Le Cambodge fait un pas audacieux dans la réglementation des cryptos : les stablecoins approuvés, Bitcoin interdit dans le cadre d'une répression sécuritaire

Le Cambodge gère le paysage des cryptomonnaies avec de nouvelles mesures réglementaires : trouver un équilibre entre innovation et sécurité

Le Cambodge fait des progrès significatifs dans la structuration de son paysage des cryptomonnaies, en introduisant des changements réglementaires essentiels visant à favoriser l'innovation financière numérique tout en s'attaquant aux problèmes de sécurité. La Banque nationale du Cambodge (NBC) a dévoilé de nouvelles politiques autorisant l'utilisation d'actifs de « classe 1 », y compris les stablecoins adossés, par les banques commerciales et les institutions de paiement. Simultanément, le pays maintient une interdiction stricte du Bitcoin, bloquant récemment 16 grandes bourses internationales pour lutter contre les activités illicites.

Principaux changements réglementaires : Embrasser la stabilité tout en restreignant la volatilité

Dans une décision historique, la Banque nationale du Cambodge (NBC) a autorisé les banques commerciales et les institutions de paiement à utiliser des actifs de « classe 1 », spécifiquement les stablecoins adossés, marquant un changement significatif vers la finance numérique. Cette mesure s'inscrit dans le droit fil des initiatives précédentes du Cambodge, telles que le lancement d'une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) et la mise en œuvre de transferts de paiement transfrontaliers. Cependant, malgré cette position progressiste sur les stablecoins, la NBC continue d'appliquer une interdiction du Bitcoin, invoquant des préoccupations concernant la stabilité financière et le contrôle réglementaire. Récemment, les autorités cambodgiennes ont intensifié leur répression en bloquant 16 grandes bourses internationales de cryptomonnaies, notamment des plateformes importantes comme Binance et Coinbase.

Défis et préoccupations : Gérer les hésitations réglementaires et les activités criminelles

Hésitations réglementaires : L'économiste Hong Vanak souligne que les cryptomonnaies présentent des défis importants en matière de gestion, de fiscalité et de suivi de la propriété. Malgré ces obstacles, le potentiel de revenus importants provenant des frais de transaction des services de cryptomonnaies représente une opportunité attrayante pour les institutions financières. L'approche prudente de la NBC reflète un équilibre entre l'exploitation des avantages des actifs numériques et l'atténuation des risques liés à leur volatilité et aux complexités réglementaires.

Problèmes liés aux activités criminelles : Le Cambodge est aux prises avec de graves crimes liés aux cryptomonnaies, notamment une opération de darknet de 11 milliards de dollars impliquant apparemment la famille élargie du président et des liens avec le tristement célèbre groupe Lazarus de Corée du Nord. Ce stratagème a incité Tether à geler les actifs associés, soulignant l'engagement du gouvernement à lutter contre la criminalité financière. Les récentes actions de la NBC visant à bloquer les principales bourses s'inscrivent dans une stratégie plus large visant à protéger le système financier du pays contre le blanchiment d'argent et autres activités illicites.

Situation actuelle : Progrès lents mais constants dans la réglementation des cryptomonnaies

Malgré une forte adoption des cryptomonnaies au cours des deux dernières années, les progrès réglementaires au Cambodge restent lents. Le pays collabore activement avec des acteurs mondiaux comme Binance pour élaborer des cadres réglementaires positifs, dans le but de créer un environnement favorable à la finance numérique tout en assurant une surveillance rigoureuse. L'acceptation des stablecoins représente une première étape prudente mais essentielle vers une réglementation complète des cryptomonnaies. Cependant, les experts suggèrent qu'une acceptation totale du secteur nécessitera beaucoup de temps et des efforts soutenus.

Réaction du public : Réactions mitigées aux politiques cambodgiennes sur les cryptomonnaies

Les récentes mesures réglementaires du Cambodge ont suscité des opinions diverses parmi les experts et les parties prenantes, reflétant à la fois le soutien et l'opposition.

Perspectives favorables :

Lutte contre les activités illicites : Les experts soulignent que des mesures strictes sont nécessaires pour lutter contre l'utilisation effrénée des cryptomonnaies pour le blanchiment d'argent et les escroqueries. L'Office des Nations Unies contre la drogue et le crime a signalé des activités criminelles importantes liées aux cryptomonnaies au Cambodge, incitant le gouvernement à bloquer les échanges non autorisés pour protéger le système financier.
Clarté réglementaire : En autorisant certains stablecoins tout en interdisant les cryptomonnaies volatiles comme le Bitcoin, la NBC fournit un cadre réglementaire clair. Cette stratégie encourage l'utilisation d'actifs numériques moins risqués, favorisant un environnement sécurisé pour les transactions numériques et renforçant la confiance des investisseurs.

