Le plan économique stratégique de 2025 de l'Administration d'État des Changes de Chine : stabilité, réformes et leadership mondial

L'Administration d'État chinoise des changes définit ses plans économiques stratégiques pour 2025

L'Administration d'État chinoise des changes (SAFE) a tenu une réunion élargie du parti le 16 décembre, présidée par Zhu Hexin, secrétaire et directeur de la SAFE. La réunion s'est concentrée sur la diffusion et la mise en œuvre des directives de la Conférence centrale de travail économique, en accord avec les objectifs du système financier national. Des membres clés de la direction du parti de la SAFE y ont participé, soulignant l'importance de cet événement dans la définition de la trajectoire économique de la Chine pour l'année à venir.

Conférence centrale de travail économique : un plan pour 2025

La réunion a souligné les points clés du discours du secrétaire général Xi Jinping à la Conférence centrale de travail économique. Le discours de Xi a fourni un résumé complet des performances économiques de la Chine en 2024, une analyse approfondie du contexte économique actuel et des plans stratégiques pour 2025. En soulignant l'importance politique, idéologique et directive de ces lignes directrices, la conférence sert de pierre angulaire des stratégies économiques de l'année prochaine.

Le Premier ministre Li Qiang a fait écho aux propos de Xi Jinping, donnant des directives claires sur la mise en œuvre des politiques économiques de la direction centrale. L'accent reste mis sur le maintien de la stabilité économique, l'amélioration des cadres réglementaires et la promotion d'une croissance durable face aux défis mondiaux en constante évolution.

Renforcer la résilience économique face aux incertitudes mondiales

Malgré l'intensification des effets négatifs de l'évolution de l'environnement extérieur, la conférence a réaffirmé la solidité des fondations économiques de la Chine, ses avantages diversifiés, sa forte résilience et son vaste potentiel. Les responsables de la SAFE ont été invités à bien intégrer les directives de Xi, à respecter les « Deux Établissements » et à garantir un soutien indéfectible aux évaluations scientifiques de la situation économique par le gouvernement central.

Le mandat général est de respecter les directives de la conférence centrale de travail économique, de maintenir une vigilance face aux risques, d'améliorer la surveillance réglementaire et de stimuler le développement économique. Ces efforts visent à consolider la gestion des changes et à contribuer à la santé économique durable de la Chine.

Domaines d'intervention stratégiques pour la SAFE en 2025

Pour 2025, la SAFE a défini plusieurs priorités stratégiques fondées sur la Nouvelle ère du socialisme à la chinoise de Xi Jinping :

1. Améliorer les services de change pour l'économie réelle

   • Réformes bancaires : Développer et améliorer les services de change grâce à des réformes du secteur bancaire, favorisant un environnement politique de change « fiable et pratique ».
   • Soutien à l'innovation : Privilégier le soutien financier aux entreprises technologiques, notamment le commerce électronique transfrontalier et l'entreposage à l'étranger, pour soutenir les nouveaux modèles commerciaux.
   • Réformes des investissements étrangers : Approfondir les réformes de la gestion des changes pour stabiliser les flux commerciaux et d'investissement étrangers.

2. Faire progresser des réformes des changes à grande échelle et une ouverture de haut niveau

   • Expansion des marchés financiers : Augmenter progressivement l'ouverture institutionnelle des marchés financiers, en encourageant les entrées de capitaux à long terme.
   • Zones de libre-échange : Innover les politiques de change au sein des zones de libre-échange pour servir de terrains d'essai à une libéralisation financière plus large.
   • Centres financiers internationaux : Soutenir le développement de Shanghai et de Hong Kong en tant que principaux centres financiers internationaux.

3. Atténuer les risques de chocs externes

   • Réglementation du marché : Mettre en œuvre une double approche de mesures macroprudentielles et micro-réglementaires pour maintenir la stabilité du RMB et l'équilibre de la balance des paiements internationaux.

4. Renforcer la surveillance des changes

   • Renforcement de la réglementation : Développer de solides capacités de surveillance hors site et réprimer les activités de change illégales pour garantir l'intégrité du marché.

