Les taux de swaps brésiliens bondissent, prédisent une hausse de 65 points de base

Le marché financier brésilien en pleine tourmente face à la hausse des taux swap

Les taux swap brésiliens ont augmenté, projetant une augmentation de 65 points de base à 11,15 % d'ici la fin de l'année, contredisant la position accommodante de la banque centrale. Cette tendance est alimentée par des préoccupations croissantes en matière d'inflation, avec des brèches à deux ans à 4,85 %, dépassant la fourchette cible de la banque centrale. Les récentes déclarations du ministre des Finances Fernando Haddad concernant les objectifs budgétaires ont accru la volatilité des marchés, entraînant des hausses importantes des contrats à terme sur swaps, en particulier ceux arrivant à échéance en 2025 et 2027. Le scepticisme du marché est en hausse, comme en témoigne la forte augmentation des taux swap, reflétant les doutes sur la discipline budgétaire et la stabilité économique du Brésil. Alberto Ramos de Goldman Sachs met en garde contre l'échec du nouveau cadre fiscal en tant qu'ancre budgétaire, ce qui pourrait obliger la banque centrale à envisager des hausses de taux.

Points clés à retenir

• Les taux swap brésiliens prévoient une augmentation de 65 points de base à 11,15 % d'ici la fin de l'année, en contradiction avec la position accommodante de la banque centrale.
• Les préoccupations liées à l'inflation, avec des brèches à deux ans à 4,85 %, remettent en question la discipline budgétaire du Brésil.
• Les déclarations du ministre des Finances Haddad sur les objectifs budgétaires ont accru la volatilité des marchés, avec des hausses importantes des contrats à terme sur swaps, en particulier ceux arrivant à échéance en 2025 et 2027.
• Les taux de brèches de deux ans au Brésil à 4,85 % dépassent la fourchette cible de la banque centrale de 2 à 4 %, suscitant des inquiétudes quant aux anticipations d'inflation.
• Le scepticisme du marché croît à mesure que le nouveau cadre fiscal échoue à ancrer les dépenses, potentiellement obligeant la banque centrale à relever les taux.

Analyse

La hausse inattendue des taux swap brésiliens, prévoyant une augmentation de 65 points de base, reflète les craintes d'escalade de l'inflation et les doutes sur la politique budgétaire. Les déclarations du ministre des Finances Haddad sur les objectifs budgétaires ont accru la volatilité des marchés, affectant les contrats à terme sur swaps. Le dépassement de l'objectif d'inflation de la banque centrale suggère un manque de discipline budgétaire, entraînant une méfiance accrue du marché. Cela pourrait entraîner une intervention de la banque centrale, ajustant les taux pour maîtriser l'inflation, affectant les marchés obligataires et la confiance des investisseurs. À long terme, la stabilité économique et l'attractivité des investissements du Brésil peuvent en souffrir, influençant les perceptions des marchés mondiaux et nécessitant potentiellement des réformes fiscales structurelles à long terme.

Saviez-vous que?

• Taux swap brésiliens : Ces instruments financiers sont cruciaux au Brésil, indiquant les anticipations d'augmentation des taux d'intérêt, reflétant les inquiétudes du marché concernant l'inflation et la stabilité économique.
• Brèches à deux ans : Cette mesure indique l'inflation anticipée sur les deux prochaines années. Un chiffre