Banque du Japon : Réduction éventuelle des achats de bons du gouvernement japonais en juillet
La Banque du Japon (BOJ) a décidé de maintenir ses taux d'intérêt actuels entre 0 % et 0,1 % à l'issue d'une réunion de politique de deux jours se terminant le 14 juin 2024. Cependant, elle a suggéré une potentialité de réduction de ses achats de bons du gouvernement japonais (JGB) lors de la prochaine réunion de politique monétaire en juillet. La décision a été appuyée par une majorité de 8 contre 1, Mme Nakamura Toyoaki votant contre une réduction des achats de JGB après avoir réévalué les développements économiques et des prix en juillet.
En prévision de la réunion de juillet, la BOJ prévoit de recueillir des informations sur le marché pour élaborer un plan détaillé de réduction de ses achats d'obligations au cours des un à deux prochaines années. Dans l'intervalle, les achats de JGB, de papier commercial et d'obligations d'entreprise se poursuivront comme prévu initialement. L'annonce a entraîné un affaiblissement du yen japonais par rapport au dollar américain et une baisse du rendement sur les obligations d'État japonaises à 10 ans.
En mars, la BOJ a opéré un changement important de politique en mettant fin à son régime de taux négatifs et au contrôle de la courbe des rendements, mais a continué à acheter des JGB à un taux d'environ 6 billions de yens par mois. Ce mouvement visait à stabiliser les rendements des JGB à 10 ans et à exercer une pression à la baisse sur le yen.
Points clés à retenir
- La Banque du Japon maintient ses taux d'intérêt entre 0 % et 0,1 % en juin 2024.
- La BOJ signale une potentialité de réduction des achats de bons du gouvernement japonais après la réunion de juillet.
- La politique est soutenue par une majorité de 8 contre 1, avec une objection de Toyoaki Nakamura.
- Le yen japonais s'affaiblit de 0,52 % par rapport au dollar américain après la décision.
- La BOJ recueillera des vues de marché avant de décider du plan de réduction des achats de JGB.
Analyse
La décision de la Banque du Japon reflète une approche prudente de la stabilisation économique, influencée par des préoccupations concernant la volatilité du yen et son impact sur l'inflation. Une réduction potentielle des achats de JGB pourrait entraîner une réduction de la liquidité sur le marché obligataire et une dépréciation supplémentaire du yen. Ce mouvement peut impacter le commerce international et la confiance des investisseurs à court terme, tout en gérant stratégiquement la politique monétaire pour la prévisibilité et la planification économiques à long terme.
Le Saviez-Vous ?
- Obligations d'État japonaises (JGB) : Obligations émises par le gouvernement japonais pour financer ses opérations, influençant les taux d'intérêt et l'économie dans son ensemble.
- Contrôle de la courbe des rendements (YCC) : Stratégie de politique monétaire où une banque centrale cible des rendements spécifiques sur des maturités différentes d'obligations d'État pour influencer les coûts d'emprunt et l'activité économique.
- Kazuo Ueda : L'actuel Gouverneur de la Banque du Japon, responsable de la supervision des décisions en matière de politique monétaire de la banque.