5. Optimiser la gestion des réserves de change

   • Sécurité des actifs : Garantir la sécurité, la liquidité et l'appréciation de la valeur des réserves de change grâce à une gestion méticuleuse.

6. Promouvoir une gouvernance globale du parti

   • Mesures de lutte contre la corruption : Approfondir les efforts de lutte contre la corruption, réduire les charges bureaucratiques au niveau local et favoriser une culture d'intégrité et de responsabilité au sein du parti.

Réactions des experts : naviguer dans les changements de politique monétaire

En réponse aux résultats de la réunion, des analystes financiers ont fourni des informations sur les impacts potentiels du passage de la Chine à une politique monétaire modérément souple :

1. Ajustements de la politique monétaire

   • Injection de liquidités : Les experts prévoient une poursuite de la baisse des ratios de réserve obligatoire (RRR) et des taux d'intérêt, en introduisant éventuellement des mesures non conventionnelles pour stimuler l'économie.
   • Impact sur le secteur bancaire : Les marges bénéficiaires nettes à court terme des banques pourraient se rétrécir, mais la stabilisation économique à long terme pourrait améliorer la demande de crédit et la rentabilité.

2. Reprise du marché immobilier

   • Stabilisation des prix : Les analystes prévoient un retournement des prix de l'immobilier en 2025, avec une reprise en L graduelle commençant dans les villes de premier rang et s'étendant aux marchés de deuxième rang.

3. Stabilité du marché boursier

   • Entrée de capitaux : Les initiatives visant à attirer les investissements à long terme, notamment ceux des fonds de sécurité sociale et d'assurance, devraient soutenir la stabilité et la croissance du marché boursier.

Prédictions : tendances économiques pour 2025

Le paysage économique chinois en 2025 : principales projections

1. Actions

   • Performance du marché : Les actions A chinoises devraient surperformer leurs homologues des marchés émergents, grâce à une augmentation des liquidités intérieures et à des politiques de soutien.

2. Change (FX)

   • Stabilité du RMB : Le renminbi devrait maintenir une fourchette de négociation contrôlée, avec une possible légère dépréciation pour améliorer la compétitivité des exportations dans un contexte de pressions économiques mondiales.

3. Immobilier

   • Reprise progressive : Une reprise constante des prix du logement, notamment dans les grands centres urbains, les politiques étant axées sur la stabilité plutôt que sur la croissance spéculative.

4. Matières premières

   • Demande d'infrastructures : L'augmentation des investissements dans les infrastructures stimulera la demande de métaux industriels comme l'acier et le cuivre, soutenant les marchés des matières premières.

Risques et considérations stratégiques

Bien que les perspectives restent prudemment optimistes, plusieurs risques pourraient influencer les performances économiques de la Chine :

• Contrecoups économiques mondiaux : La faiblesse de la demande sur des marchés clés comme l'Europe et les États-Unis pourrait freiner les efforts de reprise axés sur les exportations.
• Exécution des politiques : Le succès des réformes structurelles dépend d'une mise en œuvre précise ; des erreurs pourraient déstabiliser les marchés.
• Tensions géopolitiques : Les relations américano-chinoises en cours pourraient restreindre les investissements étrangers et la collaboration technologique, affectant les ambitions du secteur de haute technologie.

Conclusion : une voie de progression maîtrisée

La SAFE chinoise a défini une feuille de route claire et stratégique pour 2025, en mettant l'accent sur la stabilité économique, l'amélioration de la réglementation et des réformes proactives. En favorisant une approche équilibrée du développement et de la sécurité, la Chine vise à maintenir son élan économique et à naviguer efficacement dans les incertitudes mondiales. Les investisseurs et les parties prenantes sont invités à s'aligner sur les secteurs bénéficiant de ces réformes, tels que les technologies, les énergies vertes et les industries axées sur la consommation, afin de tirer parti des opportunités de croissance à long terme.

Alors que la Chine fait progresser son programme économique, les efforts de collaboration des organismes gouvernementaux et des institutions financières comme la SAFE seront essentiels pour atteindre les objectifs de développement de haute qualité du pays et assurer un départ prospère du 15e plan quinquennal.