La Californie retire un projet de loi qui aurait pu bloquer le passage d'OpenAI au statut lucratif
La Californie Abandonne le Combat à Hauts Enjeux sur le Virage Lucratif d'OpenAI
En Coulisses, les Législateurs Reculent – Ouvrant la Voie à 97 Milliards de Dollars pour la Restructuration d'IA la Plus Ambitieuse de l'Histoire
SACRAMENTO – Dans une décision qui a stupéfié les juristes, les observateurs de la technologie et les investisseurs majeurs, les législateurs californiens ont discrètement démantelé un projet de loi qui menaçait autrefois de faire dérailler l'une des restructurations d'entreprise les plus importantes de l'histoire de la Silicon Valley.
Le projet de loi 501 de l'Assemblée, qui, il y a quelques jours seulement, visait à empêcher les organisations à but non lucratif comme OpenAI de se transformer en entités à but lucratif, a été vidé de sa substance – son texte original ayant été supprimé sans bruit médiatique. La législation nouvellement révisée, qui ne concerne plus que les privilèges sur les aéronefs, ne constitue plus un obstacle au projet d'OpenAI de se transformer en société d'intérêt public, ce qui pourrait déclencher une vague d'investissements de plusieurs milliards de dollars dans l'intelligence artificielle.
Pour beaucoup, ce recul législatif silencieux a non seulement consolidé le virage d'OpenAI vers le profit, mais a également mis en lumière la fragilité de la surveillance gouvernementale face à l'ambition techno-économique.
De l'Idéalisme à l'Introduction en Bourse : la Longue Marche d'OpenAI vers le Profit
Fondée en 2015 avec l'objectif ambitieux de garantir que l'IA profite à "toute l'humanité", OpenAI a commencé comme un contrepoids à but non lucratif à l'influence croissante des laboratoires d'IA d'entreprise. Ses premiers soutiens, dont Elon Musk et Sam Altman, ont imaginé un monde dans lequel les progrès de l'IA seraient open source et distribués démocratiquement.
Cette vision a commencé à changer en 2019, lorsqu'OpenAI a introduit son modèle de "profit plafonné" – une structure hybride sans précédent qui permettait à l'organisation de lever des capitaux externes tout en plafonnant les rendements des investisseurs. Microsoft a ouvert la voie avec un investissement d'un milliard de dollars, suivi par d'autres. Pourtant, même cet arrangement a finalement été jugé insuffisant pour l'ampleur des ambitions qu'OpenAI nourrit désormais.
Tableau récapitulatif du modèle de profit plafonné d'OpenAI, mettant en évidence sa structure, ses principales caractéristiques et son objectif.
| Aspect | Description |
|---|---|
| Structure | Structure duale : une association à but non lucratif (OpenAI Inc.) supervise une filiale à but lucratif (OpenAI LP). |
| Plafond de Bénéfice | Les rendements des investisseurs sont plafonnés à 100 fois l'investissement initial, augmentant de 20 % par an à partir de 2025. |
| Gouvernance | Les membres du conseil d'administration ayant des intérêts financiers ne peuvent pas voter sur les questions commerciales afin d'éviter les conflits d'intérêts. |
| Objectif du Financement | Conçu pour attirer le capital-risque et les talents tout en conservant une orientation axée sur la mission. |
| Clause de Réinvestissement | Les bénéfices dépassant le plafond sont redirigés vers l'association à but non lucratif ou réinvestis dans le développement d'une IAG. |
| Alignement avec la Mission | Garantit que les bénéfices excédentaires profitent à l'humanité plutôt qu'à un gain financier privé. |
Le saviez-vous ? OpenAI a obtenu des financements massifs ces derniers temps. En octobre 2024, l'entreprise a levé 6,6 milliards de dollars, ce qui la valorise à 157 milliards de dollars, avec des investisseurs clés tels que Microsoft et SoftBank. Cela a été suivi d'une levée de fonds record de 40 milliards de dollars en avril 2025, menée par SoftBank et soutenue par Microsoft et d'autres investisseurs de premier plan, ce qui a fait grimper la valorisation d'OpenAI à 300 milliards de dollars. Cela fait d'OpenAI l'une des entreprises privées les plus valorisées au monde, ce qui témoigne de la grande confiance des investisseurs dans ses innovations en matière d'IA et ses objectifs ambitieux.
