Le chiffre d'affaires de Boeing au deuxième trimestre diminue, le DAF prévoit une amélioration de la seconde moitié de l'année
Boeing enregistre une baisse de 2% de son chiffre d'affaires et une perte de 2,90 dollars par action au deuxième trimestre
Le chiffre d'affaires de Boeing au deuxième trimestre a enregistré une baisse de 2% sur un an, s'établissant à 16,9 milliards de dollars, avec une consommation de flux de trésorerie libre de 4,3 milliards de dollars. Les volumes réduits de livraisons commerciales ont contribué à ce repli. L'entreprise a enregistré une perte par action de 2,90 dollars, avec 1 milliard de dollars de pertes provenant de programmes de développement de défense à prix fixe qui ont particulièrement influencé ce chiffre. À noter, Boeing a livré 92 avions au deuxième trimestre et a atteint 35 livraisons en juin. Le programme 737 est en bonne voie pour atteindre un taux de production de 38 par mois d'ici la fin de l'année, tandis que le programme 777X a entamé les essais en vol de certification de la Federal Aviation Administration (FAA) suite à la réception de l'autorisation d'inspection de type.
Soutenu par ces développements, le DAF Brian West prévoit une augmentation progressive de la production et des livraisons commerciales, en particulier en seconde moitié d'année en s'approchant du taux de 38 par mois. Bien que Boeing prévoie un impact sur le fonds de roulement en troisième trimestre, West anticipe des améliorations en quatrième trimestre grâce à des livraisons plus solides. Il souligne l'importance de maintenir une notation de crédit investment-grade et d'être vigilant dans la gestion de la liquidité.
En ce qui concerne les programmes 737 et 787, le DAF West met en avant les progrès réalisés en matière de taux de livraison, avec 35 livraisons en juin et une attente de performance similaire en juillet. Le PDG Dave Calhoun met en avant les avantages d'une troisième ligne de production pour une plus grande flexibilité et la gestion des imprévus. Calhoun insiste sur le fait que le ralentissement de la production a amélioré les principaux indicateurs de performance et souligne la nécessité de minimiser le travail voyagé et de maintenir des carlingues propres pour optimiser les temps de flux de production.
West reconnaît les préoccupations concernant le flux de trésorerie libre et admet les défis persistants du fonds de roulement et les répercussions des livraisons réduites. Il clarifie que l'inventaire et le décalage temporel restent des défis, mais devraient progressivement s'améliorer avec l'augmentation des livraisons. Boeing s'engage dans une gestion efficace de la liquidité afin de maintenir sa notation de crédit investment-grade.
Points clés à retenir
- Le chiffre d'affaires de Boeing au deuxième trimestre a connu une baisse de 2%, s'établissant à 16,9 milliards de dollars.
- L'entreprise a utilisé 4,3 milliards de dollars de flux de trésorerie libre, imputable aux volumes de livraisons réduits.
- Boeing a enregistré une perte de 2,90 dollars par action, influencée par 1 milliard de dollars de pertes provenant de programmes de défense.
- Le programme 737 vise à atteindre un taux de production de 38 par mois d'ici la fin de l'année.
- Le DAF Brian West prévoit une augmentation de la production et des livraisons commerciales en seconde moitié d'année.
Analyse
Les aléas financiers de Boeing au deuxième trimestre découlent de livraisons commerciales moindres et de pertes dans les programmes de défense. Ces éléments ont des implications pour les investisseurs et les fournisseurs qui dépendent d'une production constante. Des défis à court terme liés au fonds de roulement sont attendus pour Boeing au troisième trimestre, mais l'entreprise prévoit un soulagement au quatrième trimestre avec des livraisons accrues. Les perspectives à long terme incluent l'atteinte d'un taux de production de 38 mois pour le programme 737 et une certification réussie du programme 777X, susceptibles de stabiliser les revenus. La gestion de la liquidité et le maintien d'une notation investment-grade sont essentiels pour la résilience financière future et la croissance de Boeing.
Saviez-vous que?
- Utilisation du flux de trésorerie libre:
- Explication: L'utilisation du flux de trésorerie libre représente la trésorerie consommée par une entreprise dans ses activités et investissements, après déduction des entrées de trésorerie provenant des opérations et des sorties pour les dépenses d'investissement. L'utilisation de 4,3 milliards de dollars par Boeing indique que l'entreprise a dépensé plus de trésorerie qu'elle n'en a générée durant le trimestre, ce qui peut être dû à des facteurs tels que des coûts opérationnels accrus, des investissements dans de nouveaux projets ou une baisse des ventes.
- Fonds de roulement:
- Explication: Le fonds de roulement représente l'écart entre les actifs courants et les passifs courants d'une entreprise. Une expansion disproportionnée du fonds de roulement par rapport aux ventes peut entraîner une inefficacité dans l'utilisation des ressources. Le fonds de roulement de Boeing impacte sa trésorerie et sa liquidité, nécessitant une gestion attentive pour assurer la stabilité financière, et peut résulter d'un stock excessif, de créances clients importantes ou de retards de paiement.
- Notation investment-grade:
- Explication: Une notation investment-grade est une classification attribuée par des agences de notation de crédit aux entreprises présentant des capacités solides de remboursement de la dette. Pour Boeing, le maintien d'une notation investment-grade est crucial, offrant la possibilité de contracter des prêts à des taux d'intérêt favorables, améliorant ainsi la flexibilité et la stabilité financières. Cette notation est influencée par des facteurs tels que la robustesse financière, la profitabilité et les stratégies de gestion des risques de l'entreprise.