La Chine dévoile un plan budgétaire audacieux pour 2025 : stimuler la croissance, encourager l'innovation et relever les défis
La Chine dévoile une stratégie budgétaire agressive pour 2025 afin de stimuler une croissance économique de haute qualité
Pékin, 10 janvier 2025 — Dans une démarche décisive pour orienter son économie vers une croissance de haute qualité, le Bureau d'information du Conseil d'État chinois a tenu une conférence de presse importante dans l'après-midi du 10 janvier 2025. Lors de cet événement, le vice-ministre des Finances, Liao Min, a dévoilé une feuille de route complète de la politique budgétaire visant à renforcer la stabilité économique et à favoriser un développement durable face aux défis mondiaux et nationaux.
Des politiques budgétaires renforcées pour stimuler la croissance économique
Le vice-ministre Liao Min a détaillé l'engagement du ministère des Finances à mettre en œuvre un cadre de politique budgétaire plus proactive, conformément aux directives de la conférence centrale de travail économique. La stratégie met l'accent sur une stimulation budgétaire accrue à travers trois dimensions essentielles : l'intensité, l'efficacité et le calendrier.
Intensité des mesures budgétaires
La Chine prévoit d'utiliser pleinement l'espace politique disponible en renforçant les ajustements anticycliques. Cela comprend l'augmentation du ratio du déficit budgétaire à 4 % du PIB et l'émission de 3 000 milliards de yuans importants en obligations spéciales du Trésor et en obligations des administrations locales. Le gouvernement vise à amplifier l'intensité des dépenses en augmentant considérablement les paiements de transfert aux administrations locales, améliorant ainsi leur capacité financière et garantissant les trois garanties fondamentales : l'emploi, les moyens de subsistance essentiels et le logement abordable.
Efficacité et calendrier des interventions budgétaires
La stratégie budgétaire est méticuleusement chronométrée pour répondre aux vents contraires économiques actuels, tels qu'un marché immobilier atone, un endettement élevé des administrations locales et une faible demande de consommation. En orchestrant un mélange de politiques bien coordonnées, la Chine a l'intention d'injecter des liquidités dans les secteurs critiques, stabilisant ainsi la croissance du PIB et maintenant la confiance des investisseurs.
Perspectives favorables : stimuler la résilience économique
1. Promouvoir la croissance économique : Les experts prévoient que le déficit budgétaire élevé et l'augmentation de l'émission d'obligations d'État apporteront un soutien solide à l'économie, visant à atteindre un taux de croissance du PIB cible d'environ 5 %. Cette augmentation de la stimulation budgétaire devrait dynamiser les secteurs clés et maintenir l'élan économique.
2. Renforcer la confiance du marché : Les mesures budgétaires proactives signalent un engagement ferme du gouvernement envers la stabilité économique, renforçant ainsi la confiance du marché. Ce regain d'optimisme des investisseurs est crucial pour stimuler un développement économique durable et atténuer les impacts des incertitudes économiques mondiales.
3. Développer la demande intérieure : En augmentant les dépenses budgétaires et les paiements de transfert, le gouvernement vise à stimuler la consommation et les investissements intérieurs. Cette stratégie est conçue pour soutenir la demande intérieure, favorisant un environnement économique résilient capable de résister aux chocs externes.
Perspectives opposées : aborder la soutenabilité budgétaire et les risques d'inflation
1. Préoccupations concernant la soutenabilité budgétaire : Les critiques craignent que le déficit budgétaire élevé et l'émission massive d'obligations puissent aggraver les charges budgétaires, compromettant potentiellement la soutenabilité budgétaire à long terme. L'augmentation du niveau d'endettement présente des risques importants pour la stabilité financière de la Chine.
2. Pressions inflationnistes : Les économistes mettent en garde contre le fait qu'une stimulation budgétaire excessive pourrait déclencher des pressions inflationnistes, compromettant l'efficacité des mesures politiques. La maîtrise de l'inflation reste un défi crucial pour assurer la santé à long terme de l'économie.
3. Retard dans la mise en œuvre des politiques : Des préoccupations existent concernant l'impact retardé des politiques budgétaires. Le décalage inhérent à l'exécution des politiques peut entraîner des améliorations économiques à court terme qui ne se traduisent pas par une croissance soutenue, nécessitant une surveillance et des ajustements continus.
Impact sur les secteurs clés : opportunités et défis
La stratégie budgétaire agressive de la Chine est sur le point d'avoir des effets de grande envergure sur divers secteurs, présentant à la fois des opportunités et des défis pour les investisseurs et les acteurs de l'industrie.
1. Biens de consommation et commerce de détail
Perspectives positives : Les programmes de subventions pour l'échange de vieilles voitures et d'appareils électroménagers, associés à des incitations à l'achat de produits numériques, devraient stimuler les dépenses de consommation. Cette augmentation de la demande devrait améliorer les performances financières des entreprises des secteurs de l'électronique grand public et des appareils électroménagers.