Selon des sources proches de l'entreprise, la conversion en société d'intérêt public à but lucratif est nécessaire pour obtenir le type de capital nécessaire pour rester compétitif face à Google DeepMind, Anthropic et d'autres puissances émergentes. Un analyste a décrit cela comme "un pari risqué pour transformer des valeurs en capital-risque".
Tableau récapitulatif des principales caractéristiques et différences entre les sociétés d'intérêt public (SIP), les sociétés traditionnelles et les associations à but non lucratif.
| Type d'Entité | Objectif | Orientation vers le Profit | Obligations de Déclaration |
|---|---|---|---|
| Société Traditionnelle | Maximiser la valeur pour les actionnaires | À but lucratif | Rapports financiers standards |
| Société d'Intérêt Public | Équilibrer le profit avec un objectif axé sur la mission | À but lucratif | Rapports financiers + liés à la mission |
| Association à But Non Lucratif | Faire progresser une mission publique | À but non lucratif | Rapports financiers + liés à la mission |
La Loi Qui Aurait Pu Tout Changer
Le projet de loi AB 501 a été déposé au début de l'année 2025 avec un objectif clair : les entités à but non lucratif qui ressemblaient, agissaient et fonctionnaient comme des sociétés de capital-risque. Le projet de loi définissait une nouvelle catégorie d'organisations – "les organisations à but non lucratif de capital-risque de démarrage" – et visait à les empêcher de céder des actifs d'une valeur de plus de 100 millions de dollars à des acquéreurs à but lucratif.
La loi interdisait spécifiquement les conversions structurelles en sociétés d'intérêt mutuel, en SARL et en d'autres formes à but lucratif. L'application de la loi devait relever de la compétence du procureur général de Californie, ce qui donnait à la loi une réelle force de persuasion. Au fond, le projet de loi AB 501 représentait une expérience politique : un effort pour moderniser le droit des fiducies de bienfaisance dans un monde où les organisations à but non lucratif qui valent des milliards se comportent comme des jeunes entreprises.
Résumé du droit des fiducies de bienfaisance : principales caractéristiques et cadre juridique
| Aspect | Description |
|---|---|
| Objectif Caritatif | Doit servir des objectifs caritatifs reconnus (par exemple, la lutte contre la pauvreté, l'éducation, la religion, l'intérêt général). |
| Bénéfice Public | La fiducie doit profiter au public ou à une partie importante de celui-ci, et non à des personnes privées. |
| Avantages Fiscaux | Bénéficie d'exonérations fiscales, notamment d'un allègement de l'impôt sur le revenu, de l'impôt sur les gains en capital et des droits de succession. |
| Absence de Bénéficiaires Définis | Pas de bénéficiaires spécifiques ; la surveillance est assurée par des organismes de réglementation comme la Charity Commission. |
| Perpétuité | Peut fonctionner indéfiniment ; n'est pas soumise à la règle contre la perpétuité. |
| Création | Établie par le biais de dons de son vivant ou de testaments ; doit respecter les formalités légales. |
| Administration | Les fiduciaires gèrent les actifs et les opérations en vertu des directives de l'acte de fiducie ; réglementées par les organismes de surveillance. |
| Surveillance Juridique | La Charity Commission et les tribunaux veillent au respect et traitent les cas de mauvaise gestion ou les objectifs irréalisables. |
Mais le 3 avril, sans conférence de presse ni débat en séance, toutes ces dispositions ont disparu.
Le bureau de la députée Diane Papan a confirmé le pivot. Les objectifs initiaux du projet de loi, a-t-il déclaré, avaient été abandonnés parce que "la politique était trop complexe". À la place : des réglementations sur la manière dont les privilèges sont publiés pour les ventes d'aéronefs.
"La possibilité pour la Californie de tracer une ligne réglementaire autour de l'avenir de la gouvernance de l'IA vient de s'évaporer dans un bruit de procédure", a noté un juriste, qui a demandé à ne pas être nommé en raison de ses fonctions de conseiller auprès de plusieurs agences d'État.
