Réglementations sur les marchés asiatiques qui se resserrent sur le HFT et la vente à découvert, suscitant des inquiétudes

Les régulateurs asiatiques resserrent la vis sur le trading haute fréquence et la vente à découvert, influençant la dynamique des marchés

Les régulateurs financiers asiatiques renforcent le contrôle sur le trading haute fréquence (HFT) et la vente à découvert pour améliorer la transparence des marchés. Cependant, les inquiétudes montent concernant d'éventuelles réductions de la liquidité des marchés en raison de ces mesures.

La Chine a introduit une surveillance en temps réel pour le trading programmé, tandis que la Thaïlande a mis en œuvre une inscription obligatoire pour le HFT. En outre, la Corée du Sud a prolongé son interdiction de vente à découvert jusqu'en mars 2025, entraînant un déplacement de la concentration des fonds quantitatifs vers le Japon et Hong Kong. De plus, la Malaisie et l'Indonésie ont temporairement imposé des interdictions de vente à découvert pendant les périodes de fluctuations négatives des marchés pour stabiliser leurs marchés financiers.

Bien que ces mesures visent à stabiliser les marchés pendant les phases de baisse, les effets à long terme font l'objet de débats. Les stratégies quantitatives, qui exploitent les données massives, font face à des restrictions, malgré leur rôle dans le réglage des prix et l'arbitrage. La Chine a lancé sa répression en février, au moment où les valeurs boursières étaient basses, entraînant une première hausse du marché suivie de déclins ultérieurs. L'indice SET de Thaïlande a connu une baisse de 8 % cette année, entraînant la mise en œuvre de régulations plus strictes en matière de transactions.

Le resserrement des réglementations en matière de trading haute fréquence (HFT) et de vente à découvert peut entraîner plusieurs problèmes importants. Il peut réduire la liquidité des marchés, rendant plus difficile et coûteux le trading pour les investisseurs, et potentiellement augmenter la volatilité des marchés en raison de divergences de prix persistantes. Ces restrictions peuvent entraver la découverte des prix, entraînant des marchés moins efficients et une mauvaise évaluation des actifs. En outre, les coûts de transaction peuvent augmenter, désavantageant les petits acteurs du marché. Une arbitrage réglementaire peut se produire, les entreprises se déplaçant vers des juridictions plus favorables, compliquant les efforts de régulation au niveau mondial. La mise en œuvre et le contrôle de ces restrictions sont également techniquement complexes et exigeants en ressources, nécessitant une surveillance sophistiquée pour prévenir la manipulation des marchés (1).

Points clés à retenir

• La répression asiatique sur le HFT et la vente à découvert vise à renforcer la transparence des marchés, mais risque la liquidité.
• La Chine et la Thaïlande introduisent une surveillance en temps réel et une inscription au HFT pour stabiliser les marchés.
• L'interdiction prolongée de ventes à découvert en Corée du Sud pousse les fonds quantitatifs à se tourner vers le Japon et Hong Kong.
• Les mesures réglementaires stabilisent temporairement les marchés, mais les effets à long terme sont

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