La Banque populaire de Chine ajuste les taux du marché, impactant le taux de référence des prêts et le MLF
La Banque populaire de Chine a récemment apporté des modifications au taux de l'opération de pension inversée à 7 jours, le diminuant de 1,8 % à 1,7 %. Cet ajustement a par la suite impacté le Taux de référence des prêts (LPR), entraînant une baisse de 10 points de base dans les cotations du LPR. Plus précisément, le 22 juillet 2024, le LPR à 1 an a chuté à 3,35 %, et le LPR pour les durées dépassant 5 ans est passé à 3,85 %, tous deux inférieurs aux taux du mois précédent. Il convient de noter que depuis août 2019, la tarification du LPR est principalement basée sur les taux du Facilité de prêt à moyen terme (MLF). Malgré l'absence d'ajustement des taux MLF le 15 juillet, le LPR a tout de même baissé, indiquant une influence affaiblie des taux MLF sur le LPR et une atténuation graduelle des implications politiques du MLF.
Points clés à retenir
- La Banque populaire de Chine a abaissé le taux de l'opération de pension inversée à 7 jours à 1,7 %.
- Le Taux de référence des prêts (LPR) a subi une baisse de 10 points de base.
- Le LPR à 1 an est passé à 3,35 %, tandis que le LPR pour les durées dépassant 5 ans est tombé à 3,85 %.
- Les taux MLF inchangés combinés à un LPR abaissé indiquent une influence réduite du MLF sur le LPR.
- Les implications politiques des taux MLF se sont estompées et le LPR est plus influencé par des facteurs de marché.
Analyse
La réduction du taux de l'opération de pension inversée à 7 jours par la Banque populaire de Chine et les ajustements subséquents du LPR visent à stimuler la croissance économique. Cette action a des conséquences sur les marchés financiers et les emprunteurs, car elle réduit les coûts d'emprunt et pourrait stimuler l'investissement et la consommation. La diminution de l'influence des taux MLF sur le LPR suggère un glissement vers des taux d'intérêt de marché déterminés par le marché, et modifie les dynamiques de la politique monétaire. À court terme, ces ajustements allègent les conditions financières ; à long terme, ils peuvent façonner les attentes du marché et la crédibilité de la banque centrale.
Saviez-vous que ?
- Taux de l'opération de pension inversée à 7 jours :
- Il s'agit d'un outil utilisé par la Banque populaire de Chine pour fournir une liquidité à court terme au marché par le biais d'opérations de pension inversée sur le marché ouvert. Les opérations de pension inversée impliquent la banque centrale vendant des titres aux banques commerciales et convenant de les racheter à une date future spécifique, absorbant temporairement la liquidité du marché. L'ajustement du taux de l'opération de pension inversée à 7 jours reflète l'intention de la banque centrale de contrôler la liquidité à court terme du marché et fait partie de ses opérations de politique monétaire.
- Taux de référence des prêts (LPR) :
- Le LPR , publié par le Centre national de financement interbancaire, est un taux de référence de pret basé sur les cotations de plusieurs banques. Il s'agit du taux d'intérêt de pret bancaire offert par les banques à leurs clients les plus solvables et sert de référence pour la fixation d'autres taux de pret. Les ajustements du LPR affectent directement les coûts d'emprunt pour les entreprises et les particuliers et sont cruciaux dans la transmission de la politique monétaire.
- Taux Facilité de prêt à moyen terme (MLF) :
- Le MLF est un outil de financement à moyen terme fourni par la Banque populaire de Chine aux banques commerciales, généralement avec des maturités de 3 mois, 6 mois ou 1 an. Le taux MLF est le taux d'intérêt auquel la banque centrale fournit un financement à moyen terme aux banques commerciales et est un facteur important influençant les taux du marché. Les ajustements des taux MLF sont souvent considérés comme des signaux de la position de la banque centrale en matière de politique monétaire.