L'Offre d'Elon Musk de 97 Milliards de Dollars et une Guerre pour l'Âme de l'IA
La pression juridique et stratégique ne venait pas seulement du gouvernement. Elon Musk, un cofondateur devenu critique d'OpenAI, a lancé une offensive à grande échelle pour bloquer sa transformation.
Musk a intenté des poursuites alléguant une rupture de contrat et un écart par rapport à la charte originale d'OpenAI. Lorsque ces poursuites n'ont pas abouti à une injonction – un juge fédéral a statué que Musk n'avait pas démontré de "préjudice irréparable" – il a intensifié le conflit de manière typique : avec une offre de 97,4 milliards de dollars pour prendre le contrôle de l'organisation à but non lucratif qui régit la structure d'OpenAI.
Le conseil d'administration a rejeté l'offre. Sam Altman a répliqué par une proposition dérisoire d'acheter la plateforme de médias sociaux X de Musk à une "fraction du prix".
Aujourd'hui, Musk fait progresser xAI – son entreprise concurrente – tout en se préparant à une confrontation juridique très médiatisée à l'automne 2025. Le drame judiciaire pourrait redéfinir non seulement le sort d'OpenAI, mais aussi les limites plus larges du devoir fiduciaire, de la gouvernance des organismes de bienfaisance et des droits des investisseurs à l'ère de l'IA.
Philanthropie de Risque, Vaporisée
Le retrait discret du projet de loi AB 501 a des implications plus larges sur la manière dont nous réglementons l'espace flou entre les missions à but non lucratif et les ambitions de risque.
Selon les experts, le projet de loi original de la Californie était la première tentative significative de codifier les restrictions sur la nouvelle race de moteurs de capital "axés sur la mission" – des organisations qui revendiquent un objectif public tout en construisant des empires privés.
Résumé de la philanthropie de risque : principales caractéristiques et distinctions
| Aspect | Description |
|---|---|
| Soutien Financier | Fournit un financement par le biais d'investissements en actions, de prêts ou de subventions en mettant l'accent sur les engagements à long terme. |
| Soutien Non Financier | Offre du mentorat, de l'encadrement, une assistance technique et un accès aux réseaux afin d'améliorer la capacité organisationnelle. |
| Mesure de l'Impact | Met l'accent sur les résultats mesurables et l'impact social avec des rapports d'étape réguliers. |
| Objectif | Se concentre sur le renforcement des organisations en vue de leur durabilité et de leur évolutivité. |
| Distinction par Rapport à la Philanthropie Traditionnelle | Utilise des stratégies entrepreneuriales pour un changement systémique plutôt que des dons ponctuels. |
| Distinction par Rapport à l'Investissement d'Impact | Donne la priorité aux retours sociaux plutôt qu'aux profits financiers. |
| Contexte Historique | Introduite par John D. Rockefeller III en 1969, a pris de l'importance dans les années 1990. |
| Exemples | Organisations comme la Robin Hood Foundation et BonVenture. |
Un investisseur institutionnel a qualifié ce revirement "d'invitation ouverte" pour que d'autres imitent la voie d'OpenAI.
"Tous les laboratoires technologiques philanthropiques savent maintenant qu'il n'y a pas de véritable surveillance pour les empêcher de se transformer en une structure à but lucratif lorsqu'il est temps d'encaisser", a déclaré l'investisseur. "Nous venons d'assister au clignement d'yeux de la Californie."
SoftBank, Microsoft et l'Avalanche de Capitaux à Venir
Avec la menace législative écartée et les contestations judiciaires bloquées, OpenAI est maintenant prête à lancer une campagne de levée de fonds d'une ampleur historique.