Considérations d'investissement : Les investisseurs peuvent trouver des opportunités lucratives dans les fabricants d'électronique grand public, les entreprises d'appareils électroménagers et les chaînes de distribution susceptibles de bénéficier de l'augmentation de la demande de consommation.
2. Infrastructures et construction
Perspectives positives : L'augmentation des dépenses publiques pour les projets d'infrastructure, notamment les chemins de fer et les aéroports, devrait stimuler la croissance des industries de la construction et des industries connexes. Cet afflux d'investissements créera de nouveaux contrats et renforcera la capacité des entreprises de développement d'infrastructures.
Considérations d'investissement : Les entreprises impliquées dans la construction d'infrastructures, la production d'acier, la fabrication de ciment et les machines lourdes sont susceptibles de connaître une croissance significative, offrant des perspectives d'investissement intéressantes.
3. Immobilier
Perspectives mitigées : Bien que les mesures de stimulation budgétaire puissent offrir un certain soulagement au secteur immobilier, les défis persistants tels que les niveaux d'endettement élevés et les pressions réglementaires strictes continuent de jeter une ombre sur l'industrie.
Considérations d'investissement : Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de prudence, en se concentrant sur les entreprises immobilières diversifiées ayant un endettement moins élevé et une forte exposition aux villes de premier rang, tout en évitant les promoteurs fortement endettés confrontés à des réformes structurelles.
4. Technologie et fabrication
Perspectives positives : Les subventions pour la modernisation des équipements et le soutien à la consommation de produits numériques devraient améliorer la productivité et favoriser l'innovation dans les secteurs de la technologie et de la fabrication. Cet accent est conforme aux objectifs stratégiques de la Chine en matière d'autonomie technologique et de modernisation industrielle.
Considérations d'investissement : Les entreprises de semi-conducteurs, les entreprises de technologie de l'IA et les acteurs de la fabrication de pointe sont en passe de connaître une croissance, ce qui en fait des cibles d'investissement attrayantes.
Analyse globale et prédictions stratégiques
La politique budgétaire proactive de la Chine pour 2025 souligne sa détermination à stabiliser l'économie et à opérer une transition vers une croissance de haute qualité. L'augmentation du déficit budgétaire et l'émission substantielle d'obligations sont conçues pour fournir des liquidités immédiates aux secteurs critiques, soutenir le développement des infrastructures, le progrès technologique et les dépenses de consommation.
Croissance économique : Grâce à l'injection de stimulation budgétaire, la Chine est sur la bonne voie pour atteindre son objectif de croissance du PIB d'environ 5 % pour 2025. Cette croissance sera stimulée par des investissements importants dans les infrastructures, la technologie et les biens de consommation, atténuant ainsi les impacts des vents contraires économiques mondiaux.
Impact sur le marché boursier : Les secteurs alignés sur les dépenses publiques, tels que les infrastructures et la technologie, devraient connaître une dynamique positive. Cependant, une volatilité à court terme du marché peut persister en raison des préoccupations concernant la soutenabilité budgétaire et l'augmentation du niveau d'endettement.
Stratégie d'investissement : Une approche de portefeuille équilibrée est recommandée, en mettant l'accent sur les secteurs à forte croissance comme les infrastructures et la technologie, tout en intégrant des secteurs défensifs tels que les biens de consommation de base et les soins de santé. La diversification reste essentielle pour atténuer les risques liés à la soutenabilité budgétaire et aux tensions commerciales mondiales.
Risques et considérations
Soutenabilité budgétaire : L'augmentation du déficit budgétaire soulève des inquiétudes concernant la santé financière à long terme de la Chine. La surveillance des niveaux d'endettement et des politiques budgétaires sera cruciale pour évaluer les risques potentiels pour la stabilité économique.
Tensions commerciales mondiales : L'escalade des tensions commerciales, notamment avec les États-Unis, présente des risques pour les industries axées sur l'exportation. La diversification vers les entreprises axées sur le marché intérieur peut contribuer à atténuer ces défis.
Risques d'inflation : L'augmentation des dépenses budgétaires pourrait entraîner des pressions inflationnistes. Il est essentiel de surveiller les indicateurs d'inflation et les ajustements de la politique monétaire de la Banque populaire de Chine pour naviguer dans les fluctuations économiques potentielles.
Conclusion : naviguer entre les opportunités et les défis
Les mesures budgétaires agressives de la Chine pour 2025 marquent un effort stratégique pour dynamiser l'économie et relever les défis structurels. Si des secteurs tels que les infrastructures, la technologie et les biens de consommation sont appelés à bénéficier de manière significative, les investisseurs doivent rester vigilants quant à la soutenabilité budgétaire, aux risques d'inflation et aux incertitudes économiques mondiales. Une approche d'investissement diversifiée et équilibrée, associée à une surveillance continue de l'évolution des politiques, sera essentielle pour saisir les opportunités tout en atténuant les risques potentiels dans ce paysage économique en constante évolution.