chemin vers la reprise pourrait être long et multifacette.
En résumé, le marché immobilier chinois est dans un état précaire, marqué par la baisse des prix, la réduction des volumes de ventes, et un inventaire croissant de maisons invendues. Malgré les interventions gouvernementales, le marché ne montre aucun signe immédiat de reprise. Des défis économiques plus larges ajoutent à l'incertitude, suggérant que la route à venir sera difficile pour le secteur immobilier et l'économie chinoise dans son ensemble.
Points Clés
- Les prix des maisons neuves et existantes dans 70 grandes villes ont baissé de 0,7 % et 0,9 % respectivement.
- La surface de ventes de logements commerciaux a connu une baisse d'un an à l'autre de plus de 10 %.
- Les nouveaux projets de construction, les projets en cours, et les investissements immobiliers ont observé des baisses continues.
- L'inventaire des maisons invendues a atteint 738 millions de mètres carrés, dépassant la moyenne des dix dernières années de 23 %.
- Les prix nationaux de l'immobilier, après s'être stabilisés en juillet, ont connu une nouvelle baisse en août.
Analyse
Le déclin continu du marché immobilier chinois peut être attribué à un surplus d'offre, une demande faible, et des contrôles réglementaires. Les effets à court terme comprennent une pression financière sur les promoteurs, des défauts potentiels, et une confiance des consommateurs réduite. Les résultats à long terme pourraient entraîner une restructuration du secteur immobilier, une consolidation parmi les promoteurs, et une intervention gouvernementale accrue. Les entités majeures touchées incluent des promoteurs importants tels que China Vanke et Evergrande, des institutions financières exposées à la dette immobilière, et des gouvernements locaux dépendants des ventes de terrains. Bien que la situation puisse atteindre une certaine stabilité grâce à un soutien politique supplémentaire et des ajustements de marché, elle est accompagnée de risques importants.
Le Saviez-Vous ?
- Les prix des maisons neuves et existantes dans 70 grandes villes ont baissé de 0,7 % et 0,9 % : Cela signifie une baisse des prix des maisons nouvellement construites et existantes dans 70 grandes villes à travers la Chine, indiquant un affaiblissement substantiel du marché immobilier et une demande en déclin malgré les efforts politiques pour le stimuler.
- La surface de ventes de logements commerciaux a connu une baisse d'un an à l'autre de plus de 10 % : Cela montre que la surface totale des ventes de logements commerciaux, englobant des espaces résidentiels, de bureaux, et de vente au détail, a diminué de plus de 10 % par rapport à la période correspondante l'année dernière. La baisse significative des volumes de ventes souligne les défis continus dans le marché immobilier, reflétant une confiance des consommateurs réduite et potentiellement des conditions de crédit plus strictes.
- L'inventaire des maisons invendues a atteint 738 millions de mètres carrés, dépassant la moyenne de la dernière décennie de 23 % : Un chiffre de 738 millions de mètres carrés représente une augmentation de 23 % par rapport aux niveaux d'inventaire moyens de la dernière décennie, signifiant une préoccupation majeure car cela suggère un marché surapprovisionné, ce qui pourrait entraîner d'autres baisses de prix et une pression financière pour les promoteurs.