Perspectives opposées :

Étouffement de l'innovation : Les critiques soutiennent que les mesures énergiques, y compris le blocage des principales bourses, peuvent entraver l'innovation technologique et décourager les investissements étrangers dans le secteur de la fintech cambodgien. Ils préconisent une approche équilibrée qui met l'accent sur une réglementation complète plutôt que sur des interdictions totales pour mieux soutenir la croissance du secteur.
Préoccupations concernant l'efficacité : Certains experts remettent en question l'efficacité des interdictions, notant que l'utilisation élevée des cryptomonnaies persiste malgré les restrictions. Ils suggèrent que les utilisateurs pourraient avoir recours à des méthodes alternatives, telles que les transactions de gré à gré ou les plateformes décentralisées, ce qui pourrait saper les efforts du gouvernement pour contrôler le marché.

Analyse et prédictions : L'avenir des cryptomonnaies au Cambodge

Impact sur le système financier national :

Stabilité contre volatilité : Privilégier les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires garantit que les institutions financières cambodgiennes peuvent exploiter l'efficacité de la blockchain, telles que des paiements plus rapides et des frais moins élevés, sans les fluctuations de prix déstabilisantes associées aux cryptomonnaies comme le Bitcoin.
Revenus pour les banques : Les banques commerciales et les institutions de paiement sont susceptibles de tirer des revenus importants basés sur les frais des transactions de stablecoins, améliorant ainsi leur rentabilité sur un marché à la pénétration numérique limitée.

Perception internationale et investissement :

Passerelle contrôlée pour les investisseurs : L'acceptation des stablecoins pourrait attirer les entreprises de fintech et les fournisseurs de stablecoins qui cherchent à entrer sur un marché en développement avec des lignes directrices réglementaires claires.
Partenariats avec des acteurs mondiaux : La collaboration du Cambodge avec des entités comme Binance peut encourager de nouveaux partenariats internationaux, favorisant le développement des infrastructures et l'innovation.

Parties prenantes clés :

Banque centrale et organismes de réglementation : Obtiennent un meilleur contrôle sur le système financier, s'attaquant aux préoccupations concernant le blanchiment d'argent et l'évasion fiscale, tout en risquant d'être perçus comme conservateurs au sein de la communauté mondiale de la fintech.
Entreprises et consommateurs locaux : Bénéficient de mécanismes de paiement plus efficaces, mais ont un accès limité aux solutions de finance décentralisée (DeFi) plus larges en raison de l'interdiction du Bitcoin.

Tendances plus larges et implications spéculatives :

Passerelle Stablecoin : Le Cambodge pourrait devenir un terrain d'essai pour les économies axées sur les stablecoins dans les pays en développement, influençant potentiellement des politiques similaires dans les pays de l'ASEAN.
Transition vers les CBDC : La position réglementaire pourrait ouvrir la voie à des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) plus robustes, s'appuyant sur le système Bakong existant au Cambodge.
Occasions manquées : Une approche rigide de la finance décentralisée pourrait faire en sorte que le Cambodge manque des innovations transformatrices de la blockchain et des opportunités d'investissement transfrontalier.

Conclusion : Un exercice d'équilibre pour l'avenir des cryptomonnaies au Cambodge

Le cadre réglementaire du Cambodge pour les cryptomonnaies présente une arme à double tranchant. D'une part, il privilégie la stabilité financière et la prévention des activités illicites, jetant les bases d'un écosystème financier numérique sécurisé. D'autre part, il risque d'étouffer l'innovation et d'aliéner les acteurs mondiaux de la cryptographie. Pour réussir à long terme, le Cambodge doit élaborer une feuille de route stratégique qui élargira progressivement l'acceptation des cryptomonnaies tout en maintenant une surveillance rigoureuse. Trouver le juste équilibre entre la promotion de l'innovation et la garantie d'un contrôle réglementaire déterminera si le Cambodge deviendra un leader en matière de technologie blockchain ou un exemple avertissant dans le paysage en évolution de la finance numérique.