Tableau récapitulatif de la croissance de la valorisation estimée d'OpenAI au cours des dernières années
| Année | Valorisation Estimée | Principaux Faits Saillants |
|---|---|---|
| 2023 | 20 milliards de dollars | A levé 300 millions de dollars auprès d'investisseurs externes. |
| 2024 | 157 milliards de dollars | A réalisé un chiffre d'affaires récurrent annuel de 4 milliards de dollars ; levée de fonds de 6,6 milliards de dollars menée par Thrive Capital et Microsoft. |
| 2025 | 300 milliards de dollars | A obtenu une levée de fonds de 40 milliards de dollars menée par SoftBank, devenant l'une des sociétés privées les plus valorisées au monde. |
SoftBank a récemment mené une levée de fonds historique de 40 milliards de dollars pour OpenAI, valorisant l'entreprise à 300 milliards de dollars. Il s'agit de la plus importante levée de fonds privée jamais réalisée dans le secteur technologique. Microsoft, qui a déjà investi massivement dans OpenAI, a participé à ce tour de table et continue d'approfondir sa collaboration en fournissant une infrastructure cloud, des canaux de déploiement et en conservant un "droit de premier refus" pour les besoins d'OpenAI en matière de cloud computing. Ce partenariat reflète l'engagement des deux entreprises à faire progresser les technologies d'IA tout en s'adaptant à l'évolution de l'infrastructure et des besoins opérationnels d'OpenAI.
Cette décision a de profondes implications pour les investisseurs.
Les droits de vote spéciaux à l'étude par le conseil d'administration d'OpenAI permettraient au noyau à but non lucratif de conserver le contrôle – même si des milliards de capitaux extérieurs affluaient. Certains analystes considèrent cela comme une innovation en matière de gouvernance ; d'autres y voient un cheval de Troie pour la capture d'entreprise.
Quoi qu'il en soit, cela marque un tournant décisif dans la manière dont les jeunes entreprises axées sur la mission équilibrent le contrôle et le capital dans l'ère post-OpenAI.
La Parole au Marché : Analyse et Principaux Enseignements en Matière d'Investissement
Une Ouverture à la Consolidation
L'offre ratée de Musk peut sembler être une perte – mais elle crée également un précédent. Si même une offre de 97 milliards de dollars a été simplement rejetée, les investisseurs pourraient modifier leurs stratégies. Attendez-vous à une vague de consolidation parmi les jeunes entreprises d'IA plus petites, soit pour empêcher les offres hostiles, soit pour atteindre l'échelle nécessaire pour concurrencer les méga-entités comme OpenAI.
Le Retrait Réglementaire comme Signal
La Californie ayant pris du recul, le marché pourrait interpréter cette décision comme un signal que les restructurations d'entreprises agressives sont peu susceptibles de rencontrer une résistance sérieuse – du moins aux États-Unis. Cela ouvre la porte à des jeux similaires dans les secteurs de la biotechnologie, de l'informatique quantique et des technologies climatiques, où les organismes à but non lucratif flirtent souvent avec la ligne commerciale.
Quelles Sont les Prochaines Étapes : Procès, Transformation et Avenir des Technologies Axées sur la Mission
Le projet de loi AB 501 étant effectivement neutralisé et OpenAI allant de l'avant, le prochain point chaud sera le procès intenté par Musk – prévu plus tard cette année. Les observateurs affirment que l'affaire pourrait déterminer si les accords fondateurs dans les entreprises axées sur la mission ont une réelle valeur juridique ou ne sont qu'un lest rhétorique pour les premières levées de fonds.
Pendant ce temps, d'autres hybrides à but non lucratif-technologiques observent attentivement.
"Si OpenAI réussit ce coup – conserve son conseil d'administration, lève des milliards et maintient le discours sur l'intérêt général – cela deviendra la nouvelle référence", a noté un associé en capital-risque. "Tous les laboratoires universitaires, toutes les fondations de recherche, toutes les jeunes entreprises alignées sur les politiques l'étudieront comme l'Évangile."
En Conclusion
La mort silencieuse du défi législatif de la Californie à la transformation d'OpenAI marque un tournant dans l'évolution du capitalisme axé sur la mission. Derrière les modifications de procédure et les projets de loi rebaptisés se cache une vérité plus profonde : l'ère de l'idéalisme à but non lucratif dans les technologies de pointe est en train d'être réécrite – non pas avec de grands débats, mais avec des lignes rouges supprimées en comité.
OpenAI se trouve maintenant au centre d'un drame qui se déroule, mêlant retrait réglementaire, ambition d'entreprise et négociations juridiques à la limite. Elle pourrait encore préserver une certaine version de sa mission initiale. Mais la voie à suivre – dégagée par les législateurs, contestée par les rivaux et pavée de capitaux – est indéniablement une voie qui mène au profit, au pouvoir et à la refonte de ce que signifie servir le bien public à l'ère de l'intelligence artificielle.