Restructuration des fonds de pension canadiens face aux pertes de l'immobilier
Les fonds de pension canadiens font face à des pertes immobilières et réorganisent leurs opérations
Les fonds de pension canadiens doivent faire face à d'importantes pertes et réévaluent leurs stratégies d'investissement immobilier. Le Canada Pension Plan Investment Board et le Public Sector Pension Investment Board ont enregistré des pertes de 5% et 16% sur leurs portefeuilles immobiliers respectivement au cours de l'année fiscale dernière. Cette baisse, exacerbée par l'augmentation des coûts d'emprunt, a incité au moins quatre grands fonds à repenser leur approche. Le modèle d'investissement immobilier traditionnel est remis en question par les dirigeants de l'industrie, dont Jo Taylor, PDG de Ontario Teachers’ Pension Plan.
L'investissement immobilier est devenu plus difficile en raison des taux d'intérêt plus élevés et de l'évolution des dynamiques du marché. Selon Jim Clayton, professeur à l'Université York, le secteur immobilier a connu des changements significatifs influencés par les changements post-Covid dans le travail et le style de vie. Les fonds de pension canadiens explorent actuellement des types de biens immobiliers plus spécialisés tels que des entrepôts et des centres de données, qui se révèlent plus résilients.
Ontario Teachers’ Pension Plan déplace également son focus des marchés intérieurs vers les marchés internationaux, un déplacement que le PDG Jo Taylor croit pouvoir être géré plus efficacement au sein du fonds plus important. L'évolution du paysage a conduit certains fonds à repenser leurs stratégies d'investissement direct, optant pour des co-investissements ou la gestion tierce.
Points clés à retenir
- Les fonds de pension canadiens font face à d'importantes pertes dans l'immobilier, certains faisant face à une perte de 16% sur les exercices fiscaux.
- De grands fonds comme Ontario Teachers’ et Caisse de Depot réévaluent leurs opérations immobilières.
- L'investissement immobilier devient plus difficile en raison des taux d'intérêt plus élevés et de l'évolution des dynamiques du marché.
- Les fonds de pension canadiens redéfinissent leurs stratégies, mettant l'accent sur des investissements plus agiles et la réduction de la propriété directe.
- On assiste à un glissement vers des investissements immobiliers plus internationaux et de niche, diminuant la dépendance aux marchés traditionnels de bureau et de détail.
Analyse
Les pertes immobilières subies par les fonds de pension canadiens, allant jusqu'à 16%, sont attribuées à des coûts d'emprunt plus élevés et à des changements post-Covid sur le marché, incitant des révisions stratégiques. Les fonds réduisent la propriété directe dans les secteurs traditionnels tels que les bureaux et les magasins de détail, en pivotant vers des marchés de niche tels que les entrepôts et les centres de données. Cette transition, bien que difficile, a pour but d'améliorer l'adaptabilité contre les tendances évoluant dans le travail et le shopping. En outre, le virage vers les marchés internationaux et les co-investissements indique une diversification stratégique pour atténuer les risques et explorer de nouvelles opportunités. Malgré les coûts de réorganisation à court terme et la baisse des évaluations, ces ajustements pourraient stabiliser les rendements à long terme et s'aligner avec les changements économiques mondiaux.
Saviez-vous que?
- Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) : Une organisation de gestion d'investissement professionnelle qui investit des fonds au nom de 20 millions de Canadiens. C'est l'un des plus grands fonds de pension au monde, connu pour son portefeuille d'investissement diversifié sur les marchés publics et privés, y compris l'immobilier.
- Public Sector Pension Investment Board (PSP Investissements) : L'un des plus grands gestionnaires de pension du Canada, responsable de la gestion d'un portefeuille mondial diversifié d'investissements dans diverses classes d'actifs, y compris l'immobilier.
- Caisse de Depot et Placement du Québec (CDPQ) : Un investisseur institutionnel important gérant des fonds de pension et d'assurance publics et parapublics au Québec. Il dispose d'une importante présence dans les investissements immobiliers et d'infrastructure et est reconnu pour son approche stratégique à long terme des investissements.