La Chine dévoile une réforme financière audacieuse : baisse des taux, soutien au marché immobilier et répression de la fraude sur le marché

La Chine dévoile une réforme financière audacieuse : baisse des taux, soutien à l'immobilier et lutte contre la fraude sur le marché

Dans une initiative visant à stabiliser son économie et à revitaliser des secteurs clés, la Chine a introduit plusieurs réformes financières audacieuses. Ces mesures comprennent une réduction du ratio de réserve obligatoire (RRO), un soutien au marché immobilier en difficulté et une lutte contre la fraude sur le marché. Cet ensemble complet de politiques a été présenté lors d'une conférence de presse le 24 septembre 2024, alors que la Chine continue de se concentrer sur une croissance économique de haute qualité face à des pressions internes et externes.

Que s'est-il passé ?

Le 24 septembre 2024, le Bureau d'information du Conseil d'État chinois a tenu une conférence de presse annonçant une série de réformes financières ambitieuses destinées à renforcer l'économie. La Banque populaire de Chine (PBOC) a révélé qu'elle allait réduire le ratio de réserve obligatoire de 0,5 point de pourcentage, une mesure visant à injecter de la liquidité dans le système bancaire et à stimuler les prêts. Cette réduction devrait probablement faire baisser les coûts de financement pour les banques, favorisant ainsi l'expansion du crédit, en particulier pour les petites et moyennes entreprises (PME).

De plus, le marché immobilier chinois, qui a rencontré d'importants défis, bénéficiera de taux hypothécaires plus bas et de conditions de mise de fonds allégées. La PBOC s'est également engagée à réduire le taux hypothécaire moyen sur les prêts existants de 0,5 point de pourcentage, et la mise de fonds minimale pour les secondes maisons sera abaissée de 25 % à 15 %. Ces mesures visent à encourager les acheteurs de logement et à soutenir le secteur immobilier, qui est essentiel pour l'économie globale.

Simultanément, la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine (CSRC) a présenté des mesures pour lutter contre la fraude financière et renforcer la surveillance réglementaire des marchés de capitaux. Cette répression, qui fait partie d'une réforme plus large sous la politique des "Neuf Règlements Financiers", comprend l'enquête sur plus de 570 cas de violations des valeurs mobilières, avec des cas très médiatisés comme Evergrande.

Points clés à retenir

1. Assouplissement monétaire et augmentation de la liquidité : La décision de la PBOC de réduire le RRO injectera de la liquidité dans le secteur bancaire, permettant d'augmenter les prêts et les investissements dans l'économie réelle. Ce mouvement s'inscrit dans les efforts continus de la Chine pour stimuler la croissance économique.

2. Renouveau du marché immobilier : La réduction des taux hypothécaires et des apports de mise de fonds est une tentation claire de relancer un secteur immobilier en difficulté. Ces mesures allégeront les pressions financières sur les acheteurs et les promoteurs, favorisant un marché immobilier plus stable.

3. Lutte contre la fraude sur le marché : La répression de la CSRC contre les irrégularités financières et un renforcement de la surveillance réglementaire reflètent la détermination de la Chine à améliorer la transparence et l'intégrité du marché. L'accent mis sur la lutte contre la fraude et la protection des petits investisseurs devrait renforcer la confiance des investisseurs sur le long terme.

4. Soutien aux secteurs clés : La Chine se concentre sur un développement de haute qualité en modernisant les industries, en renouvelant les équipements et en élargissant le rôle de Central Huijin pour stabiliser des secteurs clés comme la finance et les infrastructures.

Analyse approfondie

Les réformes récentes de la Chine montrent un équilibre délicat entre un stimulus économique à court terme et une stabilité structurelle à long terme. La réduction du RRO de 0,5 point de pourcentage marque un virage clair vers un assouplissement monétaire, injectant plus de liquidité dans le secteur bancaire. Cela est particulièrement crucial pour une économie qui se remet des répercussions de la pandémie et des incertitudes économiques mondiales. Toutefois, le risque consiste à s'assurer que cette liquidité soit dirigée vers des secteurs productifs plutôt que d'infliger des bulles d'actifs, notamment dans l'immobilier.

Le secteur immobilier, un moteur clé de l'économie chinoise, a été confronté à un excès d'offre, à des problèmes de liquidité parmi les promoteurs et à une baisse des ventes. En réduisant les taux hypothécaires et les exigences d'apport de fonds, la Chine s'attaque directement à ces défis, cherchant à stimuler la demande et à stabiliser le marché. Cependant, le succès de ces mesures dépendra de la confiance des consommateurs, en particulier dans les villes de niveau inférieur où la demande de logements est plus faible.

Sur le plan réglementaire, les actions de la CSRC soulignent un engagement à favoriser un marché des capitaux plus sain et plus transparent. Avec plus de 570 cas de fraude financière étant examinés, y compris des noms bien connus comme Evergrande, le gouvernement envoie un message fort : la manipulation du marché et la mauvaise conduite financière ne seront pas tolérées. Cela devrait renforcer la confiance des investisseurs domestiques et étrangers, rendant les marchés chinois plus attractifs à long terme.

En même temps, les efforts de la Chine pour moderniser sa base industrielle se manifestent dans l'accent mis par la Commission nationale de développement et de réforme (NDRC) sur l'actualisation de plus de 2 millions d'équipements. Cette poussée vers l'innovation s'aligne sur la stratégie nationale plus large de devenir un leader dans les industries de haute technologie, allant de l'énergie propre à la fabrication avancée.

Le saviez-vous ?

• Mécanisme de coordination du financement immobilier : La Chine a créé un mécanisme de financement immobilier pour garantir la livraison en temps voulu des projets résidentiels, approuvant plus de 5 700 projets "liste blanche" avec un financement total de 1,43 trillion de yuans. Cette initiative répond directement à la crise de liquidité rencontrée par de nombreux promoteurs et vise à protéger les acheteurs de logements contre les retards de livraison.

• Succès de la répression : Depuis avril 2024, la politique des "Neuf Règlements Financiers" de la Chine a conduit à l'enquête sur plus de 570 cas de violations du marché, y compris des entreprises de premier plan comme Evergrande et leurs auditeurs, PwC.

• Versements de dividendes records : En 2023, les entreprises chinoises cotées ont distribué 2,2 trillions de yuans en dividendes, atteignant un niveau historique et reflétant une volonté plus large d'améliorer la gouvernance d'entreprise et les retours sur investissement.

Les réformes financières de la Chine représentent une étape décisive vers la stabilisation de son économie tout en s'attaquant aux problèmes structurels du marché immobilier et des marchés de capitaux. Les investisseurs, tant nationaux qu'internationaux, observeront de près ces mesures alors qu'elles prennent effet, avec des implications significatives pour des secteurs allant de l'immobilier à la fabrication de haute technologie.